2025年7月,美國國會頒布了《GENIUS法案》,將穩定幣納入金融監管體系。這一舉措不僅標志着加密貨幣監管的重大進展,更可能成爲布雷頓森林體系崩潰後半個多世紀以來,美國貨幣體系最具革命性的制度變革之一。



要充分理解這一變革的深遠影響,我們需要重新審視穩定幣的本質。經濟史學家斯坦福·哈德爾在其著作中指出,貨幣並非單一實體,而是一個分層的等級體系。在這個體系中,央行儲備位於頂層,作爲主權國家間的最終清算工具;商業銀行存款和流動性證券位於中層,是普通民衆主要持有的貨幣形式;而非銀行金融機構創造的影子貨幣則處於底層。

穩定幣恰恰位於這一結構的中下層,本質上可視爲一種不計息的區塊鏈上銀行存款。穩定幣發行機構通常持有短期國債、商業票據等低風險資產作爲抵押,並在負債端發行與美元1:1掛鉤的代幣。這種機制與傳統銀行的資產負債管理頗爲相似,但穩定幣並不承擔傳統銀行的信貸中介職能。

從貨幣功能的角度來看,穩定幣可以被視爲一種'數字化的離岸美元'。它通過技術手段繞過了傳統的金融監管,創造出了新的貨幣形態。《GENIUS法案》的出臺,不僅僅是對加密貨幣的監管,更是對美元體系的一次重大調整,可能會對全球金融格局產生深遠影響。
查看原文
此頁面可能包含第三方內容,僅供參考(非陳述或保證),不應被視為 Gate 認可其觀點表述,也不得被視為財務或專業建議。詳見聲明
  • 讚賞
  • 2
  • 分享
留言
0/400
反向指标哥vip
· 07-31 03:36
又是一场韭菜收割
回復0
GateUser-e87b21eevip
· 07-31 03:28
又一波监管来临了
回復0
交易,隨時隨地
qrCode
掃碼下載 Gate APP
社群列表
繁體中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)