山寨币ETF热潮：华尔街的新宠与监管的变局

比特币冲高回落，但以太坊却突破3600美元，带动Defi、Layer2等多个板块普涨。山寨币市场终于开始焕发新生，一改此前的颓势。然而就在数日前，比特币接近10万美元时，山寨币市场还是一片惨淡，众多投资者陷入断尾求生的困境。

在这种市场环境下，华尔街却对山寨币ETF产生了浓厚兴趣。在前所未有的监管利好背景下，这一举动为沉寂已久的山寨市场注入了新的活力。

回顾一周前，比特币突破9.9万美元时，市场反应却异常冷淡。在这轮由机构主导的牛市中，大多数参与者并未真正受益，反而持有的山寨币不断被比特币吸血，呈现持续下跌趋势。这与轰轰烈烈的牛市宣传形成鲜明对比，让许多投资者感到无奈。

以太坊作为公认的主流币种，其相对涨幅也远不及比特币。ETH/BTC汇率在年内持续下降，从0.053最低跌至0.032，直到近期才开始反弹。其他币种的表现更是不尽如人意。

然而，近期山寨币市场似乎开始复苏。SOL、XRP、LTC和Link等币种率先启动，Solana的DEX日均交易量突破60亿美元，XRP一度冲高至1.63美元。今日上午，以太坊强势突破3600美元，带动整个山寨币板块普涨，其中Defi板块24小时涨幅高达8.47%。

山寨币上涨的原因除了牛市带来的情绪利好外，华尔街的参与功不可没，而ETF就是最直观的体现。

回顾本轮牛市的开端，11支比特币现货ETF的推出引爆了市场热潮。随后，市场开始关注下一个可能获得ETF批准的代币，Solana曾一度成为呼声最高的币种。

6月底，多家资管巨头陆续向SEC递交了Solana ETF的申请。然而，SEC的强硬态度很快让这波炒作降温。但到了11月，市场形势发生了变化。Cboe BZX交易所提议上市四种Solana相关ETF，若SEC正式受理，最终审批期限预计将在2025年8月初。

不仅是Solana，更多的山寨币ETF申请也在路上。近期，多家机构向SEC递交了XRP、Litecoin、HBAR等币种的现货ETF申请。据悉，还有机构正在准备ADA或AVAX的ETF申请。

尽管从客观规律来看，大多数山寨币目前并不完全符合ETF批准的隐性要求，但市场对SOL、XRP等币种ETF的审批仍持积极态度。有分析师认为，这些ETF的审批可能会在2025年底前完成。

这种乐观情绪的背后，是即将上任的新政府带来的监管环境变化。现任SEC主席Gary Gensler将在2025年1月离职，这给SEC近年来的严格监管按下了暂停键。新政府对加密货币持更为开放的态度，多位内阁成员都是加密支持者，这预示着未来监管可能会更加宽松。

即便山寨币ETF的前景仍不明朗，华尔街也不愿放弃这个超过3万亿美元的庞大市场。传统机构正在围绕加密资产构建新的投资产品和衍生工具，以便投资者将加密资产纳入资产组合。

长期来看，随着监管放开和投资者兴趣增加，机构深入研究加密资产将成为必然趋势。加密资产的产品化与标准化将进一步强化，衍生品市场可能迎来爆发式增长。投资者将有更多方式参与加密货币相关产品的投资。

然而，ETF的实际资金流入仍有待观察。目前，除比特币和以太坊外，其他加密产品对传统资本的吸引力似乎还比较有限。

无论后续审批如何进展，围绕山寨ETF的炒作已经开启，为长期低迷的山寨市场注入了一针强心剂。这场由华尔街引领的新一轮热潮，或将为加密市场带来新的机遇与挑战。