加密市場週報：地緣政治風險升溫，BTC價格承壓下探

本週加密資產市場經歷了機構資金支撐、衍生品風險上升和地緣政治局勢惡化的多重影響。BTC在102000-109000美元區間震蕩，周末受中東局勢影響短暫下挫後部分修復。

市場內部結構性力量基本穩定，爲價格提供重要支撐。但受地緣衝突加劇影響，短期交易者對BTC進行了向下調整。在當前內部結構保持穩定的情況下，BTC後續走勢將主要取決於中東局勢發展。如果衝突逐步緩解，BTC有望重返105000美元附近。

政策與宏觀環境

本週中東地區局勢持續升溫。以色列對伊朗境內目標實施精準空襲，伊朗隨後以導彈和無人機進行報復，雙方火力交鋒不斷升級。市場隨即轉入防御模式，原油和黃金價格大幅漲。

美國政府表態稱正在評估軍事選項，標志着從幕後協調轉向公開介入。隨後美軍對伊朗核設施發動突襲，引發劇烈外交震蕩。聯合國呼籲各方克制，伊朗威脅可能採取報復行動。

這一系列事態發展將中東局勢推向了更加不確定的方向。市場進入典型的避險模式，原油漲、債券收益率下行、科技股回調、貴金屬受追捧。如果衝突進一步升級，全球資產重新定價的幅度和速度可能顯著加劇。

歷史數據顯示，BTC在地緣危機初期往往先行回調，隨後與黃金呈弱負相關復蘇。但如果衝突演變爲全球流動性和資金成本的雙重壓力，比特幣和以太坊的敏感度將明顯提高。

加密市場表現

BTC本週繼續在102000-109000美元區間震蕩，周末受中東局勢影響短暫下挫後部分修復。全周下跌4.36%，跌幅4602.38美元。

周初市場對中東局勢"可控"的預期帶來小幅反彈，BTC最高觸及109000美元。機構資金持續流入現貨ETF，爲價格提供關鍵支撐。

联准会維持利率不變未對BTC走勢造成明顯影響，但期貨市場對沖規模有所增加。周五ETH ETF出現大規模淨流出，引發連鎖去槓杆效應，ETH一度跌至2372美元，帶動其他高風險資產下跌。

周末美軍突襲伊朗核設施的消息打破了市場平衡。作爲全球唯一24/7實時交易的大類資產，加密市場率先反應，BTC一度跌破10萬美元，但跌幅相對有限，收跌1.14%。ETH表現較弱，跌幅接近3%。

從技術面看，BTC暫時跌破第一上升趨勢線，但仍運行於90000-110000美元區間。市場內部結構性力量基本保持完整，資金支持變化不大。本週下跌主要由地緣政治衝突引發的恐慌情緒所致。如果局勢緩和，這種影響將逐漸消除；但如果衝突繼續升級，則可能考驗10萬和9萬美元的關鍵支撐位。

資金流向

經過前期大幅反彈後，資金流入出現分化。穩定幣通道資金流入減弱，而BTC現貨ETF通道資金則相對穩定。

本週BTC現貨ETF淨流入10.22億美元，較上周13.84億有所減少，但仍維持較高水平。受地緣局勢影響，下周這一數據可能面臨挑戰。

穩定幣通道本週淨流出1.32億美元，上周爲淨流入12.73億美元。ETH現貨ETF本週淨流入4077萬美元，但周五單日淨流出超過1億美元。ETH資金流入規模的減少可能導致高風險資產承壓。

市場結構

在降息預期推遲、地緣政治風險上升的背景下，BTC價格維持在10-12萬美元高位，主要得益於機構配置和場內結構性力量。

本週長期持倉增加28920枚，短期持倉減少24650枚，中心化交易所存量繼續下降。交易所淨流出規模大幅減少至1555.9枚，反映出恐慌拋售和投機熱情的降溫。

這些數據表明，長期持有者對BTC的信心持續增強，但短線交易者熱情正在快速冷卻。BTC的短期定價權主要由場內短線交易者和現貨ETF資金共同決定。目前兩者都出現冷卻跡象。

如果中東局勢盡快緩解，BTC有望重返105000美元附近。但如果衝突惡化，可能跌破10萬美元，甚至考驗90000美元支撐（概率較低）。除非局勢演變爲美國直接介入的區域戰爭，否則BTC中長期走勢邏輯並未改變。

週期指標

EMC BTC週期指標爲0.625，處於上升期。