AI投資熱潮持續，2025年上半年風投資金58%流向AI領域

2025年上半年，全球AI初創企業投資規模大幅超越2024年同期水平。僅第一季度就吸引了約600-730億美元投資，超過2024年全年AI領域總融資額的一半，同比增長超100%。AI公司獲得的風險投資佔總額的58%左右，較一年前的28%左右顯著攀升。這清晰反映了投資者對AI領域的強烈興趣。

資本正以空前規模向AI領域集中，各大機構紛紛加碼押注被認爲有望在AI領域勝出的企業，這很可能重塑下半年的資金配置格局。

巨頭主導的超大規模融資

這一時期，以頭部企業爲主的超大規模後期融資輪次尤爲引人注目。3月，某AI公司籌集400億美元，創下私人融資輪次歷史最高紀錄，估值達3000億美元。另一家AI公司35億美元E輪融資後估值攀升至615億美元。此外還有幾筆大額交易，如某公司20億美元融資和另一公司6.5億美元E輪融資，進一步推高了總額。

這種"贏家通喫"態勢使大部分資金集中到極少數企業手中，擠壓了原本可能流向早期或中小型企業的資金。

兩極化的交易規模

除備受矚目的巨額融資外，中型交易激增，而種子輪融資則較爲謹慎。AI領域種子輪融資中位數達約1500萬美元(平均約4100萬美元)，A輪融資中位數約7500-8000萬美元，均遠高於歷史平均水平。C輪和D輪成長階段融資中位數集中在2.5-3億美元之間，平均值則因個別極端案例而被大幅拉高。

交易規模膨脹反映出對行業領軍企業的激烈爭奪。無法提供巨額支票的投資者可能會轉向細分領域或更早期投資，而任何聲稱具備AI概念的創業項目都可能獲得更大規模融資和更高估值。

行業與地域集中度高

生成式AI和核心模型/基礎設施領域在上半年吸引了超450億美元資金，佔已披露資金總額95%以上。應用型AI垂直領域則相對資金匱乏(醫療/生物技術約7億美元;金融科技/企業領域約20-30億美元)。從地域來看，美國(尤其是硅谷)佔據主導地位：上半年全球AI領域超99%的資金流向了總部位於美國的公司。亞洲和歐洲則相對落後，中國最大一筆交易融資2.47億美元；歐洲僅出現一些中等規模融資(如英國某公司融資5000萬美元)。

此輪熱潮以美國爲中心，由少數幾家大公司引領。預計美國以外的政府和投資者將在下半年做出回應，通過設立國家AI基金、提供激勵措施或跨境投資等方式避免落後。

下半年展望：熱情高漲但審慎依舊

盡管資本投入創紀錄，但投資者的審慎態度正在回歸。上半年許多融資輪次都以戰略或企業投資者(雲服務提供商、芯片制造商、國防企業)爲重點，表明投資者更青睞有實際應用場景和戰略協同效應的項目。進入下半年，投資者將密切關注那些獲得巨額資金的創業公司在產品交付、營收以及應對監管方面的表現，特別是在競爭日益激烈的環境下。

下半年資本可能會偏好那些展現出效率和真正市場吸引力的企業——尤其是"工具和鏟子"供應商(工具、芯片、企業軟件)，這會提高新進入者的門檻，鞏固現有企業的優勢，同時對新進入者構成挑戰。

重要意義

2025年上半年對AI投資而言是一個關鍵時期。當前湧入AI領域的大量資金(及其向少數參與者和地區的傾斜)將塑造未來數年的創新格局和競爭態勢。對投資者而言，了解資金的流向及其原因對把握2025年下半年至關重要。贏家能否證明其估值合理，還是會出現回調和重新聚焦？上半年的數據提供了早期線索，爲投資組合策略、政策考量(如反壟斷和國家安全問題)以及創始人未來半年的融資前景提供了參考。