Sui与Aptos生态中集中流动性协议Cetus解析

Cetus作为Move生态的去中心化交易所和流动性协议，采用了类似Uniswap V3的集中流动性算法。该协议不仅为DeFi用户提供了优质的交易体验和更高的资金效率，还利用Sui的独特生态特性，创造出一系列创新功能。

链上加密交易市场的特点与需求

链上加密交易市场虽然规模相对较小，但增长迅速。该市场的主要特征是大量低流动性、低市值资产，且对价格发现有强烈需求。因此，如何更好地进行价格发现以吸引流动性，成为链上交易繁荣的关键。

不同类型资产的流动性提供者(LP)有不同需求：

• 主流资产LP：追求更高的手续费收入和更低的无常损失
• 长尾资产LP：需要更经济、可控、灵活的市值策略

长期来看，资本效率更高的V3模式是大趋势，但市场仍需要能够同时满足不同需求的解决方案。在新兴的Sui生态中，Cetus展现出强劲的竞争力。

Cetus的核心功能

集中流动性

Cetus采用类似Uniswap V3的集中流动性做市算法。LP可在同一池子中创建多个头寸，通过设置不同价格区间来实现自定义策略。这种方法能帮助LP获得更多交易手续费，提高资本效率。

无许可建池

用户可以自由创建流动性池，项目方可以无障碍地在Cetus上推出新代币。这一特性有助于吸引早期项目，快速形成对长尾资产的定价权。

灵活的交易手续费

Cetus提供多个手续费等级（0.01%, 0.05%, 0.25%, 1%），允许市场自主寻找最佳流动性分配方案，为用户提供更大灵活性。

仓位自动管理

用户可以设置止盈单和限价单等操作，也可使用第三方头寸管理器，降低流动性管理难度。

可组合性

其他项目可以通过Cetus SDK轻松接入其流动性，如期权项目Typus通过接入Cetus实现长尾资产一键对冲。

跨链桥

Cetus基于Wormhole开发的跨链桥支持近20条公链的资产跨链。

代币经济模型

Cetus采用xToken模型，通过持有CETUS和xCETUS，用户可获得协议收益分成，实现社区与协议利益的一致性。

Cetus团队优势

Cetus团队在集中流动性做市算法开发方面经验丰富，其Aptos版本已稳定运行。团队在产品、生态BD能力和运营方面都具备优势，有望在Sui生态中占据CLMM基础设施龙头地位。

集中流动性协议带来的DeFi创新

LP自动化流动性管理协议

这类协议可以帮助LP自动执行做市策略，实现单边资产LP挖矿，为LP提供者发行ERC20 LP代币等创新功能。

新型机枪池和杠杆挖矿

CLMM算法下，专业团队可以实现更多定制化策略，为大额用户提供更高价值的投资方案。

新型衍生品体系

开发可以对冲LP做市风险的衍生品，以应对极端市场情况下的风险。

总结

Cetus团队展现出强大的产品开发能力、生态间合作能力和运营能力。他们对DEX赛道有深刻理解，在Sui这一独特生态中具有成为行业龙头的潜力。