區塊鏈的兩種文化：計算與投機

區塊鏈技術的興起源於兩種截然不同的文化。一種是計算機文化，將區塊鏈視爲構建新型網路的途徑，推動了新的計算運動。另一種則是投機文化，主要關注賺錢和交易，將區塊鏈僅僅看作創造新交易代幣的手段。

媒體報道往往加劇了人們對這兩種文化的混淆。戲劇性的賺錢或賠錢故事容易引起關注，而技術進展的報道則較爲微妙和緩慢，需要一定的歷史背景才能理解。

投機文化存在明顯問題。一些交易平台將代幣脫離上下文，用市場營銷語言包裝，鼓勵投機行爲。雖然負責任的交易所提供有價值的服務，如托管、質押和市場流動性，但一些魯莽的平台卻鼓勵不良行爲，甚至濫用用戶資產。最糟糕的情況下，它們可能演變成徹底的龐氏騙局。

值得慶幸的是，監管機構和區塊鏈開發者的基本目標是一致的。證券法旨在消除公開交易證券相關的信息不對稱，最大限度地減少市場參與者對管理團隊的信任依賴。同樣，區塊鏈開發者也致力於消除經濟和治理權力的集中化，減少用戶對其他網路參與者的信任需求。

然而，目前的監管環境仍然存在不確定性。將互聯網之前的法律先例應用於現代網路，既爲不良行爲者提供了可乘之機，也爲不受美國規則約束的非美國公司創造了優勢。監管機構之間對某些加密資產的性質也存在分歧，這進一步增加了復雜性。

所有權與市場的密不可分關係

一些政策制定者提出的規則實際上可能會禁止代幣，從而禁止了其所有實際用途，甚至可能影響到區塊鏈技術本身。如果代幣純粹用於投機，這些提議或許有其合理性。但事實上，投機只是代幣真正目的的附屬作用，代幣的本質是作爲社區擁有網路的必要工具。

設計良好的代幣具有特定用途，包括激勵網路發展和驅動虛擬經濟。它們不是區塊鏈網路的附屬品，而是其核心特徵。沒有代幣，就無法實現社區和網路的真正所有權。

有人提出是否可以通過法律或技術手段使代幣無法交易，以消除投機的可能性。然而，這種做法實際上會消除所有權的概念。即使是無形資產，如知識產權，也可以由所有者自由買賣。沒有交易就意味着沒有所有權，兩者是不可分割的。

一種可能的折中方案是，在新的區塊鏈網路首次推出後的一段時間內或達到特定裏程碑之前，禁止代幣轉售。這可能會使人們的激勵與更廣泛的社會利益保持一致，迫使代幣持有者度過炒作週期，並通過促進生產性增長來實現價值。

雖然行業確實需要進一步監管，但監管應該側重於實現具體的政策目標，如懲罰不良行爲、保護消費者、提供穩定的市場環境和鼓勵負責任的創新。區塊鏈網路是重建開放、民主互聯網的關鍵技術，因此這一問題至關重要。

有限責任公司：監管成功的歷史案例

歷史表明，明智的監管可以加速創新。19世紀中葉之前，主導的公司結構是合夥企業，所有股東對公司行爲承擔全部責任。這種結構限制了公司籌集資金的能力，因爲潛在投資者需要承擔巨大的個人風險。

有限責任公司的概念雖然早在19世紀初就已存在，但並不普遍。成立這種公司需要特別的立法行爲，因此大多數商業企業仍然局限於小規模的親密夥伴關係。

隨着19世紀30年代鐵路繁榮和隨後的工業化浪潮，這種情況發生了變化。大規模工業項目需要巨額前期投資，超出了傳統小團隊的能力範圍。這催生了對新的、更廣泛的資本來源的需求。

盡管面臨爭議，立法者最終找到了平衡。他們制定了法律框架，使有限責任成爲新常態。這一變革催生了公共資本市場，爲此後的經濟繁榮奠定了基礎。這是技術創新推動監管變革的典型案例，體現了實用主義的精神。

區塊鏈的未來發展

經濟參與的歷史顯示了技術和法律進步相互作用的過程。從早期的合夥企業到現代的上市公司，所有權結構不斷擴大。區塊鏈網路通過各種機制進一步擴大了這一範圍，未來可能會有數十億的所有者參與。

網路時代的企業面臨着新的組織需求。將傳統的法律結構強加於新型網路結構上，造成了諸多問題，如網路不得不從吸引用戶模式轉向榨取價值模式，並將大量貢獻者排除在外。世界需要新的、數字原生的方式來促進人們的協調、合作和競爭。

區塊鏈爲網路提供了合理的組織結構，而代幣則是自然而然的資產類別。政策制定者和行業領袖可以共同努力，爲區塊鏈網路制定適當的規則，就像他們的先輩爲有限責任公司所做的那樣。這些規則應該鼓勵權力下放，而不是默認集中化。

有很多方法可以控制投機文化，同時鼓勵計算機文化的發展。明智的監管可以鼓勵創新，讓創始人專注於建設未來。通過合理的監管框架，區塊鏈技術有望成爲重塑互聯網未來的關鍵力量。