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稳定币发行商成为美国国债大买家,持有量超越韩国和阿联酋


稳定币发行者已成为美国国债市场的重要参与者,总计持有约1820亿美元的美国国库券,这一数字在国家持有排行榜上位列第17位,超过了韩国和阿联酋。而这一庞大的债券持有量,主要得益于Tether、Circle、First Digital和Paxos等主要稳定币发行商。
其中,Tether的USDT占据主导地位,其第一季度财报显示持有的美国国债高达1200亿美元,其CEO Paolo Ardoino更在5月底的采访中透露,这一数字已超过1250亿美元且持续增长。Circle的USDC也持有大量资产,5月份的会计师报告列出了287亿美元的国库券和265亿美元的隔夜回购协议,总计552亿美元支持的USDC。
截止5月底,First Digital的FDUSD储备中,约有78%也就是13亿美元,是以美国国库券的形式持有的。而Paxos的PYUSD则主要通过隔夜逆回购协议进行配置,其中97%的担保品是美国国债。截止4月数据,这四家发行商合计持有1824亿美元的美国国债及相关资产。
这些发行商偏好短期国债配置的T+0的结算特性和当前年化超过5%的收益率,这既满足了稳定币的流动性需求,又实现了资产增值。正如Ardoino所言,稳定币模式创造了一种不依赖传统银行系统的新型美债需求来源。
与此同时,稳定币资产配置受监管影响,美欧立法者拟限制其储备为现金和短期国债,并禁止如黄金或公司债券等多元化投资配置。
此外,6月在美国参议院获得通过的《GENIUS法案》以及欧洲MiCA禁止欧元稳定币货币交易,正是这一趋势的体现。
然而,尽管通过的稳定币规则与大多数稳定发行商的投资路径相符,但若投资过于集中在某类单一资产上,那么稳定币的流动性就会受到美联储资金状况的影响。

你如何看待稳定币发行商成为美国国债的重要持有者?这对全球金融市场有何影响?
#稳定币 # 美国国债 #金融市场
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