"簡單"監管是風險嗎？專家們討論白宮的加密貨幣建議

Question

**最近白宮關於數字資產的報告強調了美國商品期貨交易委員會(CFTC)在‘非證券’數字資產現貨市場上擁有明確權威的必要性。專家們對CFTC有效管理美國衍生品市場和加密行業的能力表示懷疑。**## 對監管明確性的建議最近發布的白宮關於數字資產的報告提出了一系列關於監管、數字資產的處理以及數字資產公司的運營的建議。其中一個最顯著的提案是授予美國商品期貨交易委員會(CFTC)明確的權力來監管“非證券”數字資產的現貨市場。報告建議，有效的跨機構協調是防止“監管套利”的基本必要條件，這種情況是市場參與者利用證券交易委員會(SEC)和美國商品期貨交易委員會(CFTC)之間的差距或差異。通過合作，這些機構可以建立一個統一的框架，承認不同資產類別的獨特監管需求，從而區分數字資產證券和非證券數字資產。盡管該報告僅提出建議，但一個支持加密貨幣的白宮發布了該報告，這在加密貨幣倡導者中引發了興奮。他們將此解讀爲美國政府現在致力於結束普遍的監管模糊性的另一個信號。這一從碎片化方法轉向更加統一和前瞻性的方法的提議被譽爲建立穩定監管環境的重要一步。## 專家們對美國商品期貨交易委員會(CFTC)角色的看法對此報告，行業專家普遍認爲，賦予CFTC主要管轄權創造了一種不同於“更寬松”的監管環境。他們指出，CFTC的框架是基於原則的，專注於市場行爲，這是一種比SEC的更不具規範性的方式。如果這一建議被採納，將減少數字資產公司的合規負擔，並使加密監管與其他商品的監管相一致。然而，另一些人警告說，雖然這種方法可能導致“更精簡的合規”，但也可能“低估快速變化的代幣市場中消費者的傷害”。一位專家強調，解決方案並不在於選擇一個寬松的監管機構，而在於制定適合數字資產獨特現實的統一標準。## 對於美國商品期貨交易委員會(CFTC)能力的擔憂與此同時，接受比特幣.com新聞採訪的專家對美國商品期貨交易委員會(CFTC)有效監管美國衍生品市場和加密生態系統的能力表示懷疑。Enso的首席執行官Connor Howe認爲，增加監管加密的責任可能會使這個已經受到限制的機構更加超負荷。“美國商品期貨交易委員會(CFTC)面臨重大能力限制。國會要求該機構監督20萬億美元的美國衍生品市場，並且現在還要在相同有限的資源下增加對現貨加密貨幣的監管，”Howe表示。Enso的高管補充說，準備不足可能導致執法缺口和消費者保護不足。Jucoin的聯合創始人兼首席執行官Sammi Li則堅稱，沒有任何監管機構能夠應對加密生態系統變化的速度。Li表示，根據白宮報告中設想的監管框架，美國商品期貨交易委員會(CFTC)必須在保管和結算等其存在不足的領域建立專業知識。盡管如此，Jucoin的首席執行官認爲，真正的風險並不是缺乏消費者保護，而是缺乏足夠監管所帶來的後果。“監管不力的真正風險不僅僅是消費者保護，而是合法企業將繼續避開美國市場，而不法分子則會填補這一空白，”李解釋道。      ## 報告要求的潛在影響Caladan的首席法律顧問George Massim對白宮報告建議非證券數字資產交易平台向美國商品期貨交易委員會(CFTC)分享或報告市場數據發表了看法。Massim認爲，這一建議成功的機會“將取決於報告的格式、頻率和基礎設施成本。”標準化報告要求將使得即使是較小的平台也無法在沒有不成比例成本的情況下合規。然而，Massim警告說：“如果報告模仿傳統金融市場格式或要求定制系統，可能會加速整合並抑制創新。”Altitude Labs的聯合創始人兼首席執行官Tobias van Amstel呼應了Massim的觀點，並警告稱，嚴格的報告制度可能會迫使較小的平台退出。這反過來“將使較大的公司掌控局面，縮小用戶的競爭和選擇。”Amstel認爲，免除較小交易所的規定將有助於確保它們的生存。Dash的市場營銷和業務發展總監Joël Valenzuela告訴Bitcoin.com News，盡管業界歡迎結束拜登政府的“執法監管”方法，但他預見到任何全面報告框架中的風險，因爲這“將不可避免地偏向現有企業。”## 對簡化監管的批評與此同時，許多專家承認，盡管行業迫切需要一個簡單的監管框架，但這可能會無意中抑制創新。Space and Time的首席法律官Rika Khurdayan認爲，即使試圖將數字資產分類爲“固定類別”也會不盡如人意。Khurdayan辯稱，重要的是“功能性監管——關注資產或協議的使用方式，而不僅僅是標籤。”DWF Labs的管理合夥人Andrei Grachev警告說，雖然白宮報告中設想的“簡單”監管框架可能適用於現貨代幣，但“它也可能無法適應合成美元、權限感知穩定幣或可編程收益工具。”他補充道：> 如果分類不夠細致且在深度和覆蓋面上過於簡化，過於簡化的分類可能會導致忽視或錯誤地將這些資產鎖定並代表爲不反映其功能或風險特徵的傳統類別。> > 這種情緒也得到了霍的認同，他還抨擊了監管機構使用像安全港和監管沙箱這樣的工具來阻止創新金融產品進入消費者的市場。“沙盒是創新慢慢死去的地方，監管者在這裏想出如何恰當地禁止它，”霍表示。