BTC本周强势反弹，涨幅超10%

本周比特币市场表现强劲，BTC价格从85177.33美元涨至93780.57美元，周涨幅达10.10%，振幅12.73%。这标志着BTC连续第三周实现反弹，且成交量有所放大。周一BTC突破120日均线后，全周运行于均线之上，显示出市场做多意愿较强。

美国政策方面，"关税战"进入谈判阶段。白宫方面不断释放积极信号，但谈判结果仍不明朗。特朗普明确表示不会罢免美联储主席鲍威尔，这缓解了市场对美联储独立性受损的担忧。美联储官员也释放了温和信号，表示若经济状况恶化，将迅速采取行动。

全球金融市场的表现证明了关税政策的非理性及其对世界经济的巨大冲击。特朗普政府和美联储的妥协举措，印证了政治、经济和市场在中长期内倾向于沿理性路径运行。然而，市场反弹仅是暂时消除了对关税政策可能引发市场崩溃和经济衰退的担忧。未来走势将取决于关税问题的解决以及美国经济是否真正陷入衰退。

美联储褐皮书显示，美国经济增速整体放缓，多数地区经济活动基本无明显变化。企业对关税政策反应强烈，制造业活动进一步收缩。消费支出温和增长，但高物价和关税预期开始削弱消费者信心。就业水平总体稳定，但招聘活动减弱，部分地区裁员增加。

在政策面缓和后，市场恐慌情绪得以缓解。美元指数企稳于99.613，国债收益率小幅下跌。风险资产表现较好，纳斯达克、标普500和道琼斯指数分别反弹6.73%、4.59%和2.48%。

区块链数据显示，随着价格反弹，链上抛售规模有所增大，主要来自短期持有者。全周链上抛售量达197040.26枚BTC，其中短期持有者抛售190568.61枚，长期持有者抛售6471.65枚。交易所净流出量大增至62696.12枚，为近期最大单周净流出，反映出市场抢筹热情高涨。

长期持有者本周增持超12万枚BTC，鲨鱼群体（持有100-1000枚BTC的地址）也增持了近3万枚。资金流向方面，本周稳定币与ETF渠道共流入近70亿美元，7个交易日中有6天录得净流入，显示中长线资金积极入场。

然而，随着BTC价格接近95000美元，加上关税冲突和经济衰退疑虑仍存，市场分歧依然存在。短期内市场震荡在所难免。根据eMerge Engine数据，EMC BTC Cycle Metrics指标为0.50，表明市场处于上升中继期。