比特幣面臨波動率激增，隨着開空增加，利息上升

比特幣創下的445億美元持倉量和上升的空頭可能會在價格突然反轉時引發巨大的波動。

散戶交易者正在退縮，而投機者和大玩家佔據主導地位，這使得比特幣更容易出現劇烈的價格波動。

如果比特幣達到$125K，$9B的空頭可能會被清算，從而快速推動價格並迅速重塑市場方向。

比特幣正準備迎接重大波動，因爲持倉量激增，過度槓杆的空頭正在排隊清算。主要交易所的持倉量已達到創紀錄的445億美元，即使比特幣的價格跌破了116,000美元。

根據CryptoQuant的說法，這種持倉量增加和價格下降的奇特組合表明新頭寸正在出現，主要是針對比特幣的空頭押注。這種趨勢增加了市場脆弱性，往往吸引投機者而非長期投資者。

資料來源：CryptoQuant

此外，Crypto Lord 的一個關鍵指標顯示，如果比特幣突破 $125,000，超過 90 億美元的空頭頭寸可能面臨清算。這將引發一波突然的強制回購，進一步推高價格。這些高風險動態表明，當價格急劇反轉時，槓杆交易者如何迅速改變市場動能。

投機主導，散戶退場

市場現在顯示出被槓杆投機主導的跡象。新交易者的進入，尤其是那些使用高槓杆的交易者，增加了突然價格波動的風險。這種持倉放大了收益，但也增加了在趨勢變化時大規模清算的可能性。

此外，CryptoQuant的數據表明，這一持倉量的激增更多源於投機而非投資。這意味着突發的波動可能會迅速擾動市場。高槓杆水平使市場變得脆弱，尤其是在比特幣價格快速變動時。因此，即使是輕微的價格漲也可能導致交易所之間的連鎖清算。

所有權週期揭示了零售退出和機構回歸

與此同時，投資者行爲繼續發展。Quinten 的六年分析顯示，機構和散戶交易者對市場週期的反應不同。在 2021 年到 2022 年期間，鯨魚大量拋售，而散戶投資者則選擇逢低買入。然而，當前的 2023-2025 年行情則展現了不同的局面。

資料來源：Quinten

大型投資者作爲主要買家回歸，而散戶持倉量下降。這表明日常交易者可能在獲利了結或被價格擠出。因此，機構正在重新控制比特幣的價格方向。這一轉變可能進一步推動比特幣下一個漲勢，尤其是在空頭頭寸在125,000美元以上崩潰的情況下。

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