山寨幣市場陷入寒冬，投資者尋求突破

今年以來，加密貨幣市場整體表現疲軟，不僅交易所上的山寨幣漲幅乏力，就連去年第四季度表現不俗的鏈上代幣也遭遇大幅下跌。

以AI相關代幣爲例，今年以來主要代幣跌幅如下：

• Virtual：-79.2%
• Ai16z：-85.5%
• AIXBT：-68%
• Griffain：-80.3%
• Buzz：-72.4%
• Fartcoin：-67.5%
• ARC：-62%
• Swarms：-45%

短短不到三個月時間，這些曾經熱門的項目普遍下跌超過60%。雖然目前還不能斷定AI賽道已經失敗，但市場對它的關注度確實大幅下降，短期內難以恢復。

同樣遭遇滑鐵盧的還有名人幣賽道。自川普開啓這一熱潮後，各路名人紛紛效仿推出代幣。然而，這些代幣的跌幅更爲慘烈：

• Trump：-77.1%
• Melania：-91%
• Vine：-92.7%
• jailstool：-93.5%
• Jellyjelly：-98%
• CAR：-98.5%
• Libra：-94.3%

加密市場素有"炒新不炒舊"的說法，意味着資金總是追逐最新的概念。但相比AI代幣，名人幣的跌幅更加兇猛。那麼，這兩個賽道目前面臨哪些問題？在缺乏新概念的當下，市場還有突破口嗎？

當前敘事困境：概念炒作盛行，缺乏實質內容

AI代幣賽道的主要問題在於，大多數項目仍停留在概念展示和未來規劃階段，缺乏可用且能大規模推廣的產品。即便有些項目推出了可操作的服務，也存在界面復雜、用戶體驗差等問題，難以吸引普通投資者長期參與。更糟糕的是，一些項目方爲迎合投資者期望，過度誇大宣傳，實際落地卻一再延遲。長此以往，資金失去耐心，注意力轉移，導致代幣價格大跌。

名人幣賽道則面臨"名人效應衰減"的困境。川普無疑是個極具話題性的開端，但隨後很難再找到能與之匹敵的公衆人物。其他政要、網紅、明星雖然紛紛跟進，卻無法復制最初的資金熱度和市場情緒。隨着追捧度下降，名人幣賽道呈現曇花一現的態勢，投資者信心迅速流失，價格隨之暴跌。

這些賽道陷入大幅波動的根本原因在於，多數項目停留在炒作概念層面，缺乏真實且可持續的收益模式。無論是AI代幣還是名人幣，其核心敘事都依賴於資本和熱度的快速湧入，卻缺少讓用戶長期參與的動力。一旦熱度退卻，價格難以支撐，也無法吸引新資金進場。

尋找真實收益項目成爲突破口

在當前敘事疲軟的市場環境中，要想脫穎而出，關鍵在於找到具有"真實收益"且"願意與用戶分享"的項目。所謂"真實收益"，不僅僅是依靠交易所上市時的短期漲幅，而是能通過實際的業務模式和交易行爲持續產生回報，並將這些收益反饋給代幣持有者或生態系統參與者。

以某去中心化衍生品交易平台爲例，其業務模式與中心化交易所類似，主要收益來自合約交易手續費。該平台將全部手續費用於回購平台代幣，將幣價與產品緊密綁定。根據數據顯示，該平台佔所有永續合約DEX 24小時總交易量的約45%，日均交易量達37.8億美元，每日收入約100萬美元。即便在當前市場低迷時期，該平台仍保持較高活躍度，其代幣價格也相對穩定。

無論多麼熱門的概念最終都會褪去光環，能夠在加密市場長期存在的，還是那些找到產品與市場匹配點、具有高用戶粘性和真實收益的項目。投資者應該更加關注項目的實際價值和長期發展潛力，而不是盲目追隨短期炒作。