Giao dịch Kinh doanh chênh lệch giá yên Nhật được gỡ bỏ: Khủng hoảng tài chính toàn cầu tái diễn?

Khi thị trường ảm đạm nhưng lại đối mặt với áp lực bầu cử, các chính trị gia thường chọn cách in tiền và thao túng giá cả tăng lên. Hãy tưởng tượng về tình cảnh của ứng cử viên tổng thống Mỹ Kamala Harris khi đối đầu với Trump - cô ấy cần mọi thứ diễn ra suôn sẻ, điều cô ấy không cần nhất là một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Rủi ro lớn nhất hiện nay đến từ việc giải phóng các giao dịch Kinh doanh chênh lệch giá khổng lồ bằng yên Nhật của các công ty Nhật Bản. Các công ty Nhật Bản tận dụng chính sách nới lỏng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, vay yên Nhật với chi phí thấp, đầu tư vào các tài sản nước ngoài có lợi suất cao. Quy mô giao dịch này rất lớn, tổng mức độ tiếp xúc lên tới 505% GDP Nhật Bản, khoảng 24 ngàn tỷ USD.

Nếu giao dịch này không được đóng một cách có trật tự, sẽ gây ra cú sốc nghiêm trọng cho thị trường tài chính toàn cầu:

• Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản sẽ tăng mạnh, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ phải đối mặt với áp lực chi phí lãi suất khổng lồ.
• Các công ty Nhật Bản sẽ buộc phải bán phá giá tài sản nước ngoài, dẫn đến sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán và trái phiếu toàn cầu.
• Yên Nhật sẽ tăng giá mạnh, gây ra việc các nhà kinh doanh chênh lệch giá trên toàn cầu đồng loạt đóng vị thế.

Chỉ với việc yên Nhật tăng giá nhẹ 10%, đã dẫn đến chỉ số Nasdaq và Nikkei giảm khoảng 10%. Nếu tỷ giá USD so với yên Nhật tăng lên 100, chỉ số Nasdaq có thể giảm xuống khoảng 12600 điểm.

Cấu trúc kinh tế của Mỹ phụ thuộc vào việc các công ty Nhật Bản tiếp tục thực hiện các giao dịch Kinh doanh chênh lệch giá này. Nếu giao dịch kết thúc, tài chính của chính phủ Mỹ sẽ rơi vào khó khăn. Do đó, chính phủ Mỹ rất có thể sẽ hành động để cứu trợ.

Một phương án cứu trợ có thể là:

• Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản khởi động hoán đổi tiền tệ
• Ngân hàng trung ương Nhật Bản mua cổ phiếu và trái phiếu chính phủ Mỹ từ các công ty Nhật Bản bằng đô la Mỹ
• Công ty Nhật Bản sẽ chuyển tiền về Nhật Bản, mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản
• Cục Dự trữ Liên bang thực sự đã in ra một lượng lớn đô la.

Hành động này có thể cung cấp thanh khoản cho thị trường mà không gây ra lo ngại về lạm phát.

Ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử sẽ phụ thuộc vào sự so sánh của hai lực lượng trái ngược:

1. Vai trò tích cực của Bộ Tài chính Hoa Kỳ trong việc bơm thanh khoản
2. Việc đồng yên mạnh lên gây ra tác động tiêu cực của việc bán tháo tài sản toàn cầu

Nhà đầu tư nên chú ý đến mối quan hệ giữa tỷ giá Bitcoin với USD/JPY để đánh giá xu hướng thị trường. Nếu có đặc điểm giao dịch nổi bật, có thể tích cực gia tăng vị thế; nếu có sự tương quan cao, thì nên giữ nguyên quan sát.

Trong vài tháng tới, biến động thị trường có thể gia tăng, nhà đầu tư cần đặc biệt thận trọng khi sử dụng đòn bẩy để tránh bị thanh lý.