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Morpho平台最近推出了对Pendle LP的支持,这一动向引起了市场的广泛关注。目前,该平台开放了三个Ethena资产的LP抵押池,分别是LP-sUSDe (25 Sep 2025) / USDT、LP-sUSDe (31 Jul 2025) / USDT和LP-eUSDe (14 Aug 2025) / USDT。



其中,LP-sUSDe (31 Jul 2025)的借款利率仅为0.33%,这无疑为投资者提供了一个极具吸引力的套利机会。操作流程与之前的PT抵押相似:首先在Pendle平台购买LP-sUSDe (31 Jul 2025),当前APY为7.66%;然后在Pendle的Tool中将LP转换为Wrapped LP;接着在Morpho平台抵押这些包装好的LP,借出USDT,最高可借87%;最后,将借出的USDT再投入Pendle购买LP,如此循环。

经过测算,如果初始投入1000U并进行两轮循环,年化收益率可达到22.5%。此外,还能获得Ethena的25倍sats积分。这一策略比单纯持有PT或LP提高了近两倍的收益。

然而,这种策略并非完全无风险。如遇到极端市场波动,例如ETH大幅下跌导致sUSDe脱锚,进而引发PT溢价,都可能触发风险。因此,采用循环贷款策略的投资者需要注意以下两点:

1. 建议最多进行两层循环,并保留5%-10%的清算缓冲,不要将贷款额度用尽。
2. 时刻关注借款利率的变化,建议设置监控,一旦利率急剧上升,要及时平仓以避免被清算。

这种新型的低息借贷套利策略虽然收益可观,但也需要投资者谨慎操作,充分了解其中的风险和机遇。
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Ser_This_Is_A_Casinovip
· 11小时前
玩玩不亏钱就行
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PebbleHandervip
· 11小时前
很高的收益率啊
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YieldWhisperervip
· 11小时前
稳稳的收益才香
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智能合约试错员vip
· 11小时前
清算风险忽略不得
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快照自动机vip
· 11小时前
风险还算可控
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