滯脹信號初現 美債流動性引關注 加密市場觀望爲主

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市場分析與展望

市場綜述

本週金融市場呈現出異常波動態勢。美股震蕩上行,標普500指數周內漲幅達5%。同時,債市和匯市卻出現大幅波動,10年期美債收益率飆升至4.47%,美元指數跌破100關口。避險資產表現分化,黃金突破3200美元/盎司,而日元和瑞士法郎等傳統避險貨幣走強。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

經濟數據方面,通脹壓力有所緩解,但核心通脹仍然頑固。CPI數據下滑主要受汽油價格下降影響,而住房和食品等剛性支出仍在漲。PPI環比下降0.4%,顯示需求有所萎縮,但核心商品價格仍在漲,成本壓力依然存在。這些數據初步顯示出滯脹的早期信號。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

流動性方面,美債市場出現拋售潮,長端國債收益率快速上行。同時回購市場壓力加大,BGCR與SOFR利差擴大,反映抵押品融資成本驟升。這種情況可能引發"下跌-拋售-再下跌"的惡性循環。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

政策層面,貿易爭端仍是重要風險因素。此外,2025年美國將面臨近9萬億美元債務到期的再融資壓力,外國持有者若大規模拋售美債將加劇流動性危機。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

下周展望

  1. 市場或轉向防御邏輯,資金可能繼續流向非美避險資產。滯脹交易邏輯或將主導,長端美債和高槓杆權益資產面臨拋售風險。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

  1. 需密切關注美債流動性狀況、中國持債變動、日本央行匯率幹預以及高收益債利差等指標。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

  1. 關稅政策的演變仍是重要變量。若關稅進一步放緩,可能提振風險偏好;若美債收益率突破5%,或引發更深層次的信用危機。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

  1. 加密貨幣短期仍缺乏足夠上行動力,建議保持中性態度。

總體而言,當前市場正從通脹擔憂轉向美元信用危機和滯脹雙重衝擊,傳統的股債負相關正逐漸失效。投資者應關注滯脹格局演化、美債流動性危機、美元弱勢持續等因素,適時調整資產配置策略。

【宏觀週報┃4 Alpha】資金逐離美國?債券拋售給出了什麼信號?

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空投疯子老王vip
· 17小時前
搞事情的来啦 就是干
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BrokenDAOvip
· 21小時前
又一轮资金博弈开始了 谁会成韭菜?
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老韭新镰vip
· 21小時前
又是一波韭菜定投上车点
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DeadTrades_Walkingvip
· 21小時前
节奏来了 警惕
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0xSoullessvip
· 21小時前
韭当割 悟已晚
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测试网学者vip
· 21小時前
又又又进防御了
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