全面解讀BTCFi:從Lending到Staking,建立自己的移動比特幣銀行

隨着比特幣在金融市場中地位日益鞏固,BTCFi(比特幣金融)領域正迅速成爲加密貨幣創新前沿。BTCFi涵蓋了一系列基於比特幣的金融服務,包括借貸、質押、交易以及衍生品等。本文將深入探討BTCFi的多個關鍵賽道,包括穩定幣、借貸服務(Lending)、質押服務(Staking)、再質押服務(Restaking),以及中心化與去中心化金融的結合(CeDeFi)。

BTCFi賽道概況

BTCFi就像一個移動的比特幣銀行,是圍繞比特幣展開的一系列金融活動。根據CryptoCompare和CoinGecko的數據,2023年BTCFi市場規模已達約100億美元。過去十年,BTCFi市場顯示出顯著增長潛力,吸引了越來越多機構參與,如灰度(Grayscale)、貝萊德(BlackRock)和摩根大通(JPMorgan)。機構投資者的參與不僅帶來大量資金流入,增加了市場流動性和穩定性,也提升了市場成熟度和規範性,爲BTCFi市場帶來更高認可度和信任度。

BTCFi賽道細分

1. Stablecoin穩定幣賽道

穩定幣是一種旨在保持穩定價值的加密貨幣,通常與法定貨幣或其他有價值的資產掛鉤。在BTCFi生態中,值得關注的穩定幣項目主要是去中心化穩定幣。

主要項目包括:

• Bitsmiley Protocol:BTC生態首個原生穩定幣項目,允許用戶在BTC網路超額抵押原生BTC鑄造穩定幣bitUSD。

• Bamk.fi(NUSD):發行NUSD (Nakamoto Dollar),比特幣L1上的合成美元。

• Yala Labs:通過自主搭建模塊化基礎設施,讓其穩定幣$YU能夠在各種生態之間自由、安全地流動。

• Satoshi Protocol:BTC生態首個CDP穩定幣協議,基於BEVM生態。

• BTU:比特幣生態中首個去中心化穩定幣項目,採用抵押債倉(CDP)模型。

2. Lending借貸賽道

比特幣借貸(BTC Lending)是一種通過將比特幣作爲抵押物來獲得貸款或通過出借比特幣賺取利息的金融服務。

主要項目包括:

• Liquidium:在比特幣上運行的P2P借貸協議,支持用戶使用原生Ordinals和Runes資產作爲抵押品借出和借入原生比特幣。

• Shell Finance:基於BTC L1的穩定幣協議,支持將BTC、Ordinals NFT、Runes、BRC-20、ARC-20資產作爲抵押物來獲得$bitUSD。

3. Staking質押賽道

質押(Staking)通常以安全、穩定生息的特徵被人們認識。在BTCFi領域,質押帶來了共享安全性的概念,爲模塊化賽道提供了新維度。

主要項目:

• Babylon:比特幣質押協議,可實現在比特幣主網鎖定比特幣來爲其他POS消費鏈提供安全性,同時在Babylon主網或POS消費鏈獲得質押收益。

4. Restaking再質押賽道

Restaking是將流動性質押代幣資產用於在其他網路和區塊鏈的驗證者進行質押,以獲得更多收益的行爲。

主要項目包括:

• Chakra:創新的模塊化結算基礎設施,採用零知識證明技術,確保了去信任化的安全性和高效性。

• Bedrock:多資產流動性再質押協議,由與RockX合作設計的非托管解決方案提供支持。

5. 去中心化托管

近期wBTC背後主體BitGO發布交出wBTC控制權公告,引發市場對WBTC安全性討論。新興的去中心化托管解決方案包括:

• tBTC:從BTC跨鏈到ETH時可考慮鑄造tBTC。

• FBTC:全鏈新型合成資產,與BTC 1:1錨定,支持全鏈BTC流通(Omnichain)。

• dlcBTC:比特幣在以太坊上的非托憑證,使比特幣持有者能參與DeFi協議,同時保留資產完全所有權。

6. CeDeFi

CeDeFi是結合中心化金融(CeFi)和去中心化金融(DeFi)特性的金融服務。

主要項目包括:

• Solv Protocol:統一比特幣流動性矩陣,旨在通過SolvBTC統一比特幣分散的萬億美元流動性。

• Bouncebit:BTC Restaking鏈,完全兼容EVM,具有CeDeFi產品設計,利用LCT(流動性托管代幣)進行再質押和鏈上Farming。

• Lorenzo protocol:基於Babylon的BTC流動性金融層。

7. DEX AMM Swap

去中心化交易所自動做市商交換是一種在區塊鏈上運行的去中心化交易機制。

主要項目包括:

• Bitflow:專注於可持續的BTC收益率,利用PSBT、原子交換、AMM等技術和Stacks等Layer-2解決方案進行BTC、穩定幣等交易。

• Dotswap:BTC主網原生AMM DEX,支持資產包括Runes, BRC 20, ARC 20以及最新的CAT 20。

• Unisat AMM Swap:專注於Ordinals和brc-20的錢包應用,基於訂單簿來實現銘文市場的交易。

不同資產類別對比

安全性對比

BTC生態對"安全"的關注度遠高於其他生態。ETH和Solana作爲PoS區塊鏈,存在一些潛在安全風險,如過度中心化、擠兌風險等。BTC作爲POW系統,原則上不存在這些問題,但過多FI協議風險積累可能造成系統性風險。

收益率對比

BTCFi相比於ETHFi和SolFi有更大潛力,因爲後兩者已過TVL爆發式增長的第一階段,而BTCFi還是藍海。BTCFi產品有更高收益率期望。

生態豐富性

ETH生態包括Defi、NFT、RWA及Restake等。Solana DeFi生態已有多個TVL接近$1B的頭部項目。BTCFi生態正處爆發期,Layer及大量項目不斷湧現,VC融資增加,市場關注度提升。

結語

隨着BTCFi生態不斷發展,我們見證了協議間健康競爭,這種競爭不僅降低了中心化風險,還促進整個BTC生態系統成熟與多元化。未來,BTCFi將繼續作爲加密金融領域創新引擎,推動比特幣網路向更高級別金融應用和全球參與度邁進。BTCFi有望成爲連接傳統金融與加密貨幣世界的橋梁,爲全球用戶提供更加豐富、安全、高效的金融服務。