香港證監會發布虛擬資產路線圖，引領市場新發展

2025年2月19日，香港證券及期貨事務監察委員會正式公布了《虛擬資產路線圖》，旨在應對香港虛擬資產交易市場發展中的各類挑戰。

這份被稱爲"A-S-P-I-Re"的路線圖從五個方面闡述了香港虛擬資產市場發展所需的支柱:連接(Access)、保障(Safeguards)、產品(Products)、基建(Infrastructure)和聯繫(Relationships)。路線圖提出12項主要措施，向投資者和機構傳達了香港未來幾年在虛擬資產領域的全面發展和監管方向。

作爲全球金融中心之一，香港在虛擬資產監管方面一直走在國際前列。2018年開始探索監管框架，2023年將虛擬資產交易納入監管範圍，2024年4月亞洲首批虛擬資產現貨ETF在港交所上市。然而，香港虛擬資產市場仍面臨一些挑戰:

1. 市場活躍度不足：盡管2024年全球虛擬資產市值超3萬億美元，年交易額達70萬億美元，但香港市場規模仍然有限。

2. 市場準入限制：大陸投資者無法合規參與，其他地區用戶傾向於在其所屬轄區或全球主流交易所交易。

3. 產品品類單一：主要集中在比特幣、以太坊等主流幣種，衍生品和創新產品開發有限。

爲應對這些挑戰，"A-S-P-I-Re"路線圖提出五大支柱和12項舉措：

1. 簡化市場準入、提供明確監管框架

   • 考慮建立OTC交易及資產托管服務的許可制度
   • 允許建立交易與托管分離的兩級市場結構

2. 強化合規防控

   • 研究面向專業投資者的新代幣上市和虛擬資產衍生品交易監管框架
   • 明確投資者準入要求和產品分類
   • 調整冷熱錢包比例要求，引入多元化保險及補償機制

3. 拓寬產品類別、投資工具及服務創新

   • 探索專業投資者專享的新幣上市、虛擬資產衍生品交易
   • 探索虛擬資產保證金融資要求
   • 考慮在明確準則下提供質押和借貸服務

4. 升級監管基礎設施

   • 部署數據驅動的區塊鏈監控平台
   • 推動與全球監管機構的跨境合作

5. 促進投資者溝通與教育

   • 構建與金融影響者的合作機制
   • 建立可持續的行業溝通和人才培養網路

展望2025年，香港虛擬資產市場將開啓新篇章。此次路線圖在監管與促進方面均有創新之處：

1. 全面加強監管力度，包括考慮制定托管人發牌制度，實現對虛擬資產交易平台的全面監管。

2. 提出多項促進市場發展的舉措，如考慮允許虛擬資產質押，爲投資者帶來資本增值、流動性增強和現金流收益增加的三重利好。

3. 強調投資者教育的重要性，旨在提升投資者對虛擬資產的認知和風險防控能力。

若"A-S-P-I-Re"路線圖中的舉措和目標得以順利落實，香港有望在未來幾年內打造出一個更加活躍、多樣、安全的虛擬資產投資環境，並在全球虛擬資產布局中佔據重要地位。