2025年上半年加密货币风投洞察：AI崛起，基础设施成焦点

2025年上半年，加密货币风险投资市场迎来了重要转折。经历两年的资本紧缩后，投资热情再度高涨。截至6月底，已公开的加密货币融资总额突破370亿美元，涉及150多笔交易，包括种子轮到C轮融资、战略投资和首次公开募股。尽管监管不确定性犹存，代币价格波动不断，但机构投资者对这一行业的信心明显恢复。

关键趋势

• 2025年上半年加密货币融资总额超370亿美元，为2021年牛市以来最活跃时期之一
• 大型融资推高平均交易规模至2.48亿美元，反映市场对成熟平台的信心回暖
• 资金从消费应用和投机项目转向扩容方案、合规基础设施和跨链协议
• AI相关加密项目吸引约7亿美元投资，成为新兴创新前沿
• 顶级投资机构占据高估值融资轮约40%份额，对行业发展方向仍有重大影响

融资概况

2025年1-6月期间，加密和区块链初创公司筹集资金约373亿美元。平均交易规模为2.48亿美元，较往年明显提高。这一均值受到几轮巨额融资和IPO的影响。交易规模中位数接近5000万美元，反映多数融资仍属中等规模。

本期融资总额使2025年上半年成为近年来最活跃时期之一。值得注意的是，大量资金流向了基础设施和扩展解决方案，而非仅限于消费者应用领域。

月度和季度趋势

融资金额每月波动。3月表现最为强劲，估计达80亿美元，主要受大型战略融资和IPO前融资推动。1-2月合计融资94亿美元，4月略有放缓至45亿美元。5-6月反弹，均超50亿美元，主要来自后期交易和某支付公司IPO。

从季度看，第一季度融资接近174亿美元，第二季度159亿美元。第一季度受年初发展势头推动，第二季度融资范围更广，大额融资分布在扩容基础设施、托管解决方案和DeFi等领域。

这一节奏表明投资者年初就做出融资决策，可能为锁定估值提前布局。

行业细分分析

各行业资金分配反映了投资者对长期价值领域的判断：

• DeFi和金融基础设施吸引最多资金，超62亿美元。机构DeFi协议尤受青睐，主要涉及合规借贷、衍生品和流动性供应。
• Layer 1和Layer 2扩容解决方案获得约33亿美元融资。以太坊扩容和跨链互操作性仍被视为未解之机遇。
• 托管、安全和合规解决方案吸引超12亿美元，凸显可信基础设施的重要性。
• 稳定币和支付网络融资约15亿美元，显示资本持续支持链接法币和链上流动性的项目。
• AI-Crypto融合成为快速增长主题，约7亿美元投向结合大型语言模型、去中心化计算和代币激励的项目。
• NFT和游戏领域融资低迷，总额约6亿美元，反映市场从投机性收藏品转向实用性应用。

总体而言，资本已明确从纯消费者热点转向基础设施、合规和生态系统扩展。

值得关注的融资案例

几轮大型融资引人瞩目。某交易平台1月份20亿美元战略融资为全年定调，表明成熟平台仍享有投资者信心。某支付公司11亿美元IPO成为上半年最大公开退出案例，证实稳定币模型的可行性和盈利能力。这两轮融资分别是加密货币历史上第二和第三大融资。

其他亮眼融资包括某公链4亿美元战略融资、某钱包1.5亿美元C轮融资和某跨链协议1.5亿美元投资。仅这些案例就占上半年融资总额四分之一。

值得注意的是，几乎所有大型融资都吸引了顶级投资机构参与，表明主流风投基金继续将股权集中于行业领军企业。