加密市場周度回顧：政策波動引發震蕩，新熱點持續缺乏

宏觀環境與市場總覽

近期，全球金融市場遭遇顯著壓力，源於美國關稅政策的不確定性。這一局勢已削弱投資者對美國經濟的信心，預計未來數月可能持續影響市場走勢。美債和美元呈現下跌趨勢，而美股則出現劇烈波動，加密貨幣市場隨之起伏。

本週比特幣經歷超跌反彈，但整體市場缺乏明確主導熱點。多數小型加密貨幣面臨下架風險，導致價格大幅下挫。市值排名前300的加密貨幣中，漲跌幅表現懸殊。其中，XCN、FARTCOIN和GAS領漲，漲幅分別達到110%、100%和60%。反觀BERA、EOS和MEW等則領跌，跌幅均在20%左右。

值得注意的是，FARTCOIN作爲一種新興meme幣種，在整體市場低迷的情況下逆勢漲，成爲本輪反彈的領頭羊。另一方面，BERA作爲DeFi公鏈代表，跌破長期支撐位，其鏈上穩定幣總量一周內減少3億美元，反映出投資者信心不足。

鏈上數據分析

比特幣市場資金流入呈現停滯狀態，流動性快速收縮。山寨幣總市值從年初的1萬億美元大幅縮水至6000億美元左右。此次下跌波及面廣，幾乎所有板塊均遭受不同程度的貶值。

機構資金出現小幅淨流出，全球市場彌漫恐慌情緒。穩定幣市值輕微下滑，反映出投資者避險傾向明顯增強。

長期趨勢指標MVRV-Z Score目前處於1.6的水平，接近市場底部區間。該指標以市場總成本爲基礎，反映整體盈利狀況。當前數值表明，持幣者普遍處於虧損狀態。

期貨市場動態

期貨資金費率本週維持在0.00%左右的低位，反映市場情緒趨於謹慎。比特幣期貨持倉量持續下降，顯示主力資金有撤離跡象。

期貨多空比爲1.9，處於較高水平，表明市場情緒偏向貪婪。然而，需要注意的是，散戶情緒通常被視爲反向指標，過高的多空比可能預示市場即將面臨調整。

現貨市場表現

比特幣本週經歷劇烈波動，而山寨幣市場則因缺乏新的敘事驅動而表現平平。全球金融市場持續承壓，加密資產作爲高風險資產難以獨善其身，整體市場陷入熊市困境。

總的來說，本週加密市場在宏觀政策不確定性和流動性收縮的雙重壓力下，呈現出明顯的避險情緒。投資者應密切關注全球經濟政策走向，審慎評估市場風險，做好資產配置和風險管理。