全球主要地區穩定幣監管動態概覽

近年來，穩定幣的快速發展引起了全球監管機構的高度關注。作爲與法定貨幣或其他資產掛鉤的加密貨幣，穩定幣憑藉其價值穩定的特性，在跨境支付和去中心化金融等領域獲得了廣泛應用。特別是在當前市場週期中，實物資產代幣化表現突出，吸引了傳統金融機構和Web3原生組織的大量投資，形成了穩步上升的趨勢。

隨着穩定幣市場的不斷擴張，各國政府和國際組織也開始陸續出臺相關政策，對穩定幣進行規範管理。本文將簡要概述當前全球主要地區的穩定幣監管動態。

美國

作爲穩定幣發展的主要市場之一，美國的監管政策較爲復雜。美國的穩定幣監管框架主要由財政部、證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）等多個機構共同實施。

SEC可能將某些穩定幣視爲證券，要求其遵守《證券法》的相關規定。財政部下屬的貨幣監理署（OCC）曾提出允許國家銀行和聯邦儲蓄協會爲穩定幣發行方提供服務，但需遵守反洗錢和合規要求。目前，美國國會正在討論《穩定幣透明度法案》等立法提案，試圖爲穩定幣制定統一的監管框架。

歐盟

歐盟的穩定幣監管主要基於《加密資產市場監管條例》（MiCA）。MiCA將穩定幣分爲資產參考型代幣（ART）和電子貨幣代幣（EMT）兩類，並制定了相應的監管要求。發行穩定幣的實體需獲得歐盟成員國的許可，並滿足資本儲備、透明度披露等要求。

香港

香港金融管理局和財經事務及庫務局於2024年7月發布了穩定幣監管制度的諮詢總結。根據該制度，在香港發行或向香港公衆推廣法幣穩定幣的公司需獲得金管局的牌照。監管要求涵蓋儲備資產管理、公司治理、風險控制、信息披露以及反洗錢等方面。

金管局還推出了穩定幣發行人"沙盒"計劃，首批參與者包括京東幣鏈科技（香港）有限公司、圓幣創新科技有限公司，以及由渣打銀行（香港）有限公司、Animoca Brands Limited和香港電訊有限公司組成的聯合體。

2024年12月，香港政府在憲報刊登《穩定幣條例草案》，旨在完善虛擬資產活動的監管框架。

新加坡

根據新加坡的《支付服務法》，穩定幣被視爲數字支付代幣，其發行和流通需獲得新加坡金融管理局（MAS）的許可。MAS爲初創公司提供監管沙盒，用於測試穩定幣相關的商業模式。

日本

2022年6月，日本修訂《支付服務法》（PSA），爲穩定幣的發行和交易設立監管框架。修訂後的PSA將完全由法定貨幣支持的穩定幣定義爲"電子支付工具"（EPI）。只有銀行、資金轉移服務提供商和信托公司三類機構可以發行穩定幣。開展穩定幣相關業務的機構必須註冊爲電子支付工具服務提供商（EPISP）。

巴西

巴西中央銀行計劃於2025年對穩定幣和資產代幣化進行監管。2024年11月，中央銀行提出一項監管提案，建議禁止用戶將穩定幣從中心化交易所提取至自托管錢包。然而，12月中央銀行金融系統副主管表示，如果能改善交易透明度等關鍵問題，央行可能會撤銷這一禁令。

總結

全球各國正在積極探索穩定幣的監管方式，包括設置監管沙盒、根據穩定幣的不同特性制定分類監管等。未來，穩定幣相關的監管政策將會不斷完善。同時，跨境支付領域可能成爲穩定幣最廣泛應用的場景之一。