山寨幣ETF申請熱潮來襲，新一輪炒作即將開始？

近期，盡管川普高調宣布加密貨幣戰略儲備後市場反應平平，但這並未阻擋傳統金融機構的積極行動。繼今年2月監管機構確認了幾家美國大型機構申請LTC、DOGE、SOL和XRP的ETF之後，政策利好和監管松綁又推動了本週一系列山寨幣ETF的進展。

最新申請ETF的山寨幣

美國ETF申請流程通常需要6-8個月，具體取決於監管機構的審查進度。以下是近期申請ETF的部分山寨幣及其近30日市場表現，按申請時間排序：

ADA (Cardano)

2月25日，監管機構確認受理了某交易所代表某資產管理公司提交的現貨Cardano（ADA）ETF上市申請。該申請於2月10日提交，將由某托管公司擔任托管方，另一家金融機構負責資產服務和行政管理。

3月2日，川普在社交媒體上提及ADA作爲加密貨幣戰略儲備的一部分，當天ADA價格飆升超過70%。

DOT (Polkadot)

2月25日，某交易所爲某資產管理公司的DOT ETF提交了申請文件。

HBAR (Hedera)

2月24日和3月4日，某交易所分別爲兩家不同公司的HBAR ETF提交了申請文件。

Hedera常被視爲加密貨幣市場的黑馬。市場對Hedera的期待主要源於現貨HBAR ETF可能上線的消息。某基金公司已向歐洲交易所提交了實體質押產品的申請，同時另一家公司也提交了美國本土現貨HBAR ETF的申請，進一步提升了市場的期待。投資者正密切關注選舉後環境中的監管動態。

AXL (Axelar)

3月6日，某公司爲其AXL ETF提交了申請文件。

此外，一位前知名交易平台的法律主管加入了Axelar的新機構顧問委員會，該項目致力於監管協調和機構採用。

某投資公司推出了AXL（Axelar）信托基金，這是首個提供通用區塊鏈互操作性協議投資的投資信托。該信托基金將爲機構投資者提供對區塊鏈互聯技術的投資機會，連接多個Web3生態系統。

APT (Aptos)

3月6日，某資產管理公司正式向監管機構提交了申請，爲可能推出的Aptos ETF進行註冊，邁出了在美國市場推出Aptos ETF的第一步。

Aptos與主要資產管理公司共同尋求推出美國上市的ETF，此舉使Aptos成爲全球少數能達成此裏程碑的加密協議之一。

在此之前，該公司已於2024年11月在瑞士證券交易所推出Aptos Staking ETP，對Aptos代幣進行質押。

以太坊ETF表現

以太坊ETF自去年7月23日在美國資本市場正式上線以來，淨流入達27.6億美元，相當於華爾街購買了接近1%的以太坊總量。然而，以太坊價格卻從上線時的3200美元左右下跌到目前的2300美元附近。

這一方面是因爲某資產管理公司不斷賣出以太坊ETF，成爲市場的最大賣方，阻礙了以太坊的漲；另一方面，以太坊受大戶賣出的影響比比特幣更爲嚴重，目前仍在消化潛在的拋壓。

不過，與川普相關的實體正在不斷增持以太坊。ETF的淨流入和川普相關機構的持續買入，反映了在政策日益開放的市場環境下，長期投資者對以太坊的積極態度。

然而，這並不意味着如果上述山寨幣ETF在2025年獲批，這些代幣就會呈現大幅漲的趨勢。盡管ETF會成爲傳統資金的流入窗口，但市場表現還需要綜合考慮多方面因素。

川普執政下的加密ETF新時代

縱觀加密ETF的發展歷程，不難看出川普重返白宮後對整個市場的重大利好。某分析師指出，在川普贏得大選前，除萊特幣外，其它所有資產的批準概率都低於5%。預計隨着申請進入審批流程，監管機構的決策截止日期臨近，加密貨幣ETF的批準概率將持續上升。

對加密市場的影響

分析師預計監管機構將在今年10月對擬議的山寨幣ETF做出決定。如果山寨幣ETF接連獲批，未來各項利好大概率會持續吸引更多保守和機構投資者參與，進而改變市場的投資者結構。加密市場在這種政策環境下可能會經歷流動性增強、價格漲和投資者結構的變化。更多ETF產品的通過，也會爲加密市場帶來更多資金，增強市場流動性，從而降低價格波動。

此外，由於監管套利的存在，美國推出的ETF可能會直接引起其他國家和地區的效仿。這種效仿可能會在不同程度上推動全球範圍內的加密貨幣普及，尤其是在監管較爲寬松的地區，加密貨幣的採用會迎來更加迅猛的增長。全球範圍內的政策趨同不僅能有效降低跨境交易的合規成本，還能進一步消除投資者對法律風險的擔憂，進而促進更多機構和個人的參與。這一趨勢可能會加速加密貨幣從邊緣資產到主流金融工具的轉變，推動其在全球經濟中的地位不斷上升。

隨着川普政府進一步支持加密行業，美國各州逐步引入"戰略比特幣儲備"立法，加之共和黨控制參衆兩院，國會可能有機會通過加密貨幣相關法案。一旦立法通過，加密貨幣或許將有望成爲既不屬於證券、也不屬於商品的新型資產類別，這將對加密市場具有劃時代的意義。

潛在的ETF申請者

隨着川普政府繼續爲加密監管松綁，2025年可能迎來山寨幣ETF的申請高峯。已有機構預測，加密貨幣ETF的需求激增將使其在北美的總資產超過貴金屬ETF，成爲快速增長的15萬億美元ETF行業中僅次於股票和債券的第三大資產類別。

特別是對於美國本土高度相關的山寨幣，更有可能受到青睞。例如，ONDO作爲錨定美債等現實資產的RWA賽道代表，可能率先獲得掛鉤代幣化國債的ETF審批資格，甚至成爲傳統機構配置加密資產的核心標的。如果某法案於年內通過，確立"去中心化協議豁免證券法"原則，UNI、MKR、AAVE等美國主流DeFi代幣或加速融入傳統金融體系。