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> 加密貨幣如何偏離其最初願景，優先考慮基礎設施創新，卻忽視了實現其財務主權承諾所需的貨幣基礎？

撰文：Zeus
編譯：Block unicorn

前言

在最近的文章中，我探討了加密貨幣如何偏離其最初願景，優先考慮基礎設施創新，卻忽視了實現其財務主權承諾所需的貨幣基礎。我追溯了這種偏離如何導致技術成就與可持續價值創造之間的脫節。

我尚未充分探討的是，行業如何從根本上誤判了哪些應用真正值得開發。這種誤判是加密貨幣當前困境的核心，也指明了真正的價值可能最終浮現的方向。

應用層的幻象

加密貨幣的敘事經歷了幾個階段，但一個始終如一的主

Sui網路的Perp DEX在構建永續DEX時具有優勢，包括高性能低延遲、對象爲中心的數據模型和zkLogin等功能。Bluefin是Sui上的老牌Perp DEX，提供極低延遲和流暢交易體驗。其他如Aftermath、Astros和Typus Finance也都在Perp DEX領域有所建設。要吸引交易者加入Sui網路的Perp DEX，不僅需要技術創新，還需要極具吸引力的激勵機制。

> 也許未來，DLMM 會像當年 Uniswap V3 一樣，成爲所有 DeFi 項目的「標配」。

撰文：0xResearcher

最近參加完新加坡的 TOKEN2049 大會，有個感受特別強：DeFi 圈子裏，「流動性」這個老生常談的話題，正在迎來一次新的技術升級。很多 Solana 生態的項目，明顯在流動性管理上下了大功夫，尤其是提到 動態流動性管理（DLMM）的時候，大家眼睛都會亮一下。

其實也好理解。過去半年，Solana 鏈上的 DeFi 活躍度一路飆升，鏈上 Meme

> 反對之聲迭起，加密新政會「難產」嗎？

撰文：Bright，Foresight News

2025 年 5 月 1 日，美國參議院銀行委員會資深民主黨議員伊麗莎白・沃倫（Elizabeth Warren）聯合五位同僚向財政部長珍妮特・耶倫（Janet Yellen）發出聯名信，措辭嚴厲地指出特朗普政府將加密資產納入國家戰略儲備的計劃 「可能對美國金融體系穩定構成系統性威脅」。


這封長達 12 頁的信件不僅列出加密貨幣價格波動、監管套利等風險，更首次公開質疑特朗普家族與加密行業的利益輸送 ——World Liberty

> Tether 是地球上最高效的企業。

撰文：Bridget Harris
編譯：深潮 TechFlow


2024 年，Tether 僅憑 150 名員工就創造了 140 億美元的利潤，相當於每位員工貢獻了 9300 萬美元。這一驚人的效率讓許多人認爲，Tether 可能是全球運營效率最高的公司。

那麼，這家穩定幣公司是如何實現這一壯舉的呢？

Tether 去年創下了 140 億美元的利潤，超過了輝瑞、特斯拉和貝萊德。而這一切的實現，既沒有依靠廣告，也沒有依賴大量員工，靠的僅僅是一款大家可能都沒怎麼留意的產品——穩定幣 USDT 。

> 區塊鏈行業不是沒有進展，而是它的進展大多是「縱向打深」，而不是「橫向鋪開」。

撰文：劉紅林

Web3 行業每隔一段時間就會上演一次「應用爆發」的敘事：NFT 改變藝術品市場，鏈遊顛覆遊戲分發模式，DAO 改寫公司治理邏輯，AI+Crypto 要帶來「鏈上人工智能智能體」的新時代……但在一次次熱潮過後，我們仍要面對一個越來越清晰的問題：行業的邊界，似乎並沒有真正擴張。

有這樣的感慨，是今天看來吳說發的一個推文：「幣圈比較令人沮喪的是，似乎它的邊界經過了這麼多年沒有太大變化，比特幣依然是最大且唯一的共識，NFT 小遊戲 代幣化 AI+crypto 等試圖擴展外延

> 無聲的流動，巨大的轉變：穩定幣進入地緣政治貿易舞臺。

撰文：Chi Anh、Ryan Yoon
編譯：白話區塊鏈

TL;DR

俄羅斯在石油貿易中使用穩定幣表明，穩定幣不再是邊緣工具——它們已成爲高風險跨境商業中的真實金融基礎設施。
盡管中國和印度對國內加密貨幣有限制，但它們通過與俄羅斯的穩定幣交易受益，在國家層面悄然體驗去中心化金融的效率。

全球各國政府以不同方式應對，但都承認穩定幣正在重塑價值跨境流動的方式。

1. 穩定幣作爲制裁下的戰略貨幣崛起

穩定幣的全球重要性日益增加，不僅作爲投機工具，還作爲實用金融工具——首先是

文章指出加密貨幣行業目前處於良好發展態勢，得益於政府的積極態度和監管環境的改善。然而，爲了鞏固取得的成就，作者呼籲立法確立加密貨幣的發展進展。最近一項主要的穩定幣法案在面臨政治變化和內部分歧的挑戰，但作者仍然相信穩定幣法案最終會通過。作者認爲，密切關注華盛頓的動向對加密貨幣行業至關重要。

以太坊最新簡化L1的提案在不同視角下有不同的看法。一方認爲這是以太坊戰略失敗的象徵，另一方則認爲以太坊在安全性和支持基礎上有了新突破。從合縱連橫的深度優化到以簡單穩健爲基礎的發展，以太坊展現出多元化的發展路徑。無論是好是壞，都取決於不同人的信仰和觀點。