Cục Dự trữ Liên bang (FED) chủ tịch đối mặt với áp lực chính trị chưa từng có.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell đang ở trong giai đoạn khó khăn nhất của sự nghiệp. Một mặt, ông phải đối mặt với những thách thức chính sách từ tình hình kinh tế phức tạp; mặt khác, ông cũng phải đối phó với áp lực lớn từ lĩnh vực chính trị.

Mâu thuẫn giữa Powell và một chính trị gia nào đó đã tồn tại từ lâu, điểm tranh cãi cốt lõi nằm ở định hướng chính sách tiền tệ. Chính trị gia này muốn giảm lãi suất để kích thích kinh tế, trong khi Powell thì kiên quyết giữ quan điểm của mình. Sự khác biệt này đã tiếp diễn từ năm 2018 đến nay, và theo thời gian càng trở nên gay gắt hơn.

Thú vị thay, khi Powell lần đầu nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED), chính là người chính trị này đã đề cử ông. Tuy nhiên, chỉ vài tháng sau, mối quan hệ của họ đã nhanh chóng xấu đi. Từ tháng 10 năm 2018, người chính trị này đã công khai chỉ trích lập trường chính sách của Powell, cáo buộc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất quá nhanh là "mối đe dọa lớn nhất".

Vào năm bầu cử 2024, tình hình càng trở nên căng thẳng. Nhân vật chính trị này đã nhiều lần công khai yêu cầu Powell từ chức. Tuy nhiên, theo luật pháp Mỹ, tổng thống không có quyền sa thải chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) vì bất đồng chính sách, trừ khi có thể chứng minh rằng có "hành vi vi phạm pháp luật hoặc sự thiếu sót nghiêm trọng".

Vào tháng 7 năm nay, tình hình đã có bước ngoặt mới. Đội ngũ của nhân vật chính trị này đột ngột đưa ra một cáo buộc mới: Dự án cải tạo trụ sở của Cục Dự trữ Liên bang (FED) bị nghi ngờ vi phạm nghiêm trọng. Họ yêu cầu Quốc hội điều tra Powell, cáo buộc ông "có sự thiên lệch về lập trường chính trị" và "đưa ra những tuyên bố sai sự thật trước Quốc hội".

Trong khi đó, có tin đồn rằng Powell đang "cân nhắc từ chức", khiến toàn bộ sự kiện nhanh chóng trở nên căng thẳng. Cuộc đấu tranh quyền lực kéo dài bảy năm dường như đang đến cao trào.

Đối mặt với những cáo buộc này, Powell đã chọn cách đối diện. Ông yêu cầu Tổng Thanh tra tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở và thông qua các kênh chính thức của Cục Dự trữ Liên bang (FED) giải thích chi tiết nguyên nhân tăng chi phí, bác bỏ các cáo buộc về "cải tạo xa hoa".

Hiện tại, Powell đang phải đối mặt với những thách thức kinh tế nghiêm trọng. Một mặt, một số chính sách có thể gây áp lực tăng giá; mặt khác, thị trường lao động đã xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt. Sự áp lực kép này đã mang lại những thách thức lớn cho Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong việc ra quyết định.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất quá sớm, có thể dẫn đến kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng mất kiểm soát; nếu chọn tăng lãi suất để ổn định lạm phát, thì có thể gây ra sự bất ổn trên thị trường trái phiếu, lãi suất tăng vọt, thậm chí kích hoạt "cuộc khủng hoảng tài chính".

Nếu Powell thật sự từ chức, thị trường tài chính toàn cầu có thể sẽ xảy ra biến động mạnh. Có phân tích cho rằng, chỉ số đô la Mỹ có thể giảm mạnh 3%-4% trong ngắn hạn, thị trường trái phiếu có thể chứng kiến sự bán tháo 30-40 điểm cơ bản. Đô la Mỹ và trái phiếu có thể đối mặt với mức chênh lệch rủi ro kéo dài, nhà đầu tư còn có thể lo ngại rằng các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang (FED) và các ngân hàng trung ương khác bị ảnh hưởng bởi chính trị.

Một số chuyên gia chỉ ra rằng khả năng ông Powell rời nhiệm sớm là "khá thấp", nhưng nếu điều đó xảy ra, có thể dẫn đến việc đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ trở nên dốc hơn, vì các nhà đầu tư sẽ dự đoán lãi suất giảm, lạm phát tăng tốc và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) bị suy yếu. Trong trường hợp này, đồng đô la có thể phải đối mặt với áp lực giảm giá.

Đối với tài sản rủi ro, nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) đột ngột bắt đầu cắt giảm lãi suất trong bối cảnh kinh tế ổn định và tỷ lệ thất nghiệp thấp, điều này có thể thúc đẩy tâm lý thị trường trong ngắn hạn, bao gồm cả thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, xem xét mức lãi suất hiện tại vẫn còn cao, có thể còn rất nhiều thanh khoản cần được giải phóng trong tương lai.

Việc ở lại hay ra đi của Powell không chỉ liên quan đến chính sách tiền tệ mà còn ảnh hưởng đến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Kết quả của cuộc chơi này sẽ có tác động sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu.