全球金融市場巨震 比特幣展現避險屬性

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全球金融市場巨震,對等關稅引發連鎖反應

市場表現回顧

全球金融市場本週經歷了劇烈震蕩。美國股市遭遇重創,標普500指數兩日累計暴跌10%,創下近四年來最大跌幅。道瓊斯工業平均指數周跌7.6%,納斯達克指數跌入技術性熊市,較去年12月高點下跌22%。恐慌指數VIX一度突破40,反映出市場情緒極度恐慌。

避險資產表現分化。10年期美國國債收益率大幅下滑32個基點至3.93%,創下18個月新低。黃金價格先漲後跌,一度突破3000美元大關後回落,全周下跌1.7%。美元指數走軟,周跌1.1%。

大宗商品市場遭遇重挫。布倫特原油暴跌10.4%至61.8美元/桶,OPEC+增產與需求擔憂疊加影響。銅價創下近兩年來最大單周跌幅,暴跌13.9%。鐵礦石價格也下跌3.1%。

加密貨幣市場波動劇烈。比特幣在關稅消息公布後短暫漲,展現出一定避險屬性。但隨後受全球風險資產拋售影響再次下跌,反映出其復雜的雙重屬性。

【宏觀週報┃4Alpha】對等關稅落地,影響幾何?

非農就業數據分析

最新公布的非農就業數據表面穩健,但結構性問題開始顯現。官方失業率雖維持在4.2%的低位,但廣義失業率U6已升至7.9%。就業增長數據被下修,非全職崗位減少。平均時薪增長放緩,勞動參與率持續低迷。

數據統計口徑存在一定人爲扭曲。例如,只要工作一小時就算就業,沒有積極找工作的人羣不計入失業人口等。這些因素可能導致就業數據被高估。總體來看,就業質量下降的趨勢已初步顯現。

【宏觀週報┃4Alpha】對等關稅落地,影響幾何?

流動性與利率分析

SOFR遠期利率大幅下行,反映市場預期聯準會可能提前降息。2年期和10年期美債收益率同步跳水,均跌至4%以下,顯示市場已全面轉向"定價衰退"模式。

聯準會主席鮑威爾最新講話偏謹慎。他承認經濟面臨滯脹風險,但仍未明確表態是否轉向寬松政策。當前政策陷入觀望期,市場對未來政策路徑缺乏明確預期。

【宏觀週報┃4Alpha】對等關稅落地,影響幾何?

下周展望與建議

未來一段時間,市場面臨三大主要風險因素:

  1. 關稅反制措施升級的不確定性,尤其是中國和歐盟的反應
  2. 經濟數據滯後反應與數據空窗期,加劇政策制定與市場預期之間的博弈
  3. 市場缺乏清晰可定價的政策路徑,結構性脆弱性突出

市場定價邏輯已從關注通脹壓力轉向擔憂"高通脹+高關稅引發需求萎縮導致提前衰退"。美債利率與風險資產走勢均印證了這一悲觀預期。

建議投資者保持中性立場,謹慎應對市場劇烈波動。比特幣長期具備作爲"美元流動性替代品"的潛力,若聯準會重啓寬松政策或將受益。但短期內應控制槓杆風險,等待政策緩和與市場底部信號確認。

【宏觀週報┃4Alpha】對等關稅落地,影響幾何?

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WenAirdropvip
· 15小時前
谁家韭菜被割了?
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GasFee_Victimvip
· 15小時前
这波明明该涨不涨
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破产艺术家vip
· 15小時前
见底没啊崩溃...
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天台预订师vip
· 15小時前
一句话评论:率先订好天台包间!
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MEV夹心饼干vip
· 15小時前
又到买矿机的最佳时机
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