革命内战将至？Ray Dalio 警告：美国正走向历史周期的崩溃临界点

桥水基金创办人 Ray Dalio 在《应对变局的原则》一书中提出国家兴衰的「大周期理论 (Big Cycle)」，指出每个社会都会历经繁荣、过度、衰退与重建的六个阶段。他近日发文直言，美国正处于制度即将崩坏的第五阶段，并急速迈向象征「革命或内战」的第六阶段。

Stage 5：毒性组合浮现，美国正进入「内部秩序解体期」

Dalio 指出，第五阶段的典型特征为三大毒性组合 (The Classic Toxic Mix)：

国家财政严重恶化：债务高、赤字大

巨大的财富与价值观差距：有钱人与无产阶级

突如其来的经济冲击：如疫情或炒作泡沫破裂

他强调，这些问题将使社会分裂加剧、阶级对立升温，而美国目前的情况正符合这个模式：

政府债务高筑、赤字失控、联准会大量印钞，同时各州因无法自行印钞面临财政枯竭，导致富人外移、社会资源恶化。

并补充，「当富人发现自己逃不掉、政府遇到印钞没办法解决的问题时，就是危机全面爆发的时候。」

(「白莲花」世代的繁华与幻灭：资产泡沫下的美国中产危机何时到来？)

冲突升温：民粹、官僚与极端主义蠢蠢欲动

进入 Stage 5，社会会产生三股恶化力量：民粹主义、极端分化与官僚体制僵化。Dalio 分析，美国政治两极化加剧，右派代表如川普，左派代表如 Bernie Sanders 与 AOC (Alexandria Ocasio-Cortez)，皆属典型民粹领袖。

同时，法律制度与行政效率日益低下，让改革举步维艰：

在此期间，中间派将逐渐消失，社会陷入「非我族类即敌人」的严重对立，民主制度面临崩溃边缘。

(Ray Dalio 警告全球秩序正面临百年一遇崩溃：债务、货币、政治与关税风暴交织而来)

真相瓦解：媒体失能与社会信任危机

Dalio 警告，新闻媒体与社交平台已被操控为政治武器，扭曲事实并激化情绪，成为斗争工具：

随着美国民众对媒体的信任已跌至历史低点，连《纽约时报 (NYT)》、《华尔街日报 (WSJ)》等主流媒体也难逃质疑。

他担忧，当社会无法建立共同事实，民主制度便难以维系。许多有能力的领导者也因此不敢发声，害怕被抹黑或攻击，公共讨论空间失去意义。

下一步是什么？和平改革与全面对抗的分岔路

Dalio 统计历史数据显示，国家一旦进入「弯曲是否断裂」的 Stage 5 临界点，最终将走向两种路径：

透过「强而和平的领导者」进行包容性改革

进入暴力对抗与制度重建的内战 (如法国大革命)

他强调，真正能改变命运的是有远见的整合者，而非强硬对立的斗士。但要实现这一点，需要领导人愿意主动接纳对手阵营、一同重塑秩序，这在历史上属极为稀有的现象。

而对于投资者而言，他认为应在这种时代提前「避险」，包括资产重新配置或地理风险分散；并以「生产力提升」为原则，将资金投入于能提升长期效益的教育、基础建设与科技投资。

(美元霸权退场是美国金融体系转型的必要部分：投资人如何应对「后美元时代」？)

制度的寿命取决于其改革能力，而非其传统与历史

Ray Dalio 最后指出：「唯有能让大多数人受益的制度，才能长久存在。」

他呼吁，美国社会必须正视这场危机，不再沉浸于「我们不会发生内战」的幻觉。毕竟历史不会重演，但经常押韵。

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