消費級應用與基礎設施:Web3融資的真相與誤解

Web3融資領域存在諸多誤解。長期以來,業內人士一直在討論基礎設施項目與面向消費者項目之間的資源分配問題。有觀點認爲,基礎設施項目在Web3行業中得到過度青睞。但事實可能並非如此簡單。如果我們之前對風險投資偏好的認知是錯誤的呢?如果實際上消費者項目才是獲益更多的一方呢?

要釐清這個問題,首先需要明確定義。消費者項目旨在直接與最終用戶互動,提供滿足個人或零售需求的工具、服務或平台。基礎設施項目則專注於構建支撐去中心化系統的核心技術層面,如區塊鏈協議、驗證系統、跨鏈互操作性等。

這場辯論之所以引發廣泛關注,是因爲它涉及行業未來發展方向的重大決策。基礎設施支持者認爲,要實現區塊鏈的廣泛採用,必須先構建可擴展、安全的底層架構。消費者項目支持者則認爲,當前市場過度偏向基礎設施,阻礙了能夠推動大規模採用的"殺手級應用"的出現。

然而,數據揭示了一個出人意料的事實。從2018年到2024年,消費者應用佔所有融資交易的74%。即使在2023和2024年,消費者應用仍佔68%。從總融資金額來看,基礎設施項目直到最近才開始獲得更多關注。2023年和2024年,基礎設施項目佔融資資本的比例分別達到了25%和43%。

投資者參與度方面,消費類項目同樣佔據優勢。2021至2022年間,79%的投資者交易出現在消費項目中。盡管近期基礎設施項目受到更多關注,但消費項目的投資者參與度仍保持領先。

爲全面衡量風險投資偏好,研究引入了"風險偏好指數"。該指數整合了資本佔比、交易數量佔比與投資人佔比。迄今爲止,該指數尚未顯示基礎設施項目得分高於消費類項目。

總的來說,Web3融資的現狀與普遍認知存在差異。數據表明,風險投資長期以來一直青睞消費者項目,而非基礎設施。這種不匹配引發了一系列問題:我們是否過早將注意力轉向消費者應用?是否過於注重短期流動性而忽視長期穩健性?還是低估了現有基礎設施的成熟度?

未來的發展方向不應是簡單地偏向某一方,而是需要將信心與現實重新校準,確保資本配置反映Web3生態系統的真實成熟度。