加密行業的演變：從散戶到鏈上遷移

近期加密貨幣市場的動態引發了人們對行業發展方向的思考。從某些項目的上所過程到交易平台對做市商的處理,都反映出整個生態正在經歷重大變革。

散戶投資者在近期經歷了一些挫折。某些備受關注的項目上線過程曲折,最終散戶未能阻止其在大型交易平台上架。同時,某平台對做市商採取了強硬措施,展示了其在行業中的主導地位。

在當前市場環境下,一些所謂的"價值幣"淪爲項目方和早期投資者套現的工具。許多項目在市場波動期匆忙完成基金會設立、空投方案發布和交易所上市等關鍵步驟。這種模式可能會在一些新興生態系統中重復出現。

值得注意的是,某些項目採取了不同的策略。例如,有項目選擇不引入外部投資,不依賴大型交易所,而是在項目方和早期用戶之間尋求平衡。這種做法能在一定程度上抵御集中持幣者的拋售壓力。

隨着某大型交易平台將做市商推向臺前,行業原有的壁壘正在迅速瓦解。過去,交易所憑藉流量和流動性優勢,成爲代幣流通的終點。但近年來,由於一些大型投資機構的參與,許多項目的初始估值被推高到不合理的水平。這種高估值實際上是以普通投資者的利益爲代價的。

從去年年中開始的投資機構代幣風波,到今年初某交易所高管涉及的爭議,表面上的合作關係已難以維系。在當前市場環境下,傳統投資機構的背書作用大大減弱,他們在Web3領域的投資也面臨挑戰。

隨着傳統投資機構影響力的下降,交易所與散戶之間的緩衝主要依靠做市商。然而,對於新興的代幣,做市商往往採取快進快出的策略,這反映出整個行業在定價機制上存在問題。

值得關注的是,鏈上交易正在崛起。目前鏈上合約的日交易量已達到某大型中心化交易所的15%左右。去中心化交易所的交易量也佔到中心化交易所的約15%。雖然鏈上活躍用戶數量仍然較少,但增長潛力巨大。

然而,隨着Layer解決方案的增多和代幣經濟模型的日益復雜,普通用戶可能會感到困惑。項目方在自身利益和用戶利益之間難以取得平衡,這可能導致更多用戶轉向鏈上交易。

總的來說,盡管交易所對做市商採取了一些措施,但散戶仍面臨諸多挑戰。向鏈上生態系統的遷移仍在進行中,但即使是一些領先的鏈上平台,也尚未做好迎接大規模用戶湧入的準備。在每個市場週期中,價值與價格的波動,以及利益分配的博弈,將繼續構成加密貨幣投資者的復雜經歷。