Ethereum ETF một năm: từ lạnh nhạt đến cơn sốt, niềm tin của các tổ chức tăng cao
Ba tháng trước, ngay cả những người ủng hộ Ethereum cuồng nhiệt cũng khó mà tưởng tượng được rằng quỹ giao dịch trao đổi (ETF) của Ethereum ở Mỹ có thể kỷ niệm một năm. Tuy nhiên, hiện tại, ETF Ethereum đang bước vào thời điểm nổi bật của chính nó, đã tròn một năm kể từ ngày giao dịch đầu tiên vào 23 tháng 7 năm 2024.
Vào tháng 6 năm 2025, Ethereum ETF đã lập kỷ lục hiệu suất tháng tốt nhất trong lịch sử, với dòng tiền vào vượt quá 3,5 tỷ USD, tăng 70% so với mức cao trước đó là 2,08 tỷ USD vào ngày 20 tháng 12 năm 2024. Đà dòng tiền vào trong tháng 7 còn mạnh mẽ hơn, tính đến hiện tại đã vượt qua 3 tỷ USD và có khả năng vượt qua tháng 6. Hai tuần qua tính đến ngày 18 tháng 7 là hai tuần có hiệu suất dòng tiền ròng vào tốt nhất, và đã liên tiếp mười tuần không có bất kỳ dòng tiền ròng ra nào, đây là lần đầu tiên trong 52 tuần tồn tại của nó.
Tuy nhiên, con đường phát triển của ETF Ethereum không hề suôn sẻ.
Vào tháng 5 năm 2024, các cơ quan quản lý của Mỹ đã phê duyệt Ethereum ETF, và vào ngày 23 tháng 7 cùng năm, nó chính thức bắt đầu giao dịch, lúc đó phản ứng của thị trường trái chiều. Bitcoin ETF đã thu hút mọi sự chú ý từ đầu năm, sự ra mắt của Ethereum ETF trở nên nhạt nhẽo: hiệu suất giá ảm đạm, sự quan tâm dần giảm sút, và trong giai đoạn đầu ra mắt cũng không thấy dòng vốn lớn chảy vào.
Thực tế, một phần dòng vốn ban đầu thậm chí còn thể hiện tình trạng rút vốn ròng. Trong 39 tuần giao dịch trước, chỉ có 15 tuần quỹ ETF Ethereum đạt được dòng vốn ròng vào; trong khi so với 14 tuần trước đó, có đến 13 tuần ghi nhận dòng vốn ròng vào, sự thay đổi của xu hướng trong ba tháng qua có thể thấy rõ.
Đến ngày 21 tháng 7 năm 2025, quy mô tài sản quản lý (AUM) của tất cả các ETF Ethereum ở Mỹ đã vượt mốc 19 tỷ USD, gấp đôi so với khoảng 9,6 tỷ USD cách đây hai tháng.
Không chỉ là ETF, sự quan tâm của các tổ chức đối với Ethereum còn được thúc đẩy thông qua hình thức "Tài sản dự trữ Ethereum".
Vào ngày 2 tháng 6 năm 2025, SharpLink Gaming trở thành công ty niêm yết đầu tiên ở Mỹ tuyên bố sẽ đưa Ether vào kho dự trữ chiến lược của mình. Khi các công ty niêm yết còn đang chú ý đến việc đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, Joe Lubin đã đưa Ethereum vào "bữa tiệc tài sản dự trữ".
Là đồng sáng lập Ethereum, người sáng lập và CEO của Consensys, Lubin đã gia nhập hội đồng quản trị của SharpLink Gaming và đảm nhận vị trí chủ tịch, dẫn dắt dự trữ chiến lược 425 triệu đô la Ethereum của công ty.
Kể từ khi kế hoạch tài sản dự trữ được triển khai, SharpLink đã trở thành chủ sở hữu Ethereum doanh nghiệp lớn nhất toàn cầu, nắm giữ 360,807 ETH, có giá trị vượt quá 1,3 tỷ USD theo giá hiện tại. Ngoài ra, công ty còn huy động thêm 413 triệu USD và đã nhận được phần thưởng tổng cộng 567 ETH từ việc staking Ethereum mà họ nắm giữ.
Tuy nhiên, có một công ty mới tham gia vào việc bố trí tài sản dự trữ Ether đang cạnh tranh gay gắt với họ.
Doanh nghiệp khai thác Bitcoin BitMine Immersion cũng đặt cược vào Ethereum, nắm giữ hơn 300.000 ETH, theo giá hiện tại ước tính có giá trị hơn 1 tỷ USD. Chủ tịch của họ, Tom Lee, là một người có kinh nghiệm lâu năm trên Phố Wall, ông có một mục tiêu lớn hơn: "Chúng tôi đang tiến bước vững chắc theo mục tiêu, dự kiến mua lại và thế chấp 5% tổng cung Ethereum." Hiện tại, tổng lượng Ethereum mà SharpLink và BitMine nắm giữ đã vượt quá quỹ Ethereum.
Tổng thể, dòng tiền của công ty tài sản dự trữ Ethereum và ETF phản ánh niềm tin đầu tư của các tổ chức vào Ethereum như một lớp cơ sở hạ tầng, và niềm tin này vẫn đang tiếp tục gia tăng.
Một công ty đầu tư nổi tiếng gần đây đã giảm bớt một số cổ phiếu công nghệ, thay vào đó tăng cường đầu tư vào BitMine Immersion với số tiền lên tới 182 triệu USD. Công ty này trước đó có mức độ đầu tư vào Ethereum chưa đủ, đã tiến hành tái cấu trúc ba quỹ ETF chủ lực, phân bổ 1,5% tỷ lệ trong danh mục đầu tư cho BitMine.
Công ty mới Ether Machine được thành lập thông qua việc sáp nhập các công ty hiện có, sẽ xây dựng một nền tảng giao dịch công khai để cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức kênh chuyên nghiệp để tiếp cận cơ sở hạ tầng Ethereum và lợi nhuận từ Ether. Công ty được đồng sáng lập bởi Andrew Keys, cựu thành viên hội đồng quản trị và người phụ trách của Consensys, cùng với David Merin, cựu quản lý của Consensys và hiện là CEO của Ether Machine. Sau khi sáp nhập, Ether Machine dự định niêm yết trên Nasdaq, và sẽ nắm giữ hơn 400,000 ETH, trị giá hơn 1.5 tỷ USD.
Có những thay đổi gì trong vài tháng qua? Sự thay đổi lãnh đạo gần đây của Quỹ Ethereum có thể là một trong những lý do. Vào cuối tháng 4 năm 2025, Quỹ Ethereum đã thực hiện điều chỉnh lãnh đạo, tách biệt hội đồng quản trị và ban quản lý. Lãnh đạo mới đã xác định ba ưu tiên cốt lõi: mở rộng lớp cơ sở Ethereum, tối ưu hóa Layer2 Rollup (giải pháp mở rộng lớp hai), nâng cao trải nghiệm người dùng.
Giá trị sử dụng và khả năng sinh lời của Ethereum cũng khiến nó trở thành một tài sản rất hấp dẫn trong mắt các nhà đầu tư. Hiện tại, Hoa Kỳ vẫn chưa có ETF nào cung cấp phần thưởng staking, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa phê duyệt. Nếu ETF Ethereum cuối cùng có thể ra mắt với chức năng staking, ETH có khả năng trở thành "trái phiếu kỹ thuật số" trong danh mục đầu tư của các tổ chức.
ETF hỗ trợ staking có thể cung cấp lợi suất gốc từ 3%-5%. Theo tính toán với 19.6 tỷ USD trong việc nắm giữ Ether, ngay cả với tỷ lệ lợi suất trung bình 4%, nhà phát hành ETF cũng có thể thu được hơn 750 triệu USD từ việc staking.
Một công ty quản lý tài sản lớn đã khám phá cấu trúc sản phẩm bao gồm staking, tài liệu mà họ nộp đã đề cập rõ ràng rằng staking là "chức năng tiềm năng trong tương lai đang chờ phê duyệt của cơ quan quản lý", thị trường đang chờ đợi. Các chuyên gia dự đoán rằng chức năng staking của Ethereum ETF có khả năng được phê duyệt trong quý IV năm nay.
Đối với nhiều nhà đầu tư, việc staking có thể là sự khác biệt quan trọng giữa "phân bổ nông" và "tham gia sâu". Lợi nhuận thụ động thu được thông qua các công cụ đầu tư tuân thủ có thể thu hút quỹ hưu trí, quỹ từ thiện và quỹ tài sản quốc gia tham gia.
Một công ty giao dịch và làm thị trường đã chỉ ra trong báo cáo phát hành khi ETF Ethereum được ra mắt vào năm ngoái rằng việc thiếu cơ chế staking là một điểm yếu lớn, có thể "giảm sức hấp dẫn của Ethereum như một phương tiện ETF".
Nếu môi trường vĩ mô xảy ra biến đổi, chẳng hạn như giảm lãi suất, lạm phát ổn định, hoặc vốn tìm kiếm lợi suất cao hơn, Ethereum sẽ trở thành một lựa chọn cực kỳ cạnh tranh: nó vừa có tính khan hiếm do cung bị co lại, tính sinh lợi do staking mang lại, cũng như khả năng tiếp cận dễ dàng thông qua ETF và các tổ chức lưu ký.
Giá Ethereum đã hiển thị sự liên kết với hoạt động của các tổ chức. Sự bứt phá thêm của giá có thể kích thích tâm lý lạc quan trên thị trường, thu hút thêm nhiều dòng vốn. Dù sao đi nữa, sau một thời gian dài im ắng, sự tiến hóa của Ethereum sẽ được cả nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức chào đón.
Trong hai tuần qua, giá Ethereum đã tăng vọt hơn 50%, đạt mức cao mới trong năm 2025; trong ba tháng qua, mức tăng tích lũy đạt 150%.
Khi ETF phát hành các cổ phần mới, phải mua ETH, điều này sẽ khóa nguồn cung. Số lượng ETH lưu thông trên thị trường giảm, sẽ tạo áp lực tăng giá.
Dự kiến công ty tài sản dự trữ Ethereum cũng sẽ kiên định nắm giữ ETH. Các cố vấn đầu tư đã đăng ký (RIA), các tổ chức quản lý tài sản và các công ty niêm yết thường không theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, rất ít khi bán tháo trong hoảng loạn.
Các nhà xây dựng tài sản dự trữ đang định vị ETH như một tài sản thế chấp có thể lập trình, một loại tài sản có thể tạo ra thu nhập, cung cấp bảo đảm an toàn và giữ ổn định.
Ngoài ra, bối cảnh vĩ mô cũng đang có lợi: "Đạo luật GENIUS" gần đây đã được ký và có hiệu lực, sẽ hợp pháp hóa stablecoin như tiền kỹ thuật số. Ethereum, với 50% thị phần của mạng lưới dẫn đầu, sẽ trở thành người hưởng lợi lớn nhất.
Vậy, tương lai sẽ phát triển như thế nào?
Một khi SEC phê duyệt tính năng staking ETF, sự quan tâm của các tổ chức dự kiến sẽ tiếp tục tăng lên. Nhiều doanh nghiệp có thể thiết lập tài sản dự trữ Ethereum do tính năng staking, các tổ chức quản lý tài sản lớn cũng sẽ tăng cường phân bổ đầu tư vào Ethereum.
Đối với các nhà đầu tư truyền thống, có lẽ lúc này họ sẽ nhận ra: Ethereum đã có hai kênh lưu thông mạnh mẽ - ETF và tài sản dự trữ. Cả hai đều khóa chặt nguồn cung, đồng thời mở rộng ảnh hưởng của Ethereum vào lĩnh vực kinh tế truyền thống.
Những người so sánh trực tiếp tài sản dự trữ của Bitcoin với Ethereum và ETF thực sự đã bỏ qua sự khác biệt cốt lõi:
Bitcoin được coi là công cụ lưu trữ giá trị, là "vàng kỹ thuật số" trong chiến lược vĩ mô; trong khi đó Ethereum được gán cho các ứng dụng thực tế. Các nhà phát hành quỹ và những người xây dựng tài sản dự trữ mua vào và hỗ trợ ETH, vì họ coi trọng giá trị gia tăng của nó: phần thưởng staking, khung cơ sở hạ tầng, và như một lớp lập trình cho các ứng dụng tài chính.
Bitcoin là tài sản "nắm giữ", trong khi Ethereum là mạng "ứng dụng".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ethereum ETF một năm: Lượng vốn vào tăng gấp đôi, các tổ chức tiếp tục lạc quan
Ethereum ETF một năm: từ lạnh nhạt đến cơn sốt, niềm tin của các tổ chức tăng cao
Ba tháng trước, ngay cả những người ủng hộ Ethereum cuồng nhiệt cũng khó mà tưởng tượng được rằng quỹ giao dịch trao đổi (ETF) của Ethereum ở Mỹ có thể kỷ niệm một năm. Tuy nhiên, hiện tại, ETF Ethereum đang bước vào thời điểm nổi bật của chính nó, đã tròn một năm kể từ ngày giao dịch đầu tiên vào 23 tháng 7 năm 2024.
Vào tháng 6 năm 2025, Ethereum ETF đã lập kỷ lục hiệu suất tháng tốt nhất trong lịch sử, với dòng tiền vào vượt quá 3,5 tỷ USD, tăng 70% so với mức cao trước đó là 2,08 tỷ USD vào ngày 20 tháng 12 năm 2024. Đà dòng tiền vào trong tháng 7 còn mạnh mẽ hơn, tính đến hiện tại đã vượt qua 3 tỷ USD và có khả năng vượt qua tháng 6. Hai tuần qua tính đến ngày 18 tháng 7 là hai tuần có hiệu suất dòng tiền ròng vào tốt nhất, và đã liên tiếp mười tuần không có bất kỳ dòng tiền ròng ra nào, đây là lần đầu tiên trong 52 tuần tồn tại của nó.
Tuy nhiên, con đường phát triển của ETF Ethereum không hề suôn sẻ.
Vào tháng 5 năm 2024, các cơ quan quản lý của Mỹ đã phê duyệt Ethereum ETF, và vào ngày 23 tháng 7 cùng năm, nó chính thức bắt đầu giao dịch, lúc đó phản ứng của thị trường trái chiều. Bitcoin ETF đã thu hút mọi sự chú ý từ đầu năm, sự ra mắt của Ethereum ETF trở nên nhạt nhẽo: hiệu suất giá ảm đạm, sự quan tâm dần giảm sút, và trong giai đoạn đầu ra mắt cũng không thấy dòng vốn lớn chảy vào.
Thực tế, một phần dòng vốn ban đầu thậm chí còn thể hiện tình trạng rút vốn ròng. Trong 39 tuần giao dịch trước, chỉ có 15 tuần quỹ ETF Ethereum đạt được dòng vốn ròng vào; trong khi so với 14 tuần trước đó, có đến 13 tuần ghi nhận dòng vốn ròng vào, sự thay đổi của xu hướng trong ba tháng qua có thể thấy rõ.
Đến ngày 21 tháng 7 năm 2025, quy mô tài sản quản lý (AUM) của tất cả các ETF Ethereum ở Mỹ đã vượt mốc 19 tỷ USD, gấp đôi so với khoảng 9,6 tỷ USD cách đây hai tháng.
Không chỉ là ETF, sự quan tâm của các tổ chức đối với Ethereum còn được thúc đẩy thông qua hình thức "Tài sản dự trữ Ethereum".
Vào ngày 2 tháng 6 năm 2025, SharpLink Gaming trở thành công ty niêm yết đầu tiên ở Mỹ tuyên bố sẽ đưa Ether vào kho dự trữ chiến lược của mình. Khi các công ty niêm yết còn đang chú ý đến việc đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, Joe Lubin đã đưa Ethereum vào "bữa tiệc tài sản dự trữ".
Là đồng sáng lập Ethereum, người sáng lập và CEO của Consensys, Lubin đã gia nhập hội đồng quản trị của SharpLink Gaming và đảm nhận vị trí chủ tịch, dẫn dắt dự trữ chiến lược 425 triệu đô la Ethereum của công ty.
Kể từ khi kế hoạch tài sản dự trữ được triển khai, SharpLink đã trở thành chủ sở hữu Ethereum doanh nghiệp lớn nhất toàn cầu, nắm giữ 360,807 ETH, có giá trị vượt quá 1,3 tỷ USD theo giá hiện tại. Ngoài ra, công ty còn huy động thêm 413 triệu USD và đã nhận được phần thưởng tổng cộng 567 ETH từ việc staking Ethereum mà họ nắm giữ.
Tuy nhiên, có một công ty mới tham gia vào việc bố trí tài sản dự trữ Ether đang cạnh tranh gay gắt với họ.
Doanh nghiệp khai thác Bitcoin BitMine Immersion cũng đặt cược vào Ethereum, nắm giữ hơn 300.000 ETH, theo giá hiện tại ước tính có giá trị hơn 1 tỷ USD. Chủ tịch của họ, Tom Lee, là một người có kinh nghiệm lâu năm trên Phố Wall, ông có một mục tiêu lớn hơn: "Chúng tôi đang tiến bước vững chắc theo mục tiêu, dự kiến mua lại và thế chấp 5% tổng cung Ethereum." Hiện tại, tổng lượng Ethereum mà SharpLink và BitMine nắm giữ đã vượt quá quỹ Ethereum.
Tổng thể, dòng tiền của công ty tài sản dự trữ Ethereum và ETF phản ánh niềm tin đầu tư của các tổ chức vào Ethereum như một lớp cơ sở hạ tầng, và niềm tin này vẫn đang tiếp tục gia tăng.
Một công ty đầu tư nổi tiếng gần đây đã giảm bớt một số cổ phiếu công nghệ, thay vào đó tăng cường đầu tư vào BitMine Immersion với số tiền lên tới 182 triệu USD. Công ty này trước đó có mức độ đầu tư vào Ethereum chưa đủ, đã tiến hành tái cấu trúc ba quỹ ETF chủ lực, phân bổ 1,5% tỷ lệ trong danh mục đầu tư cho BitMine.
Công ty mới Ether Machine được thành lập thông qua việc sáp nhập các công ty hiện có, sẽ xây dựng một nền tảng giao dịch công khai để cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức kênh chuyên nghiệp để tiếp cận cơ sở hạ tầng Ethereum và lợi nhuận từ Ether. Công ty được đồng sáng lập bởi Andrew Keys, cựu thành viên hội đồng quản trị và người phụ trách của Consensys, cùng với David Merin, cựu quản lý của Consensys và hiện là CEO của Ether Machine. Sau khi sáp nhập, Ether Machine dự định niêm yết trên Nasdaq, và sẽ nắm giữ hơn 400,000 ETH, trị giá hơn 1.5 tỷ USD.
Có những thay đổi gì trong vài tháng qua? Sự thay đổi lãnh đạo gần đây của Quỹ Ethereum có thể là một trong những lý do. Vào cuối tháng 4 năm 2025, Quỹ Ethereum đã thực hiện điều chỉnh lãnh đạo, tách biệt hội đồng quản trị và ban quản lý. Lãnh đạo mới đã xác định ba ưu tiên cốt lõi: mở rộng lớp cơ sở Ethereum, tối ưu hóa Layer2 Rollup (giải pháp mở rộng lớp hai), nâng cao trải nghiệm người dùng.
Giá trị sử dụng và khả năng sinh lời của Ethereum cũng khiến nó trở thành một tài sản rất hấp dẫn trong mắt các nhà đầu tư. Hiện tại, Hoa Kỳ vẫn chưa có ETF nào cung cấp phần thưởng staking, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa phê duyệt. Nếu ETF Ethereum cuối cùng có thể ra mắt với chức năng staking, ETH có khả năng trở thành "trái phiếu kỹ thuật số" trong danh mục đầu tư của các tổ chức.
ETF hỗ trợ staking có thể cung cấp lợi suất gốc từ 3%-5%. Theo tính toán với 19.6 tỷ USD trong việc nắm giữ Ether, ngay cả với tỷ lệ lợi suất trung bình 4%, nhà phát hành ETF cũng có thể thu được hơn 750 triệu USD từ việc staking.
Một công ty quản lý tài sản lớn đã khám phá cấu trúc sản phẩm bao gồm staking, tài liệu mà họ nộp đã đề cập rõ ràng rằng staking là "chức năng tiềm năng trong tương lai đang chờ phê duyệt của cơ quan quản lý", thị trường đang chờ đợi. Các chuyên gia dự đoán rằng chức năng staking của Ethereum ETF có khả năng được phê duyệt trong quý IV năm nay.
Đối với nhiều nhà đầu tư, việc staking có thể là sự khác biệt quan trọng giữa "phân bổ nông" và "tham gia sâu". Lợi nhuận thụ động thu được thông qua các công cụ đầu tư tuân thủ có thể thu hút quỹ hưu trí, quỹ từ thiện và quỹ tài sản quốc gia tham gia.
Một công ty giao dịch và làm thị trường đã chỉ ra trong báo cáo phát hành khi ETF Ethereum được ra mắt vào năm ngoái rằng việc thiếu cơ chế staking là một điểm yếu lớn, có thể "giảm sức hấp dẫn của Ethereum như một phương tiện ETF".
Nếu môi trường vĩ mô xảy ra biến đổi, chẳng hạn như giảm lãi suất, lạm phát ổn định, hoặc vốn tìm kiếm lợi suất cao hơn, Ethereum sẽ trở thành một lựa chọn cực kỳ cạnh tranh: nó vừa có tính khan hiếm do cung bị co lại, tính sinh lợi do staking mang lại, cũng như khả năng tiếp cận dễ dàng thông qua ETF và các tổ chức lưu ký.
Giá Ethereum đã hiển thị sự liên kết với hoạt động của các tổ chức. Sự bứt phá thêm của giá có thể kích thích tâm lý lạc quan trên thị trường, thu hút thêm nhiều dòng vốn. Dù sao đi nữa, sau một thời gian dài im ắng, sự tiến hóa của Ethereum sẽ được cả nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức chào đón.
Trong hai tuần qua, giá Ethereum đã tăng vọt hơn 50%, đạt mức cao mới trong năm 2025; trong ba tháng qua, mức tăng tích lũy đạt 150%.
Khi ETF phát hành các cổ phần mới, phải mua ETH, điều này sẽ khóa nguồn cung. Số lượng ETH lưu thông trên thị trường giảm, sẽ tạo áp lực tăng giá.
Dự kiến công ty tài sản dự trữ Ethereum cũng sẽ kiên định nắm giữ ETH. Các cố vấn đầu tư đã đăng ký (RIA), các tổ chức quản lý tài sản và các công ty niêm yết thường không theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, rất ít khi bán tháo trong hoảng loạn.
Các nhà xây dựng tài sản dự trữ đang định vị ETH như một tài sản thế chấp có thể lập trình, một loại tài sản có thể tạo ra thu nhập, cung cấp bảo đảm an toàn và giữ ổn định.
Ngoài ra, bối cảnh vĩ mô cũng đang có lợi: "Đạo luật GENIUS" gần đây đã được ký và có hiệu lực, sẽ hợp pháp hóa stablecoin như tiền kỹ thuật số. Ethereum, với 50% thị phần của mạng lưới dẫn đầu, sẽ trở thành người hưởng lợi lớn nhất.
Vậy, tương lai sẽ phát triển như thế nào?
Một khi SEC phê duyệt tính năng staking ETF, sự quan tâm của các tổ chức dự kiến sẽ tiếp tục tăng lên. Nhiều doanh nghiệp có thể thiết lập tài sản dự trữ Ethereum do tính năng staking, các tổ chức quản lý tài sản lớn cũng sẽ tăng cường phân bổ đầu tư vào Ethereum.
Đối với các nhà đầu tư truyền thống, có lẽ lúc này họ sẽ nhận ra: Ethereum đã có hai kênh lưu thông mạnh mẽ - ETF và tài sản dự trữ. Cả hai đều khóa chặt nguồn cung, đồng thời mở rộng ảnh hưởng của Ethereum vào lĩnh vực kinh tế truyền thống.
Những người so sánh trực tiếp tài sản dự trữ của Bitcoin với Ethereum và ETF thực sự đã bỏ qua sự khác biệt cốt lõi:
Bitcoin được coi là công cụ lưu trữ giá trị, là "vàng kỹ thuật số" trong chiến lược vĩ mô; trong khi đó Ethereum được gán cho các ứng dụng thực tế. Các nhà phát hành quỹ và những người xây dựng tài sản dự trữ mua vào và hỗ trợ ETH, vì họ coi trọng giá trị gia tăng của nó: phần thưởng staking, khung cơ sở hạ tầng, và như một lớp lập trình cho các ứng dụng tài chính.
Bitcoin là tài sản "nắm giữ", trong khi Ethereum là mạng "ứng dụng".