加密貨幣市場週報：比特幣震蕩下行，宏觀因素持續影響

本週比特幣(BTC)價格呈現震蕩下行趨勢，從周初的97,676.53美元下跌至周末的96,475.82美元，全周跌幅爲1.23%。盡管如此，BTC仍在9萬至10.8萬美元的區間內運行，最大振幅達11.69%。

周初，受到北美自由貿易協定國家關稅政策的影響，BTC經歷了短暫的急跌，但隨後迅速反彈。這一現象凸顯了BTC當前作爲風險資產的特性，而非數字黃金的避險屬性。

本週最大的市場波動出現在周一，空頭合約壓力導致BTC日內波動率飆升至11.69%，創下1月中旬以來的新低91,178.01美元。這次劇烈震蕩造成現貨市場約8億美元的損失，而合約市場的損失可能高達百億美元。

隨後幾天，BTC在97,000美元附近持續震蕩。盡管周五出現多個宏觀利空消息，但市場表現相對穩定。然而，市場要重拾升勢仍需更多外部助力。

目前，BTC仍在89,000至110,000美元的區間內運行，價格在第二上升趨勢線附近徘徊，短期方向選擇面臨挑戰。

宏觀經濟環境

本週宏觀經濟事件頻發。北美自由貿易協定國家間的關稅問題雖然暫時得到緩解，但市場仍面臨經濟和政策的雙重壓力。

周五公布的非農就業數據引發市場混亂，投資者難以找準方向。隨後，密歇根大學消費者調查顯示，由於通脹擔憂，消費者信心降至七個月低點。此外，有政要表示將對多個國家實施對等關稅。

受這些因素影響，美元指數漲至108.31，反映出市場對通脹上行和加息預期惡化的擔憂。美國三大股指均出現超過1%的跌幅，抹去了全周漲幅。

債券市場方面，受通脹反彈預期影響，美債收益率出現反彈。1年期國債收益率升至4.232%，10年期國債收益率接近4.5%的高位，給權益市場帶來壓力。

在這種不確定的環境下，投資者轉向黃金市場。本週倫敦金實現六周連漲，價格升至2,861.81美元/盎司，周漲幅達2.18%。

下周市場將迎來美國1月CPI數據發布，以及联准会主席在國會的聽證會。這些事件將成爲影響BTC走勢的關鍵因素。

市場數據分析

本週，長短期持有者共計拋售176,682枚BTC，較上周略有增加，但仍在正常水平。同期交易所交易量略有下降。

合約市場遭受重創，未平倉合約損失超百億美元，成爲本週震蕩行情的最大受害者。

穩定幣、BTC現貨ETF和ETH現貨ETF的資金流入保持強勁，全周總流入56.62億美元。其中，穩定幣流入50.74億美元，BTC現貨ETF流入1.83億美元，ETH現貨ETF流入4.05億美元。

值得注意的是，BTC現貨ETF的資金流入連續兩周下降，這是BTC價格表現疲軟的主要原因之一。

根據eMerge引擎的數據，EMC BTC Cycle Metrics指標爲0.625，表明市場仍處於上升期。