比特币与黄金双生 新国际货币体系下的角色转变

比特币与黄金:新国际货币体系下的双生关系

近期全球资本市场出现剧烈波动,日元升值引发套息交易变化,恐慌指数飙升,甚至连黄金也因流动性冲击而略有回调。比特币则随风险资产出现大幅下跌。这似乎与其"双生"属性相矛盾,但我们仍然相信,随着新国际货币体系的加速演进,比特币与黄金的双生关系将进一步巩固。

自1970年以来,黄金价格(相对美元)经历了三次主要上涨周期。70年代是真正的"黄金时代",黄金兑美元最高涨幅超过17倍。布雷顿森林体系解体后,美元与黄金脱钩,纯信用化的美元相对贬值。同时,两次石油危机和紧张的地缘政治局势推动了黄金的避险需求。80年代后黄金价格进入盘整,90年代走弱,这与全球通胀得到控制和经济增长恢复有关。

21世纪初的十年是第二轮上涨周期,黄金兑美元价格最高涨幅超过5倍。互联网泡沫破裂后增长放缓,中国加入WTO引发通胀预期,而次贷危机和欧债危机促使发达国家央行启动大规模量化宽松政策,推动实际利率下降,提升了黄金的吸引力。2010年后,随着美元走强和美联储收紧政策,黄金再次进入盘整期。

当前正处于第三轮上涨周期,始于2019年,黄金兑美元价格已接近翻倍。这轮上涨可分为两个阶段:2018年底至2022年初,受中美贸易摩擦和新冠疫情影响,各国采取宽松货币政策,实际利率快速下降;2022年至今,尽管美国为应对高通胀而加息,实际利率上升,黄金价格仍上涨超30%。

传统经济学认为黄金价格与实际利率呈负相关,但这一关系在后疫情时代发生了变化。黄金价格脱离实际利率的定价框架,反映了对新国际货币体系过渡期的反应,本质上是黄金货币属性"共识"的增强,也是对美元信用体系的防御性分散。

全球央行和私人部门都在增加黄金储备以分散美元风险。央行净购金规模从2020年的255吨激增至2023年的1037吨。亚洲黄金ETF持仓规模也显著增长,反映了私人部门对国际货币体系演变的预期。

比特币与黄金共享多项特性,如稀缺性、去中心化、不可伪造、易分割和便捷性。2024年1月,美国SEC批准首批比特币ETF上市,标志着比特币进一步走向主流。近期比特币与黄金价格的正相关性显著提高,暗示其可能正在从高风险资产向"商品货币"转变。

未来国际货币体系将进入新阶段,储备货币多元化趋势明显。在全球通胀中枢上移和地缘政治不确定性加剧的背景下,黄金仍处于上涨周期中期。值得注意的是,储备货币多元化不仅发生在国家层面,私人部门也在经历这一过程。随着比特币主流化加速,其作为储备货币的价值有望与黄金齐头并进,共同在新的国际货币体系中发挥重要作用。

混乱之治:比特币与黄金的比翼双飞(二)

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DA_Odreamervip
· 15小时前
这波崩的好惨啊
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空投疲劳症vip
· 15小时前
啊 都崩跌这一块了还双生呢
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Solidity Strugglervip
· 15小时前
金哥还没死心呢
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BlockDetectivevip
· 15小时前
又有人在吹币
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矿难幸存者vip
· 15小时前
又在画大饼了 现在矿都被暴击成渣了哪来的双生
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PessimisticLayervip
· 15小时前
市场都懵了 慌啥呢?
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