貿易保護主義的陰霾再現：從歷史教訓看當前局勢

近一個世紀前，1930年的一項關稅法案給全球經濟造成了巨大傷害。當時，以保護本國產業爲名的關稅大戰最終導致了全球貿易的嚴重萎縮，加劇了大蕭條的影響範圍和程度。時至今日，貿易保護主義的威脅依然存在。

2025年4月，美國宣布將對中國商品徵收125%的關稅，這一舉動讓全球市場再次陷入不安。中國商務部隨即作出回應，表示如果美方繼續玩弄關稅數字遊戲，中方將不予理會，並保留進一步反制的權利。與此同時，美國政府向75個國家提出了爲期90天的關稅暫停提議，將普遍稅率降至10%，但特別排除了中國、墨西哥和加拿大。這種有針對性的貿易策略不僅增加了中美經濟脫鉤的風險，也讓加密貨幣市場——這個全球資本流動的新舞臺——面臨新的挑戰。

歷史的警示

1930年代《斯姆特-霍利關稅法》的教訓值得我們深思。當時，各國陷入了報復性關稅的惡性循環，最終導致國際貿易體系崩潰。這項被認爲是20世紀最具破壞性的貿易政策之一，給當代決策者敲響了警鍾：貿易保護主義並不能解決經濟問題。1930年，美國國會通過這項法案，將進口關稅平均提高到59%的歷史高位，原本是爲了保護受大蕭條影響的國內產業，卻引發了災難性的連鎖反應。

全球主要貿易夥伴迅速採取報復措施，導致1929-1934年間國際貿易規模縮小了近三分之二，美國出口額下降了70%，全球失業率進一步惡化。這一政策不僅沒有挽救美國經濟，反而加劇了大蕭條的程度和持續時間，暴露了貿易保護主義的致命弱點：在全球化經濟中，單方面提高貿易壁壘必然會產生反效果。更爲嚴重的是，該法案破壞了國際多邊貿易合作的基礎，助長了經濟民族主義情緒，爲二戰前國際經濟秩序的崩潰埋下了隱患。

當前的關稅策略

與1930年的情況不同，2025年的關稅戰顯示美國正試圖通過"選擇性關稅戰"來重塑全球供應鏈——一方面對中國施加極大壓力，另一方面暫時緩和與大多數國家的關係。這種"分化瓦解"的策略看似巧妙，實則潛藏風險。作爲世界第二大經濟體，中國已不再是1930年代那個被動應對的貿易弱國。面對美國的關稅加徵，中國選擇以"不予理會"的態度冷處理，同時加快推進"去美元化"布局。這種戰略定力讓市場意識到，新一輪貿易戰可能不會演變成1930年代那樣的全面對抗，而是一場更爲持久的消耗戰。

加密市場的反應

美國政府的關稅政策引發全球金融市場動蕩，加密貨幣市場也受到全面衝擊。比特幣價格從83,500美元跌至74,500美元，以太坊跌幅更大，從1,800美元降至1,380美元，其他加密貨幣的總市值更是下跌超過40%。市場流動性明顯收縮，比特幣月度資金流入從最高1,000億美元急劇下降至60億美元，以太坊則轉爲淨流出60億美元。盡管出現了大規模拋售，但隨着價格下跌，虧損規模逐漸縮小，表明短期拋壓可能已接近尾聲。

從技術分析角度來看，93,000美元成爲比特幣重新漲的關鍵阻力位，而65,000-71,000美元區間則是多頭必須堅守的重要支撐區域。目前市場已進入關鍵階段，如果跌破支撐位，可能導致大多數投資者面臨虧損，引發更劇烈的市場調整。總的來說，加密市場對全球流動性變化非常敏感，此次關稅政策帶來的不確定性已造成廣泛影響，市場能否穩定將取決於後續政策走向和資金回流情況。

在這場博弈中，加密市場既是被動承受者，也是主動變量。當國際局勢緊張，全球貨幣體系動蕩不安時，投資者可能會尋找一種稀缺的、全球性的、不受任何政府或機構控制的數字價值儲存方式。也許，當舊秩序的信譽被貿易戰侵蝕時，新體系的種子就會悄然萌芽。