Suy ngẫm và triển vọng vào lúc hoàng hôn của thị trường tiền điện tử
Sau khi trải qua một loạt các sự kiện thiên nga đen như Luna, 3AC và FTX, ngành công nghiệp mã hóa dường như đang đối mặt với thời khắc hoàng hôn. Những sự kiện này đã gây ra cú sốc lớn cho toàn bộ ngành, và cũng để lại cho chúng ta những bài học sâu sắc.
Ba sự kiện thiên nga đen lớn
Năm 2022, ngành mã hóa đã trải qua ba sự kiện thiên nga đen lớn là Luna, 3AC và FTX, với sức tàn phá và ảnh hưởng vượt xa những năm trước. Nhìn lại nguồn gốc, chúng ta nhận ra rằng cuộc khủng hoảng đã âm thầm được chuẩn bị từ lâu.
Sự kiện Luna là một sự sụp đổ điển hình của một vụ lừa đảo Ponzi. Thị trường bất thường và sự rút tiền nhanh chóng đã dẫn đến việc giá trị thị trường 10 tỷ đô la của Luna bỗng dưng biến mất. Nhiều tổ chức tập trung đã không chuẩn bị đầy đủ cho điều này, dẫn đến việc chịu rủi ro lớn.
Sau đó, sự kiện 3AC bùng nổ. Nhiều tổ chức nắm giữ các vị thế đòn bẩy cao, đặt cược mù quáng rằng một số mức giá sẽ không bị phá vỡ, dẫn đến việc các tổ chức cho vay lẫn nhau.
Sau khi hợp nhất Ethereum vào tháng 9, thị trường từng có dấu hiệu phục hồi, nhưng sự sụp đổ đột ngột của FTX lại gây ra nỗi hoảng sợ. Khoản lỗ tài chính khổng lồ của nó đã được phơi bày, dẫn đến làn sóng rút tiền và sự sụp đổ của đế chế.
Những sự kiện này đã phơi bày một số vấn đề đáng suy ngẫm:
Các tổ chức cũng có thể phá sản. Nhiều tổ chức lớn ở Bắc Mỹ có sự hiểu lầm về quản lý rủi ro, dẫn đến phản ứng dây chuyền.
Đội ngũ định lượng và tạo thị trường đã chịu tổn thất nặng nề trong tình huống cực đoan. Tính thanh khoản của thị trường thiếu nghiêm trọng, dẫn đến tài sản bị chuyển đổi thụ động thành thanh khoản thấp.
Đội ngũ quản lý tài sản cũng bị ảnh hưởng. Họ đã tích lũy một lượng lớn tài sản cho vay và sản phẩm phái sinh, đối mặt với áp lực trong tình hình cực đoan.
Những vấn đề này trực tiếp chỉ ra những vấn đề trong hoạt động của các tổ chức trung tâm. Sự kiện FTX có thể đánh dấu sự kết thúc của các sàn giao dịch trung tâm.
Con đường tái xây dựng của các tổ chức trung ương
Sự kiện thiên nga đen không chỉ ảnh hưởng đến các sàn giao dịch, mà còn tác động đến các tổ chức tập trung khác. Họ đã bỏ qua rủi ro của đối tác (, đặc biệt là rủi ro của sàn giao dịch ). Ảo giác "quá lớn để thất bại" đã bị phá vỡ.
Thế giới tài chính truyền thống có người cho vay cuối cùng, nhưng thế giới mã hóa thì không. Sự minh bạch của dữ liệu trên chuỗi khiến cho sự sụp đổ xảy ra nhanh hơn. Đây là một con dao hai lưỡi, tăng tốc sự bùng nổ của bong bóng, nhưng cũng gần như không để lại cơ hội nào.
Trong tương lai, các sàn giao dịch tập trung có thể trở thành cầu nối giữa tiền pháp định và thế giới mã hóa. Phương thức hoạt động minh bạch hơn trên chuỗi đáng được mong đợi. Tài chính phi tập trung và các sàn giao dịch sản phẩm phái sinh có thể dần dần nổi lên.
Các tổ chức tập trung cần được xây dựng lại. Việc nắm giữ quyền sở hữu tài sản vẫn là nền tảng. Giải pháp công nghệ ví dựa trên MPC là một lựa chọn tốt, có thể giảm thiểu rủi ro đối tác.
Cơ hội và thách thức của tài chính phi tập trung
Với việc dòng tiền lớn chảy ra ngoài và môi trường vĩ mô lãi suất tăng, DeFi đang phải đối mặt với áp lực. Hiện tại, lợi suất không bằng trái phiếu chính phủ Mỹ và còn tồn tại rủi ro an toàn hợp đồng thông minh.
Nhưng thị trường vẫn đang ủ ấp những đổi mới. Các DEX xung quanh sản phẩm phái sinh tài chính đang xuất hiện, các chiến lược thu nhập cố định cũng đang được cải tiến. Với việc cải thiện hiệu suất của chuỗi công cộng, phương thức tương tác DeFi có thể sẽ đón nhận những thay đổi mới.
Thị trường hiện đang ở giai đoạn nhạy cảm. Thiệt hại của các nhà tạo lập thị trường dẫn đến tình trạng thiếu thanh khoản, nguy cơ thao túng thị trường gia tăng. Các tài sản có thanh khoản tốt trong giai đoạn đầu giờ dễ bị thao túng, có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền.
Trong môi trường này, các hoạt động đầu tư có thể trở nên thận trọng hơn. Chiến lược staking bền vững đáng được xem xét. Đồng thời cần liên tục theo dõi các tình huống bất thường trên chuỗi.
Các yếu tố nội bộ và bên ngoài của sự đảo ngược thị trường
Thị trường cần sự tác động của cả yếu tố bên trong và bên ngoài để đảo chiều:
Yếu tố bên ngoài: Vòng thị trường bò trước đến từ việc các nhà đầu tư truyền thống tham gia. Hiện tại cần chờ đợi lãi suất giảm đến một mức độ nhất định, tiền nóng sẽ quay trở lại.
Yếu tố nội bộ: Ngành cần những ứng dụng và điểm tăng trưởng đột phá mới. Hiện tại, các mạng lớp hai như ZK đang mang lại sự thay đổi, nhưng vẫn chưa thấy ứng dụng đột phá rõ ràng.
Thị trường phản转 cần phải phù hợp với chu kỳ vốn có của ngành mã hóa. Cân nhắc các chu kỳ như hợp nhất Ethereum và giảm một nửa Bitcoin, thời gian cho các đột phá ứng dụng không còn nhiều.
Nếu các yếu tố bên trong và bên ngoài không được kịp thời sắp xếp, nhận thức chu kỳ 4 năm của ngành có thể bị phá vỡ, và thị trường gấu có thể kéo dài. Chúng ta cần điều chỉnh chiến lược và kỳ vọng để đối phó với nhiều sự không chắc chắn hơn.
Kết luận
Ngành mã hóa đang trải qua khoảnh khắc hoàng hôn, nhưng bình minh sẽ đến. Là một người tham gia, chúng ta nên thực sự trở thành một Builder, chứ không phải là một khán giả bỏ lỡ cơ hội. Giữ vững sự kiên nhẫn, tích lũy sức mạnh, chuẩn bị cho vòng cơ hội tiếp theo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
2
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AltcoinMarathoner
· 13giờ trước
chỉ là một cột mốc nữa trong cuộc marathon thị trường gấu... tích lũy sats trong khi người khác hoảng loạn thật lòng
Xem bản gốcTrả lời0
DefiPlaybook
· 13giờ trước
Theo chỉ số TVL, rủi ro của hệ Luna đạt 7,2 tỷ đô la, Biến động vượt quá 160%, những thiếu sót trong quản lý rủi ro này là không thể chấp nhận.
Suy ngẫm sau hiện tượng thiên nga đen mã hóa: Tái thiết các tổ chức tập trung và cơ hội mới trong Tài chính phi tập trung
Suy ngẫm và triển vọng vào lúc hoàng hôn của thị trường tiền điện tử
Sau khi trải qua một loạt các sự kiện thiên nga đen như Luna, 3AC và FTX, ngành công nghiệp mã hóa dường như đang đối mặt với thời khắc hoàng hôn. Những sự kiện này đã gây ra cú sốc lớn cho toàn bộ ngành, và cũng để lại cho chúng ta những bài học sâu sắc.
Ba sự kiện thiên nga đen lớn
Năm 2022, ngành mã hóa đã trải qua ba sự kiện thiên nga đen lớn là Luna, 3AC và FTX, với sức tàn phá và ảnh hưởng vượt xa những năm trước. Nhìn lại nguồn gốc, chúng ta nhận ra rằng cuộc khủng hoảng đã âm thầm được chuẩn bị từ lâu.
Sự kiện Luna là một sự sụp đổ điển hình của một vụ lừa đảo Ponzi. Thị trường bất thường và sự rút tiền nhanh chóng đã dẫn đến việc giá trị thị trường 10 tỷ đô la của Luna bỗng dưng biến mất. Nhiều tổ chức tập trung đã không chuẩn bị đầy đủ cho điều này, dẫn đến việc chịu rủi ro lớn.
Sau đó, sự kiện 3AC bùng nổ. Nhiều tổ chức nắm giữ các vị thế đòn bẩy cao, đặt cược mù quáng rằng một số mức giá sẽ không bị phá vỡ, dẫn đến việc các tổ chức cho vay lẫn nhau.
Sau khi hợp nhất Ethereum vào tháng 9, thị trường từng có dấu hiệu phục hồi, nhưng sự sụp đổ đột ngột của FTX lại gây ra nỗi hoảng sợ. Khoản lỗ tài chính khổng lồ của nó đã được phơi bày, dẫn đến làn sóng rút tiền và sự sụp đổ của đế chế.
Những sự kiện này đã phơi bày một số vấn đề đáng suy ngẫm:
Các tổ chức cũng có thể phá sản. Nhiều tổ chức lớn ở Bắc Mỹ có sự hiểu lầm về quản lý rủi ro, dẫn đến phản ứng dây chuyền.
Đội ngũ định lượng và tạo thị trường đã chịu tổn thất nặng nề trong tình huống cực đoan. Tính thanh khoản của thị trường thiếu nghiêm trọng, dẫn đến tài sản bị chuyển đổi thụ động thành thanh khoản thấp.
Đội ngũ quản lý tài sản cũng bị ảnh hưởng. Họ đã tích lũy một lượng lớn tài sản cho vay và sản phẩm phái sinh, đối mặt với áp lực trong tình hình cực đoan.
Những vấn đề này trực tiếp chỉ ra những vấn đề trong hoạt động của các tổ chức trung tâm. Sự kiện FTX có thể đánh dấu sự kết thúc của các sàn giao dịch trung tâm.
Con đường tái xây dựng của các tổ chức trung ương
Sự kiện thiên nga đen không chỉ ảnh hưởng đến các sàn giao dịch, mà còn tác động đến các tổ chức tập trung khác. Họ đã bỏ qua rủi ro của đối tác (, đặc biệt là rủi ro của sàn giao dịch ). Ảo giác "quá lớn để thất bại" đã bị phá vỡ.
Thế giới tài chính truyền thống có người cho vay cuối cùng, nhưng thế giới mã hóa thì không. Sự minh bạch của dữ liệu trên chuỗi khiến cho sự sụp đổ xảy ra nhanh hơn. Đây là một con dao hai lưỡi, tăng tốc sự bùng nổ của bong bóng, nhưng cũng gần như không để lại cơ hội nào.
Trong tương lai, các sàn giao dịch tập trung có thể trở thành cầu nối giữa tiền pháp định và thế giới mã hóa. Phương thức hoạt động minh bạch hơn trên chuỗi đáng được mong đợi. Tài chính phi tập trung và các sàn giao dịch sản phẩm phái sinh có thể dần dần nổi lên.
Các tổ chức tập trung cần được xây dựng lại. Việc nắm giữ quyền sở hữu tài sản vẫn là nền tảng. Giải pháp công nghệ ví dựa trên MPC là một lựa chọn tốt, có thể giảm thiểu rủi ro đối tác.
Cơ hội và thách thức của tài chính phi tập trung
Với việc dòng tiền lớn chảy ra ngoài và môi trường vĩ mô lãi suất tăng, DeFi đang phải đối mặt với áp lực. Hiện tại, lợi suất không bằng trái phiếu chính phủ Mỹ và còn tồn tại rủi ro an toàn hợp đồng thông minh.
Nhưng thị trường vẫn đang ủ ấp những đổi mới. Các DEX xung quanh sản phẩm phái sinh tài chính đang xuất hiện, các chiến lược thu nhập cố định cũng đang được cải tiến. Với việc cải thiện hiệu suất của chuỗi công cộng, phương thức tương tác DeFi có thể sẽ đón nhận những thay đổi mới.
Thị trường hiện đang ở giai đoạn nhạy cảm. Thiệt hại của các nhà tạo lập thị trường dẫn đến tình trạng thiếu thanh khoản, nguy cơ thao túng thị trường gia tăng. Các tài sản có thanh khoản tốt trong giai đoạn đầu giờ dễ bị thao túng, có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền.
Trong môi trường này, các hoạt động đầu tư có thể trở nên thận trọng hơn. Chiến lược staking bền vững đáng được xem xét. Đồng thời cần liên tục theo dõi các tình huống bất thường trên chuỗi.
Các yếu tố nội bộ và bên ngoài của sự đảo ngược thị trường
Thị trường cần sự tác động của cả yếu tố bên trong và bên ngoài để đảo chiều:
Yếu tố bên ngoài: Vòng thị trường bò trước đến từ việc các nhà đầu tư truyền thống tham gia. Hiện tại cần chờ đợi lãi suất giảm đến một mức độ nhất định, tiền nóng sẽ quay trở lại.
Yếu tố nội bộ: Ngành cần những ứng dụng và điểm tăng trưởng đột phá mới. Hiện tại, các mạng lớp hai như ZK đang mang lại sự thay đổi, nhưng vẫn chưa thấy ứng dụng đột phá rõ ràng.
Thị trường phản转 cần phải phù hợp với chu kỳ vốn có của ngành mã hóa. Cân nhắc các chu kỳ như hợp nhất Ethereum và giảm một nửa Bitcoin, thời gian cho các đột phá ứng dụng không còn nhiều.
Nếu các yếu tố bên trong và bên ngoài không được kịp thời sắp xếp, nhận thức chu kỳ 4 năm của ngành có thể bị phá vỡ, và thị trường gấu có thể kéo dài. Chúng ta cần điều chỉnh chiến lược và kỳ vọng để đối phó với nhiều sự không chắc chắn hơn.
Kết luận
Ngành mã hóa đang trải qua khoảnh khắc hoàng hôn, nhưng bình minh sẽ đến. Là một người tham gia, chúng ta nên thực sự trở thành một Builder, chứ không phải là một khán giả bỏ lỡ cơ hội. Giữ vững sự kiên nhẫn, tích lũy sức mạnh, chuẩn bị cho vòng cơ hội tiếp theo.