全球降息浪潮下的加密投资机遇

当前宏观经济形势正在发生显著变化,为加密货币市场带来新的投资机会。随着加拿大央行和欧洲央行相继宣布降息,预示着全球主要经济体可能进入新一轮宽松周期。这一趋势有望推动加密货币市场从夏季低迷中复苏,开启新一轮上涨行情。

自2009年以来,比特币等加密资产一直被视为对抗传统金融体系的重要工具。在当前宏观环境转向的背景下,积极布局比特币和其他优质加密资产或将带来可观回报。同时,新项目的代币发行也值得关注,因为市场整体有望迎来强劲反弹。

美元兑日元汇率是观察宏观经济走向的重要指标。目前G7国家正在采取措施支撑日元汇率,其中一个可行方案是美联储用新增发的美元与日本央行无限量兑换日元。这将使日本央行获得充足的美元资金,用于在全球外汇市场购买日元。

虽然这一方案可能有效,但G7央行似乎倾向于通过缩小日元与美元、欧元、英镑及加元之间的利差来稳定汇率。如果市场相信这一前景,就会买入日元并卖出其他货币,从而达到支撑日元的目的。

为实现这一目标,美联储、欧洲央行、加拿大央行和英国央行需要降低各自的高政策利率。值得注意的是,日本央行的政策利率仅为0.1%,远低于其他主要经济体4-5%的水平。货币之间的利差是影响汇率的根本因素。

从2020年3月到2022年初,各国央行普遍维持低利率政策。当通胀问题日益严重时,除日本央行外的G7央行开始积极加息。日本央行无法跟进加息,因为它持有超过50%的日本国债。如果允许利率上升,日本国债价格下跌将给高杠杆的日本央行带来巨大损失。

因此,如果G7决策者希望缩小利差,唯一选择就是让那些维持"高"政策利率的央行降息。传统央行理论认为,当通胀低于目标时降息是合理的。然而,目前G7国家的通胀率均高于2%的目标水平,甚至可能正在2-3%的区间形成底部并准备进一步上行。

在这种情况下,按照传统逻辑央行不应该在当前利率水平下降息。但本周加拿大央行和欧洲央行却在通胀高于目标的情况下宣布降息,这一举动颇为反常。

问题的核心在于日元疲软。美国财政部长耶伦可能已经暂停了加息进程,转而致力于维护美国主导的全球金融体系。如果日元得不到支撑,中国可能会释放贬值的人民币来对抗日元,这将导致美国国债被抛售,从而威胁美国的全球经济主导地位。

一周后G7将举行会议,其公报将引发市场极大关注。他们是否会宣布某种协调行动来支撑日元?或者默认除日本外的其他国家应该开始降息?这些问题的答案值得期待。

关键在于美联储是否会在临近11月总统大选的情况下开始降息。通常美联储不会在大选前夕改变政策立场。但考虑到当前特殊的政治局势,我们需要保持灵活的思维。

如果美联储在即将到来的6月会议上意外宣布降息,美元兑日元汇率可能大幅下跌,日元将显著走强。鉴于拜登总统因物价上涨而民意支持率下滑,美联储可能不会急于降息。普通美国民众似乎更关心食品价格上涨,而非政客的认知能力。从政治角度考虑,此时降息可能是一种冒险之举。因此,我的基本预期是美联储将维持现有政策不变。

6月13日G7会议召开时,美联储和日本央行的6月政策会议已经结束。我预计这两家央行的货币政策不会有重大变化。英国央行随后也将召开会议,尽管市场普遍预期其政策利率将保持不变,但考虑到加拿大央行和欧洲央行的降息行动,我认为英国央行可能会出人意料地跟进降息。毕竟,保守党在下次大选中很可能遭遇挫折,因此没有理由为了控制通胀而违背其他主要经济体的政策取向。

本周加拿大央行和欧洲央行的降息拉开了6月央行政策调整的序幕,这将推动加密货币市场摆脱北半球夏季的低迷。这一发展早于我之前的预期,我原本认为政策转向的信号可能要等到8月美联储杰克逊霍尔研讨会才会出现。

当前趋势已经非常明显,边缘央行正在开启新一轮宽松周期。在这种宏观环境下,做多比特币和其他优质加密资产是明智之举。对于那些正在考虑发行代币的项目,现在可能是一个合适的时机。

对于持有合成美元稳定币并赚取高收益的投资者来说,现在是时候将部分资金重新部署到有前景的加密资产上了。虽然具体投资标的需要谨慎选择,但可以肯定的是,加密牛市正在苏醒,并有望在央行新一轮宽松政策的推动下迎来强劲上涨。