加密貨幣市場週報：比特幣維持漲態勢，美元指數創三年新低

本週比特幣開盤價爲83733.07美元，收盤價爲85177.34美元，全周上漲1.72%，振幅4.06%。這是比特幣連續第二周實現反彈，但市場上攻信心不足，成交量大幅萎縮。比特幣價格連續兩周運行於下降通道之外，正在試探200日均線這一重要技術指標。

在全球貿易局勢方面，美國對等關稅政策進入第二階段的"談判"環節。美國與日本的先行談判結果不及預期，使美國政府面臨困境。主要貿易夥伴強硬反制，次要目標國也紛紛轉向強硬立場。這些國家採取以時間換空間的策略，事實上，當美國在關稅問題上與全球對抗時，其自身承受的壓力也是前所未有的。

联准会主席本週發表演講，表示在考慮調整政策立場之前，他們有能力等待更明確的信息。联准会以不變應萬變的態度，使得股市、債市和匯市面臨三重壓力。

在政策取得真正突破之前，我們傾向於認爲政治、經濟和市場將在中長期內沿着理性路徑運行。

政策、宏觀金融及經濟數據

在與日本的談判中，美國未取得實質性進展。更多國家雖然仍在與美國談判，但也意識到美國的處境並不如其宣稱的那樣有利。

消費者信心持續低迷，企業界對生產計劃感到困惑。華爾街繼續拋售多頭頭寸，並減少交易。

本週四個交易日中，納斯達克、標普500和道瓊斯指數均連續下跌，分別錄得2.62%、1.5%和1.33%的周跌幅，且交易量明顯下降。

債市同樣表現不佳。2年期國債收益率繼續下降至3.7580%，10年期下降至4.4960%，仍處高位。債市風險主要集中在長期國債，上周大漲11.25%的勢頭顯示在大幅拋售中，流動性已呈危急之勢。

美元指數連續四周下跌，本週低至99.171%。資金正在從美國流向歐洲。美元指數下跌是股市下跌而債市未能吸收流出資金的結果。資金外流是美國最不願意看到的情況。

联准会官員的發言總體一致，認爲經濟尚未出現惡化狀況，關稅將給降低通脹和經濟發展帶來巨大不確定性。在情況更明朗之前，联准会將保持現有政策不變。

联准会的"鷹派"言論打消了市場對联准会可能臨時降息救市的幻想。截至周末，市場預期5月降息概率已跌至14.4%。目前市場傾向於联准会會在6月進行首次降息，概率爲70.2%，全年預計將降息4次。

加密貨幣市場動態

本週比特幣鏈上拋壓繼續減弱，較上周大幅下降。全周鏈上拋售規模降至107810.75枚，其中短期持有者103713.35枚，長期持有者爲4097.4枚。交易所比特幣淨流出持續，本週達到19467.31枚。

長期持有者羣體仍在發揮穩定器作用，本週增持近10萬枚。隨着價格反彈，短期持有者羣體整體浮虧水平降至8%。

資金流動方面，穩定幣通道實現1月以來最高周流入規模，超過9.5億美元。ETF通道資金淨流入超過1000萬美元，比特幣近期走勢持續強於納斯達克指數。

根據某數據平台的週期指標，比特幣市場當前處於上升中繼期。

總的來說，盡管宏觀環境存在不確定性，比特幣市場仍保持相對穩定，並呈現出一定的漲動能。然而，投資者仍需謹慎關注全球經濟政策變化及其對加密貨幣市場的潛在影響。