美元兑其他货币汇率跌至两周低点，交易员在G7会议前变得比以往更唱空

刀/美元跌得太快了。周三，彭博刀/美元现货指数降低了0.4%，记录了连续第三天的损失，并达到了两周来的最低点。

全球的交易者都在关注本周的G7会议，期待看到特朗普总统的政府可能准备支持降低美元政策的迹象。

据彭博社报道，市场观察人士认为，白宫不再致力于维持美元强势，投资者们也表现得像是这样。

日本财务大臣加藤胜信上周表示，他计划在七国集团会议期间与美国财政部长斯科特·贝森特直接对话，讨论货币变动。日本希望获得明确的信息，他们的担忧也并非孤立。韩国已确认本月早些时候与美国进行了类似的会谈。

刀进一步走弱，因美国债务、减税和信用评级下调叠加影响

来自华盛顿本身的压力越来越大。立法者们正在讨论一项4.5万亿美元的减税方案，共和党希望将其延续十年。

目前的草案将导致3800亿美元的收入损失，这使得华尔街以一种恐惧和难以置信的心态盯着不断膨胀的美国预算赤字。

这个赤字问题变得更糟。穆迪评级上周剥夺了美国的最高信用等级，理由是政府债务和利息支付的长期增长。

刀在降级后的首个交易时段对其十个主要交易伙伴全部下跌。债券和股票几乎没有反应，但外汇交易员受到的影响很大。

“上升的财政担忧正在推动美国长期收益率的共同上升和美元的下降，”新加坡银行的外汇策略师Moh Siong Sim说。他补充道，外国投资者开始回避为美国政府的双重赤字——财政赤字和贸易逆差——提供融资。他表示，减少对美国市场的敞口的过程“才刚刚开始。”

在期权市场上，市场情绪正以错误的方向打破记录。彭博美元现货指数的一年期风险反转——显示对美元做空的成本比做多要高出多少——降至负28个基点。这是自2011年彭博开始跟踪数据以来的最低点，甚至比2020年疫情初期的冲击还要糟糕。

交易者在2025年加大了看跌押注，损失扩大

这不仅仅是关于期权。在衍生品市场，投机交易者目前持有价值165亿美元的针对美元的空头头寸，根据彭博社整理的截至5月13日的商品期货交易委员会数据。

这接近自2024年9月以来最激进的看空立场。就在五个月前，这些交易者持有310亿美元的多头头寸。那么，为什么会翻转？市场对特朗普政策稳定性的信任正在蒸发。他的反复关税举措正在动摇投资者信心。

尽管美国和中国本月早些时候宣布了一项临时停火，但这并没有阻止美元的贬值。彭博社的数据显示，美元在2025年已经下跌超过6%，是该指数近20年来开局最差的一年。

“结构性的看跌刀的观点仍然存在，因为贸易和中国问题的缓解只是暂时的，”查尔斯·施瓦布公司的首席固定收益策略师凯西·琼斯说道。

而穆迪的降级使情况更糟。该公司指出，联邦债务的十年增长和飙升的利息成本是降级的原因。市场对此反应，抛弃了刀，即使股票和债券大多保持不变。

一些投资者认为这种看跌情绪有点过头。由于美联储采取更加谨慎的态度，并没有急于进行政策变动，美国国债收益率可能仍然会在国际同行中保持一些优势。但即便是那些希望反弹的人也承认，如果华盛顿不迅速整顿其财政行为，这一切也意义不大…

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