Solana DeFi 生態概覽：主要產品與趨勢分析

Solana 的 DeFi 交易量持續增長，2024年第一季度日均現貨 DEX 交易量達到 15 億美元，環比增長 319%。這一增長主要由 Memecoin 交易推動，如 SLERF 和 BOME 等。Solana 憑藉極低的交易費用和快速的確認時間，已成爲散戶和 Memecoin 交易者的首選平台。在 SOL 價格穩步漲的背景下，Solana 的總鎖倉價值（TVL）增長至 43.11 億美元。與其他公鏈類似，Solana 的 TVL 主要來自 DEX、LST、借貸平台和永續合約交易。

去中心化交易所 (DEX)

去中心化交易所通常圍繞特定生態系統運作，對於 Solana 這樣的非 EVM 鏈尤其如此。

|---------|----------------|-----------|-----------------|-------------| | 項目 | TVL 總鎖倉價值（億美元） | 流通市值（億美元） | FDV 完全稀釋估值（億美元） | 24h交易量（億美元） | | Raydium | 9.65 | 4.58 | 9.65 | 6.50 | | Jupiter | 5.96 | 11.72 | 86.82 | 8.18 | | Orca | 2.36 | 1.07 | 2.68 | 5.96 |

Raydium

Raydium 允許用戶創建流動性池並引導代幣流動性。這一功能促使大量 meme 幣在 Solana 上推出，使 Raydium 成爲 meme 幣發行的主要平台。Raydium 的 TVL 約爲 9.65 億美元，24 小時交易量約爲 11.62 億美元，在 Solana 生態中排名第一。

然而，隨着以 Pump.fun 爲代表的 Meme 平台興起，Raydium 在項目啓動方面的影響力可能會逐漸下降。如果這些平台自建 DEX，對 Raydium 的影響可能會更大。

Jupiter

Jupiter 作爲流動性聚合器，在 Solana 上所有主要 DEX 和 AMM 中尋找最優惠的價格路線，最大限度地減少滑點和交易費用，提高交易效率和用戶體驗。

除了作爲領先的 DEX 平台，Jupiter 還提供去中心化的永續合約交易，支持高達 100 倍的槓杆率。用戶可以作爲交易者或流動性提供者參與。JLP 持有者可獲得永續交易所產生的 75% 費用，這些費用直接再投資到 JLP 中，提高 JLP 價格並促進收益復合。

Jupiter 還推出了 MEME 市場發掘工具 APE，幫助用戶發現最新上線的代幣並進行風險篩查。

Orca

Orca 以 "DEX for people, not programs" 爲口號，長期位居 Solana DEX 前列。它提供類似於 Uniswap V3 的集中流動性主動做市功能 - Whirlpools。這一模型允許流動性提供者將流動性集中在特定價格區間，提高資本利用效率，獲得更多做市利潤。

流動性質押 (LST)

Solana 用戶對流動性質押的需求相對較低，主要因爲 Solana 沒有最低質押量要求，且 SOL 價格相對較低，降低了成爲驗證者的門檻。

|------------|---------|---------------------------|-----------------|----------|----------------| | 項目 | LST | APY（年化收益率）（通常含有 MEV 收入分成） | TVL（總鎖倉價值）（億美元） | 流通市值（美元） | FDV 完全稀釋估值（美元） | | Jito | JitoSOL | 8.26% | 17.05 | 2.95 億 | 23.74 億 | | Marinade | mSOL | 7.44% | 14.13 | 2741 萬 | 1.01 億 | | BlazeStake | bSOL | 7.06% | 2.75 | 解鎖量未知 | 683 萬 |

Jito (JTO)

Jito 在 2023 年 9 月推出空投積分計劃，迅速成爲該領域的龍頭項目。JTO 的 TVL 爲 17.05 億美元，是 Solana 生態中 TVL 最高的項目。Jito SOL 的質押 APY 目前爲 8.26%，包括 Solana 質押收益率和 MEV 收入分成。

Marinade

Marinade 在原生質押方面更受歡迎，APY 也更高，成爲生態頭部項目，擁有 14.13 億美元的鎖倉量。與 Jito 相比，Marinade 的市值和 FDV 相差甚遠，這可能表明 $MNDE 有一定的增長潛力。

BlazeStake

BlazeStake 是 Solana 生態第二大 LST 項目，TVL 約爲 2.75 億美元。目前預估質押 APY 爲 7.06%，略低於 Jito。其 FDV 爲 687 萬美元，與 Jito 的 23.87 億美元相比差距較大，這反映了生態內主要以 memecoin 玩家爲主，需要高 APY 來與頭部項目競爭用戶。

借貸

Save

Save（原名 Solend）是 Solana 上的算法去中心化借貸協議。它在 Solana 上實現了速度快 100 倍、成本低 100 倍的借貸服務。經歷了 2022 年 11 月的預言機攻擊事件後，Save 採用了 PYTH 預言機，提高了安全性。

目前，Solana 生態的借貸需求不高，借貸產品相對較少。近期新的借貸協議 Marginfi 即將推出，值得關注。

衍生品

衍生品是從基礎資產中獲取價值的金融合約，用於風險管理和市場預測。Solana 上主要的衍生品協議包括 Jupiter、Drift、Flash Trade 和 Zeta 等。

|--------------|-----------------|----------------| | 項目 | TVL（總鎖倉價值）（億美元） | FDV 完全稀釋估值（美元） | | Drift | 3.6億 | 5.3億 | | Flash Trade | 1469萬 | 5.5億 | | Zeta Markets | 970萬 | 未發幣 |

Drift

Drift 是一個多功能的一體化 DEX，提供盤前交易、20 倍槓杆和抵押借貸等功能。目前擁有 3.6 億美元的 TVL，得到了 Multicoin Capital 的支持。Drift v2 提供了增強的流動性、做市和抵押功能，改善了交易體驗。

Flash Trade

Flash Trade 是專注於 Solana 網路的去中心化現貨和合約交易所，特點是交易費用低，對價格影響小。它採用獨特的多資產池系統和創新的 NFT 結構來增加用戶參與度。Flash Trade 的池對點交易模式確保了零價格影響和最佳的交易條件。

Zeta Markets

Zeta Markets 是一個 DeFi 衍生品平台，提供 DEX 和 FLEX 兩個核心產品。該平台旨在簡化衍生品交易體驗，讓用戶能夠輕鬆進行對沖、投機和市場預測。

PYTH

PYTH 是 Solana 鏈上的主要預言機，與傳統預言機相比具有更快的更新速度和更高的穩定性。它不僅適用於 Solana 鏈，還可以應用於其他區塊鏈，具有巨大的發展潛力。

結語

Solana 的 DeFi 生態系統正在不斷壯大，新的項目如預測市場 B.E.T. 不斷湧現。這些 DeFi 項目豐富了 Solana 的生態，爲用戶提供了更多的金融工具和選擇。雖然成熟產品具有用戶基礎和市場信任的優勢，但新興產品通過創新的用戶界面設計、用戶教育和社區建設，也能迅速吸引用戶。隨着更多創新產品的出現，Solana 的 DeFi 生態將變得更加繁榮和多樣化。