解析2月熱點話題：Arbitrum的技術、生態及未來展望

摘要

隨着联准会放緩加息步伐，1月底加密市場出現小幅反彈，比特幣突破23700美元創下半年新高。以太坊二層網路的利好消息爲整個加密行業注入了新的活力，其中Arbitrum表現尤爲亮眼。一方面，Arbitrum在2022年進行了技術升級以應對日益增長的交易需求。另一方面，奧德賽活動第一周的火爆程度讓Arbitrum生態項目獲得了巨大關注。

本文將聚焦Arbitrum的發展歷程，分析其技術升級和未來路線圖。同時探討生態中熱門DeFi和遊戲項目的成功因素及前景，例如GMX等在機制上有創新、熊市中協議收入表現突出的項目。此外，Arbitrum的發幣預期也將持續爲其帶來利好。

概況

2023年初Layer2領域表現最爲亮眼，這與多數機構和業內人士的預測相符。幣價方面，Optimism、Polygon以及Arbitrum生態代幣均有不錯表現，如$OP在2月最高觸及$3.17，$MATIC也一度達到$1.32。在Terra和Solana等新公鏈遭遇信任危機後，以太坊重新成爲主角，未來更多是新公鏈與Layer2的競爭。2月Arbitrum表現尤爲搶眼，取得了矚目的成績。

目前，Arbitrum是以太坊二層擴容方案中TVL最大的項目，達到2.98B，佔所有網路的3.01% TVL份額，在L2中佔比高達49.51%。Arbitrum Rollup是一種由以太坊智能合約管理的鏈下協議，它將鏈下交易通過壓縮算法上傳到以太坊主網。這種方式能夠部分緩解以太坊的擁堵問題，實現快速交易、低gas費、安全性保證和良好用戶體驗等優勢。

第一章 技術升級

2022年，Arbitrum在技術層面持續創新，主要包括啓動Arbitrum Nova和Arbitrum One雙鏈、推出新的編程環境Stylus等。以下是對這些技術核心及其解決問題的詳細介紹。

Arbitrum Nova --- AnyTrust鏈

2022年7月12日，Arbitrum網路宣布構建新鏈"Arbitrum Nova"。該鏈基於AnyTrust技術，專爲遊戲、社交應用等對成本敏感的場景設計。AnyTrust技術通過數據可用性委員會確保最小信任假設，負責管理鏈下交易數據並提供批次支持。這使得Nova無需用戶等待7天提幣期，大大提升了用戶體驗。主要技術特點包括：

• 爲批量交易簽署數據可用性證書並發布
• 如委員會無法達成共識，回退至Arbitrum匯總協議
• 數據執行在L2鏈上進行，經過挑戰期後，新狀態在以太坊上確認

Nitro

2022年8月底，Arbitrum One成功升級至Nitro版本，顯著提升了網路速度並降低交易成本。Nitro主要進行了以下技術升級：

• 對AVM架構和ArbOS進行修改
• 採用WebAssembly (WASM)架構替代舊的AVM架構
• 用Geth替換定制EVM模擬器
• 用Go重寫ArbOS，優化交易批處理和壓縮系統

Nitro的核心是新的證明器，可在WASM代碼上進行Arbitrum的交互式欺詐證明，支持使用標準語言和工具構建編譯。同時，直接將Gethcore編譯到Arbitrum中，提高了EVM兼容性。

Stylus

Arbitrum開發團隊Offchain Labs宣布爲Arbitrum One和Arbitrum Nova推出新一代編程環境Stylus。Stylus通過WebAssembly智能合約功能，允許開發者使用Rust、C和C++等語言部署應用，與Arbitrum上的EVM程序協同運行。Stylus具有更快的速度和更低的費用，並與以太坊虛擬機完全互操作。Offchain Labs將Stylus稱爲EVM+，但它並不會取代EVM。

第二章 生態合作

過去一年，Arbitrum市場份額大幅增長，主要得益於：1. Layer2持續受到看好；2. Arb的發幣預期；3. 生態應用增長，尤其是原生應用的增長。自去年9月Arbitrum One主網上線以來，以太坊Layer1上的頭部DeFi協議如Uniswap、Sushiswap、Curve等紛紛在Arbitrum One上部署，還有Synapse和Stargate等知名跨鏈協議。這些應用的湧入也反映了開發者對Arbitrum擴容方案的認可。

2022年6月，奧德賽活動選擇了Arbitrum上14個最活躍項目，涵蓋跨鏈橋、DeFi、NFT和遊戲等領域。活動原計劃持續8周，但僅進行了第一周就暫停。暫停的主要原因是第二周網路擁堵，導致gas費過高，甚至超過了以太坊主網。這充分說明Arbitrum當時的狀態無法承載如此多的用戶。

盡管奧德賽活動只舉辦了一周，但仍吸引了大量關注。Arbitrum結合NFT以活動周形式激發用戶參與熱情，幫助用戶了解Arbitrum生態，在提高用戶量的同時也爲生態項目帶來了流量。同時保留了未來發幣的預期，而非匆忙發幣空投。

據瀏覽器數據顯示，從6月21日奧德賽活動開始到第一周任務結束，Arbitrum新增地址達20.7萬個。6月27日單日新增地址達5.5萬個，創下單日新增最高紀錄。

奧德賽活動後，Arbitrum在技術上持續發力，生態中不斷推出創新機制的項目，使其在1月底的小牛市中備受期待。目前，Arbitrum 2022年10月至2023年1月的平均月活躍地址數爲60.8萬，較9月漲51.2%。Arbitrum的交易量與用戶數也相應增長。

第三章 熱門項目分析

近兩個月，Arbitrum原生生態項目獲得了整個加密市場的關注。以下梳理了部分表現亮眼的項目，這些項目的市值與其他公鏈同類項目相比仍有一定差距，處於低估值狀態。隨着Arbitrum的發幣和未來發展，它們都有很大的提升空間。

3.1 DeFi類

Arbitrum上既有多鏈部署的知名項目如Uniswap和AAVE，也有展現出驚人爆發力的原生項目，如永續合約交易所GMX、收益聚合器Jones DAO等。目前Arbitrum已形成一個可持續盈利的循環：衍生品協議類似賭場，有持續的業務收入；各類收益聚合器利用策略吸引資金並擴大收益；更多人參與收益聚合器，提高流動性和收入。

熱點項目一：GMX

GMX是一個去中心化永續合約交易所，允許用戶在去中心化平台上進行高達30倍槓杆的ETH、BTC、LINK和UNI永續合約交易。相比中心化交易所，其操作更復雜，需要使用預言機進行喂價。GMX借助Keeper（類似衆包）完成開倉平倉操作。

用戶在GMX進行平倉時，分爲發送交易和執行操作兩部分，後者由GMX Keeper完成。用戶除支付發送交易的Gas費外，還需爲Keeper執行操作支付Gas費。

GMX的TVL達5.43億美元，佔Arbitrum所有DeFi協議TVL的31.46%。該協議在過去一年中產生了3390萬美元的收入，使GMX代幣成爲2022年表現最佳的資產之一，對美元和ETH的回報率分別爲84.0%和428.5%。

熱點項目二：Camelot

Camelot作爲Arbitrum的原生DEX，於2022年12月完成代幣銷售。它是Uniswap V2+Curve類型的DEX，增加了Launchpad、自定義交易手續費、LP與NFT結合、允許項目方設置激勵措施等功能。主要特點包括：

• 與Uniswap V2相似的AMM DEX，流動性分散在從零到無窮大的整個區間
• 類似Curve的穩定幣互換交易對
• 支持動態定向交易費用，項目方可根據市場條件設置手續費比例
• 通過NFT提供收益和激勵措施，用戶提供流動性獲得代表質押頭寸的spNFT
• 無需許可的協議，項目方可通過Nitro Pools設置激勵措施
• 具備Launchpad功能，項目方可進行融資並引導流動性

相比之下，OP上TVL最高的同類項目Velodrome擁有7714萬美元流動性，超過Uniswap V3的4487萬美元，但FDV僅爲946萬美元，FDV/TVL爲0.21。相較於Camelot，Velodrome的TVL更高，但估值更低。

熱點項目三：RDNT

RDNT是Arbitrum上的借貸協議，具有兩個創新點：利用LayerZero進行多鏈借貸；可以循環貸（暫不可用）。目前在Arbitrum上處於龍頭地位，TVL超過了aave V3的Arb版本，但長期競爭仍然激烈。

作爲全鏈借貸協議，用戶可在任何主要鏈上存入主要資產，並跨鏈借入各種支持的資產。lender存入資產，borrower可借貸，產生的手續費（平台收益）50%給到lender，剩下50%給到鎖倉RNDT作爲獎勵。目前該協議處於V1版本，V2版本將進行以下升級：

• 允許對BTC、ETH和USDC進行完全跨鏈借貸，後續由Radiant DAO投票選擇更多資產
• 將協議費用向LP傾斜，提高流動性並降低滑點
• 引入"Dynamic Liquidity"機制，獎勵長期投資者
• 退出流動性池將觸發懲罰機制

3.2 遊戲類

Arbitrum擁有一個快速發展的GameFi生態系統，尤其是三個熱門項目：Treasure DAO、The beacon和Trident DAO。目前Arbitrum的GameFi生態相對領先，但並不像其衍生品賽道那樣具有絕對優勢，未來發展仍需觀察。

Treasure DAO

Treasure旨在構建一個"去中心化任天堂"，包括一系列鏈上遊戲。這些遊戲通過遊戲內資產的互操作性和原生代幣MAGIC作爲共享貨幣相互連接。最受歡迎的遊戲包括戰略遊戲Bridgeworld、角色扮演遊戲The Beacon和Smolverse，以及資源管理和戰略遊戲Realm。

這些遊戲可通過Trove訪問。Trove是Treasure生態系統的核心，是遊戲內資產和NFT收藏品的市場。最受歡迎的系列包括Smol Brains（Smolverse的基礎）和另一個NFT系列The Lost Donkeys，後者有自己的同名遊戲。

Trident DAO

Arbitrum上的項目"Trident"提出了"Risk To Earn"的可持續GameFi經濟模型，引起了玩家和社區的關注，其Token公售後迅速成爲Arbitrum生態熱度最高的項目。

PSI是Trident的官方實用Token，將用於其未來版本中的各種遊戲，可用於購買物品、兌換NFT，玩家之間的投注等。Trident將從每次成功的下注中收取費用並永久銷毀，一旦Risk To Earn集成完成，PSI的供應將呈通縮趨勢。

第四章 未來發展

Arbitrum的成功預示着Layer2賽道可能成爲下個牛市的起點。