7500 億美元穩定幣市場：美國國債市場重組的轉折點：渣打銀行 | CoinDesk 日本

! 穩定幣市場規模“7500億”成爲美國國債市場重組的轉折點：渣打銀行

• 穩定幣的市場規模達到約7500億刀（約111兆7500億日元，1刀149日元換算）時，英銀標準 Chartered 的傑夫·肯德裏克表示，美國國債市場和金融政策的結構可能會開始發生變化。
• 在新發行的穩定幣企業及類似GENIUS法的法律規範背景下，該人士預測市場規模將從目前的2400億美元（約35兆7600億日元）到2026年底擴展至超過3倍的規模。
• 圈子的股價自上市以來急劇上漲了540%，這突顯了穩定幣作爲數字金融基礎的存在感正在增強。

標準 Chartered（Standard Chartered）的數字資產研究部門負責人傑夫·肯德裏克（Geoff Kendrick）表示，如果穩定幣市場增長到約7500億美元（約111萬7500億日元）的規模，傳統金融的重組可能會開始。

根據肯德裏克先生的說法，在加密資產（虛擬貨幣）行業的相關人士、基金經理和政策制定者之間，這7500億美元的數字正在逐漸形成共識，認爲穩定幣通過純粹的需求開始影響國債發行、貨幣政策和美國國債市場結構的轉折點。他在15日發布的備忘錄中提到，這是在他用一周時間訪問華盛頓、紐約和波士頓之後的觀點。

目前的穩定幣市場規模約爲2400億美元（約35兆7600億日元）。然而，肯德裏克的相關人士表示，如果穩定幣的使用擴大和監管的明確化，特別是跨黨派的GENIUS法案成立，預計到2026年末規模將擴大到三倍以上。GENIUS法案最快可能在下周成立。

"在美國，隨着穩定幣市場達到一定規模，支持穩定幣所需的短期國債的發行量增加，發行計劃很可能會轉向增加短期國債的發行並減少長期國債的發行，"肯德裏克氏寫道。"這可能會影響美國國債的收益率曲線形狀和對美元資產的需求。"

穩定幣是旨在維持通常固定在1刀的價值的加密資產，通常由現金等價物的準備金支持，絕大多數是短期美國國債。隨着需求的增加，持有大量美國國債的必要性也在上升，穩定幣可能與傳統債券市場發生衝突。

凱 Kendrick 在美國訪問期間表示，他與比特幣礦工、加密資產原生企業、傳統對沖基金、政策官員等廣泛的市場參與者進行了會談。在這些市場參與者中，幾乎共同的關注點是穩定幣。

市場參與者預期，不僅是加密資產企業，銀行和地方政府也可能相繼發行穩定幣。

對新興市場的影響

新興市場可能受到最直接的影響。肯德裏克指出，這些地區的人們正在將穩定幣作爲數字儲蓄手段，並從當地銀行系統和中央銀行的準備金中提取資金。這可能會影響依賴美元流動性來管理固定匯率和資本管制的國家的金融穩定性。

在美國，穩定幣可能會將企業的資金從傳統銀行轉移到代幣化的現金替代品。然而，企業將多少現金遷移到鏈上以及遷移的速度仍然不明朗。

這種關注的增加也反映在公開市場上。穩定幣“美元幣（USDC）”的發行公司Circle的股價自上月上市以來飆升了540%。這一飆升表明，投資者對穩定幣在數字金融下一階段核心地位的信心。