華爾街巨鯨怎麼回事？Bitmine 持倉 56 萬枚以太坊，股價一個月內「意外」蒸發 80%

在加密貨幣市場，企業將數位資產納入資產負債表以提振股價的「幣股連動」模式，已成為一股顯著趨勢。其中，以太坊（ETH）作為僅次於比特幣的第二大加密貨幣，也吸引了眾多企業的目光。根據 StrategicEthReserve 最新數據，目前買入以太坊做儲備的企業中，BitMine Immersion Technologies 暫居第一名，持倉量達 56.6 萬枚（價值約 21 億美元）。然而，令人費解的是，儘管 BitMine 坐擁巨額以太坊儲備，其股價卻在一個月內「意外」蒸發了 80%。這究竟是怎麼回事？

（來源：StrategicEthReserve）

BitMine：以太坊巨鯨的崛起與明星資本加持

BitMine Immersion Technologies 原本是一家比特幣礦企，但自 2025 年 6 月起，該公司宣布將以太坊作為其主要財庫儲備資產，並透過 2,500 萬美元的私募融資（於 7 月 3 日完成）加速 ETH 積累。這項戰略轉型，使其迅速成為以太坊領域的領頭羊。

就在上週 22 日，該公司還宣佈已經獲得女股神 Cathie Wood 操盤的投資公司 ARK Invest 的 1.82 億美元投資。這筆資金讓女股神買下了 BitMine 4,773,444 股普通股。BitMine 表示，該筆資金將全部用於投資以太坊。BitMine 目前還獲得 Founders Fund 等機構支持，並由 Fundstrat 創辦人、有華爾街神算子稱號的 Tom Lee 擔任董事會主席。Tom Lee 更曾直言：「我們很高興 Cathie Wood 大量入股 BitMine，她看到了指數級增長的機會，我們的目標是達到 5% 的 ETH 份額。」

集結了如此多明星資本和業界大咖的 BitMine，其巨額以太坊持倉量，無疑使其成為加密貨幣市場中一顆耀眼的新星。

股價「意外」蒸發 80%：華爾街的謎團

然而，令人不解的是，儘管 BitMine 目前握有大量以太坊儲備，且 ETH 價格昨日還一度突破 3,900 美元，但 BitMine 股價自 7 月初達到頂點（最高來到 161 美元，不到一個月蒸發近 80%）後就持續下跌，28 日收盤重挫 11.78 %、盤後再下殺 13.1 %。

BitMine 過去 24 小時走勢 BitMine 過去半年走勢

這種股價與其所持加密資產價值嚴重脫鉤的現象，引發了市場的廣泛討論和猜測。要是有人把該公司當成以太坊版微策略（MicroStrategy），期許股價能受益 ETH 幣價持續上漲，但入場時機不夠早的話，那這些投資者目前都很可能都被套牢了，或是成為大股東高點出售的接盤俠。

以太坊價格回調：市場情緒的影響

在 BitMine 股價大跌的同時，以太坊（ETH）價格也出現了回調。ETH 價格昨日觸及 3,941 美元後就持續震盪走低，截稿前現報 3,745 美元，近 24 小時下跌 3.65%。能否再次發力突破 4,000 美元關卡成為市場關注目標。

儘管以太坊的價格回調可能對 BitMine 的股價產生影響，但如此劇烈的跌幅，仍讓市場對其背後的原因感到困惑。這或許反映了市場對「幣股連動」模式的謹慎態度，或者存在其他未公開的因素影響著 BitMine 的股價表現。

潛在原因分析：

BitMine 股價的異常表現，可能有多種潛在原因：

市場對「幣股連動」模式的重新評估： 投資者可能開始意識到，單純持有加密資產並不能保證股價的持續上漲，尤其是在市場情緒波動較大的情況下。

短期投機資金的獲利了結： 股價在短時間內飆升後，可能吸引了大量短期投機資金，這些資金在達到預期收益後迅速離場，導致股價回落。

稀釋效應： 儘管有明星資本的注入，但若公司在股價高點進行了大規模的股票增發，可能導致每股收益被稀釋，從而影響股價。

其他未公開的營運或財務問題： 雖然目前沒有公開資訊，但不能排除公司內部存在其他未被揭露的營運或財務問題，影響了投資者信心。

市場對以太坊前景的短期疑慮： 儘管長期看好，但短期內以太坊價格的波動，也可能影響投資者對以太坊儲備公司的信心。

BitMine 持倉巨額以太坊卻股價大跌的現象，為「幣股連動」模式的投資者敲響了警鐘。這不僅提醒我們，即使有明星資本和業界大咖的加持，加密貨幣相關股票的投資仍充滿不確定性，也凸顯了在追逐熱點時，深入分析公司基本面和潛在風險的重要性。華爾街的巨鯨們或許有其獨特的佈局，但對於一般投資者而言，保持警惕，避免盲目跟風，才是保護自身資產的關鍵。