比特币的真正价值在于流通，而非囤积

迈克尔·塞勒，你被迫意识到所有价值存储资产都存在缺陷，这促使你关注唯一没有缺陷的资产。然而，这并不意味着你对交易媒介的情况无动于衷。从不同角度看待房地产市场，你会发现它既庞大又令人担忧。但如果你面临保持数十亿美元购买力的压力，那么房产确实是一个不错的工具。

你对价值存储的痴迷完全偏离了重点。比特币最重要的方面是作为交易媒介。尽管当前货币体系越来越多地将货币的功能分离，但这并不意味着应该如此。我理解将比特币称为交易媒介可能会引发争议，其他货币掌控者可能会试图阻止比特币。如果他们选择加入而非对抗，那将是理想的情况。这可能会让所有亿万富翁确信他们可以投资其中，但仅仅将比特币用作价值存储实际上是在削弱它。这种方法会将其降级为数字黄金 2.0，使其被束缚。

没有交易媒介就谈不上价值存储！交易媒介是首要的。你先进行交易，然后才能存储比特币。如果价值存储是重点，设想一下宣布你丢失了比特币密钥的情况 - 你仍然可以完美地存储它，但没有交易媒介功能，市场将抹去其表面的法定价值。这种价值正是因为它可以流动，仍然可以用作交易媒介。

氧气罐对于储备至关重要，但呼吸更为重要。价值存储是次要的，依赖于交易能力。没有交易能力，价值存储就毫无意义。迈克尔，当你在阿根廷的百万美元资产被稀释90%时，你亲身体验到了这一点。你努力保住价值，不是因为你没有预见到它的到来，而是因为你无法将其用作交易媒介。确实，糟糕的价值存储会削弱交易媒介，但为什么后者更重要呢？因为交易能力是让你做出反应的关键。

到目前为止，大多数接触过比特币的人都熟悉你推广的那张图表。你声称没有比900万亿美元的可靠价值存储更好的想法，然后立即称比特币是世界上流动性最强的市场之一，全天候运行。事实上，流动性正是交易媒介的体现。

让我们分析一下这张图表，从房地产市场开始。它的价值为330万亿美元，但作为交易媒介表现不佳，每年交易额仅为1.3万亿美元。法规和税收使房地产交易变得更加困难。尽管如此，由于它作为价值存储手段要好100倍以上，亿万富翁们对它青睐有加，越来越多地主导市场，并将年轻一代排除在外。

房产的价值不仅来自于它本身，还来自于它与周边基础设施的联系。修建一条通往它的道路，价值就会上升。增加一家超市或加油站，或将其连接到电网，价值就会再次攀升。网络为能源流入该地区创造了机会，增加了将能源转化为经济价值的可能性。因此，网络中发生的交易是增加房屋价值的因素。但从另一个角度来看：如果你是亿万富翁，每个人都在觊觎你的资源，你可能不希望在你的房子周围建立一个大型网络。你会优先考虑隐私。房子可能会贬值，但目标会转向提高他人接触你的成本，从而减少受到攻击的机会。

再看债券市场。债券作为一种价值储存手段，价值达300万亿美元，每年交易量达140万亿美元，新发行债券达25万亿美元。这意味着，作为交换媒介的价值每年约占其总价值的50%。从这个角度看，它比房产表现更好，但数据仍然表明，人们主要将其用作价值储存手段。

股票市场的情况略有不同。它们的价值为115万亿美元，交易额约为175万亿美元。这表明它们作为交易媒介的优势超过了价值储存作用。以某科技公司股票为例 - 去年它储存了多少价值，通过它交易了多少价值？

艺术品行业的年度交易量非常小，几乎无法在图表上显示。相比之下，汽车和收藏品行业每年的交易量接近4万亿美元。这突显了它们主要被视为价值储存手段，但也揭示了房地产市场作为交易媒介的表现有多差 - 甚至不如汽车市场。

谈到黄金，尽管其支持者热情地宣称它有5000多年的历史，称其为终极价值储存手段，但它只占价值储存市场的1.78%。这表明，一旦其交易媒介角色被剥夺，它就容易被操纵。黄金拥有16万亿美元的价值，其支持者声称它可以储存120万亿美元的价值。然而，市场似乎不同意这一观点，认为有缺陷的法定货币比这种闪亮的金属更有价值。那么，黄金是否是更好的交易媒介呢？它每年的交易额为54万亿美元，在衍生品的推动下，其交易媒介使用量是价值储存角色的3.5倍。

货币在资产价值储存方面可能并不占主导地位，但它是迄今为止领先的交易媒介。其他价值储存资产甚至无法与之相比。如果某主要货币成为纯粹的价值储存手段会怎样？它可能会破坏该货币网络，随着其他资产网络介入以满足需求，非该货币资产的价值将上升。随着时间推移，这些资产的价值储存功能将增强，而该货币资产将大幅贬值。

全球货币总额约为120万亿美元，但看看顶级央行的交易量：某大型支付系统约为1182万亿美元，另一系统约为765万亿美元，第三个系统约为145万亿美元，其他（部分）约为500万亿美元（由于数据不完整而保守估计）。因此，虽然价值储存是120万亿美元，但这些网络的交易媒介效用是其20多倍，约为2.5万亿美元。如果包括20亿无银行账户的人，交易媒介价值会是多少？这会引发多少交易？如果微交易成为可能，情况又会如何？

比特币在所有这些中的定位如何？主流观点敦促持有者永远不要出售，将比特币定位为一种价值储存手段。然而，市场却讲述了一个不同的故事。2024年，比特币的市值达到2万亿美元，而其区块链上交易的价值达到3.4万亿美元。考虑到闪电网络（尽管其确切数字仍然难以确定），总额可能接近4万亿美元。这表明，比特币作为交易媒介的作用是其价值储存功能的两倍。那么，如果长期存在的"永远持有"宣传叙事开始消退，会发生什么？

由于法定货币存在缺陷，债券和股票成为了类似货币的金融工具。这创造了一个市场，阻止了大部分人保护自己的财富，进一步分裂了货币的价值储存作用。但这些工具的包容性有多强？或者它们只是从法定交易媒介中吸走价值的工具，将其引导到特权个人、富豪和其他需要囤积的人手中？

全球范围内，只有10-20%的人接触债券，主要是通过养老金或投资基金间接接触，而不是直接接触。对于股票，15-25%的人口可以接触到。这意味着最多80%的人类没有这些工具来保护自己，使他们容易受到剥削。将价值储存与交易媒介分开会形成一种榨取者和被榨取者的动态。这放大了某种经济效应：那些能够发行交易媒介的人购买了价值储存资产，将80%或更多的人边缘化。这是一个反馈循环，削弱了系统，扩大了富人和穷人之间的差距。货币发行越多，其价值储存作用就越弱。

整个系统的另一个重要方面是费用。通过银行系统发送货币需要付费，这是一项服务，但当你想从交易媒介转换为价值储存工具时，费用更高。这在整个系统中造成了巨大的摩擦，导致穷人无法储存他们的价值。此时，交易媒介越来越多地变成了提取媒介，而不是交易媒介。这也是为什么价值储存案例在法定系统中更具吸引力的原因。

比特币不同于其他任何东西；它是第一种不会像融化的冰块一样贬值且不歧视的人工货币。它是那些选择它的人的货币。由于没有发行机制，因此没有人想用它换取"更好"的价值储存 - 没有第二好的选择。即使没有比特币的人也可以用它来塑造他们想要的生活。他们不再追逐货币来存储某种东西，而是在比特币的基础上构建任何可以丰富他们生活的东西。

最重要的概念不是储存价值，而是转移价值。但要转移价值，你首先需要储存一些。再次强调，要储存价值，就需要有人先按你的方式转移一些。这就是为什么富人更喜欢不会像融化的冰块一样流失的资产。与此同时，那些刚开始职业生涯的人更注重获得价值，而不是储存他们还没有的东西。

为什么价值储存案例会引起如此多的关注？一个原因可能是其中涉及的努力。有了价值储存，你就可以购买和持有 - 不需要做任何工作来改善你的生活。有了交易媒介，你必须努力增加你的储蓄，说服别人用比特币支付你的商品或服务。另一个因素：对于大多数人来说，他们的传统投资组合仍然超过他们的比特币投资。只有当比特币超过他们的传统持有量时，他们才会考虑用它来改善生活。这种转变对世界上大部分缺乏储蓄或资产的人口来说并不难。这也许可以解释为什么当前的系统拒绝让他们退出，而是通过提供比特币托管来推动依赖 - 用一种依赖换取另一种依赖。

甚至僵化也与对更多交易媒介的需求有关。你强烈支持僵化，但如果比特币不用于接触更多人，你就是在阻碍它的发展。与你不同，某些国家知道，要使其货币成为世界储备货币，他们必须广泛分发它以锁定网络效应。他们认为网络是僵化的关键，而且由于发行和共享的成本很低，它很容易发挥作用。对于比特币，它的绝对稀缺性要求平衡传播和存储的数量。不过，这并不意味着你不应该使用它。

在体内储存脂肪的比喻是长期生存的关键。没错，但它忽略了在储存脂肪之前需要稳定的食物摄入来维持生命。没有收入，就没有什么可储存的 - 所以交易是第一位的。然而，对于一个不担心饥饿的人来说，重点转移到储存食物以防止变质。我一直强调这一点，以突出你对价值储存的偏见，这可能会扭曲你的判断并误导他人。

在我的比特币之旅中，我确信这一点：追逐金钱会腐蚀你。比特币改变了这一点 - 它阻止你无休止地追求金钱，让你用它过你想要的生活。当你拥有了足够多你想要的东西时会发生什么？然后呢？有了比特币，这完全有可能，每个比特币用户都应该准备好应对这种情况的答案。然而，追逐金钱是一个你无法填满的无底洞。有人说贪财是万恶之源。我同意，但它是如何发挥作用的？机制是什么？追逐金钱 - 把它作为首要