#特朗普施压鲍威尔# 如果鲍威尔真的被解职，美联储将面临权力真空。虽然副主席杰斐逊可能会暂时代理主席职务，纽约联储主席威廉姆斯也将主持货币政策会议，但在市场看来，这种临时安排缺乏稳定性。更何况，这种前所未有的局面也意味着会有冗长的法律程序，没人能说清到底会持续多久。短期的市场波动固然令人担忧，但更深层次的问题是：投资者会不会从此认为，美联储政策不再由专业判断主导，而是要看白宫的态度？如果未来的美联储主席只是为了迎合总统意愿而采取激进降息，可能会出现短期利率被压低、长期利率飙升的“收益率曲线陡峭化”现象。投资者会预期通胀上升，进而抛售长期债券。

当前，美国30年期国债收益率已经接近5.01%。根据通胀保值债券的隐含预期，市场认为未来年均通胀大致维持在2.35%左右。但如果市场担心美联储主席随时可能被炒，那这种对低通胀的信心可能很快动摇。
有分析师指出，美国财政赤字已经居高不下，同时加征关税也对物价形成上行压力。如果在此基础上再人为压低短期利率，通胀预期可能会被“固化”为长期现象，导致长期利率进一步上升。
此外，美元也可能因此贬值，资本流向欧元、日元或瑞郎等更具安全感的货币。
最令人担忧的是，目前白宫的决策机制已不像过去那样依赖专业官僚系统。以往总统在制定重大政策时，会依赖国家安全委员会、国防部和财政部等机构来做出协调统一的判断。而现在，许多关键岗位出现“多职兼任”甚至“空缺”现象，整个政策制定过程变得更加随意，缺乏可预期性和连贯性。
所以说，如果特朗普真的解雇美联储主席鲍威尔，短期内势必引发市场剧烈波动，而长期影响可能更为深远：美国的借贷成本可能上升，投资者对美联储独立性的信心也将受到冲击