Labubu: 从玩具爆红到同名Meme币暴跌的起落

泡泡玛特旗下的Labubu玩具系列在2024年迎来了爆发性增长，公司股价飙升10倍，市值突破3500亿港元。截至2023年底，该公司在中国内地拥有401家门店，港澳台及海外门店130家，业务遍及30多个国家和地区。然而，与之相关的Meme币LABUBU却未能维持热度，目前市值已跌至2789万美元，24小时跌幅达20.4%。

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Labubu的起源与发展

Labubu是一款外形独特的精灵角色玩具，具有圆润的毛绒身体、大眼睛、尖耳朵和九颗尖牙，呈现出俏皮又略带凶悍的形象。这一角色由香港出生、荷兰长大的艺术家龙家昇设计，灵感来自北欧民间传说与神话。

Labubu于2015年首次亮相，2019年与泡泡玛特合作后获得广泛关注。2024年上半年，《The Monsters》系列创造了63亿人民币的销售额。2025年4月，第三代Labubu搪胶毛绒产品在多国引发抢购热潮。同年5月，同名Meme币LABUBU问世，但很快陷入市值下跌的困境。

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Labubu走红的原因

1. 盲盒销售模式：泡泡玛特采用盲盒销售，增加了购买的刺激性和不确定性，推高了热门款式的二级市场价格。

2. 优秀的文创IP：Labubu成功跨越文化壁垒，在亚洲和西方都受到欢迎。

3. 产业链支持：中国完备的产业链和成熟的产业生态为Labubu的成功提供了基础。

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Meme币的困境

尽管Labubu实体玩具大受欢迎，但相关的Meme币LABUBU仍未能摆脱暴跌命运。这种现象在加密货币市场并不罕见，类似的案例还有胖企鹅（Pudgy Penguins）、无聊猿（BAYC）和CryptoPunks等。

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胖企鹅在推出实体玩具后，销量一度超过75万，但其NFT和Meme币价格仍大幅下跌。无聊猿和CryptoPunks也曾备受追捧，但最终难逃价格暴跌的命运。

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这些案例表明，即使有实体产品支撑，纯粹依赖炒作的数字资产仍难以维持长期价值。Meme币LABUBU的价格波动反映了其高度投机性和缺乏实际应用的本质。当市场热度消退，没有真实价值支撑的资产终将面临价值回归。

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