以太坊在交易活动上升中上涨20%

以太坊在过去24小时内经历了显著的20%冲锋，达到$2,209，标志着其今年最剧烈的短线反弹之一。根据Coinglass的数据，这一价格上涨得到了交易活动显著涨的支持，特别是在衍生品市场，交易量飙升了184%。此外，以太坊期货的持仓量也跃升了20%，这表明新资本涌入市场。

持仓量的增加，加上以太坊的价格涨幅，暗示可能出现新趋势，因为交易者似乎在建立多头头寸，而不仅仅是在平仓空头。空头头寸的清算也为上涨势头提供了动力，在过去一天里，超过2.65亿美元的空头被抹去。

尽管以太坊在过去一个月上涨了54%，但其年初至今仍下跌了26%。然而，分析师认为，如果当前势头持续，可能会有进一步的上涨潜力。

此次反弹与ETH/BTC市场价值与实现价值(MVRV)比率的显著下降相吻合，CryptoQuant的分析师在5月8日强调了这一点。根据这一比率，以太坊现在相对于比特币处于自2019年以来最被低估的水平。MVRV比率比较一个资产的市值与其实现资本化，或代币最后移动时的平均价格。目前的ETH/BTC MVRV比率已经降至历史低位区间0.4–0.8，这是自2019年以来首次出现。在之前的周期中，此类低估后往往会出现以太坊超越比特币的情况，包括2017年、2019年和2021年。

虽然这个信号可能看起来是看涨的，但人们担心以太坊可能不会轻易复制其过去的超额表现。链上和宏观数据表明，目前的周期标志着网络活动停滞、代币供应增加以及表现不佳的以太坊ETF，这可能限制以太坊潜在的价格增长。以太坊的流通供应最近达到了历史新高，扭转了之前的通缩趋势，而较低的主网络费用和以太燃烧的减少改变了其供应动态。

此外，活跃地址和去中心化金融(DeFi)活动已经平稳，机构资金流动也有所减弱。主要的以太坊ETF，如Grayscale的ETHE，已出现数十亿美元的资金流出，表明目前机构投资者的兴趣缺乏。

尽管以太坊的MVRV信号看涨，但它可能需要新的催化剂——例如以太坊ETF的质押批准或DeFi活动的复兴——以维持其上涨势头。虽然以太坊的价格在最近几天大幅上涨，但在没有这些额外驱动因素的情况下，其未来表现仍然不确定。