Phân tích thị trường Token trái phiếu quốc gia RWA và giải pháp TProtocol V2
Hiện tại, thị trường token trái phiếu chính phủ RWA đang gặp một số vấn đề. Mặc dù MakerDAO có lãi suất cao, nhưng quy trình phức tạp, ngoài việc mua trái phiếu chính phủ còn liên quan đến các dịch vụ cho vay nhỏ. Một số nền tảng tuy tập trung vào trái phiếu chính phủ, nhưng gặp phải các vấn đề như KYC rườm rà, rào cản cao, và tính thanh khoản kém. Thị trường vẫn thiếu một sản phẩm token trái phiếu chính phủ thuần khiết và dễ sử dụng cho người dùng bình thường.
TProtocol V2 ra đời nhằm giải quyết những vấn đề này. Nó về bản chất là một sản phẩm cho vay, cho phép các tổ chức hàng đầu trong lĩnh vực RWA sử dụng các đồng tiền quốc gia được phát hành của họ làm tài sản thế chấp để vay USDC. Người dùng gửi USDC có thể nhận được rUSDP, một loại token sinh lãi tương tự như aUSDC của một nền tảng cho vay nào đó.
Một đặc điểm nổi bật của TProtocol là tỷ lệ cho vay của các khoản vay đối với trái phiếu quốc gia cao tới 100.5% LTV (, lý thuyết có thể đạt được tỷ lệ sử dụng 99.5%, gần như truyền tải toàn bộ lợi suất trái phiếu quốc gia cho những người nắm giữ rUSDP. Đối với những trường hợp rút tiền lớn có thể xảy ra, nền tảng đã áp dụng mô hình giao dịch ngoài sàn với bên vay, cho phép một khoảng thời gian nhất định để bán trái phiếu quốc gia và hoàn trả nợ. Rút tiền nhỏ có thể được thực hiện thông qua rút tiền thông thường hoặc bán USDP trên sàn giao dịch phi tập trung.
So với một số nền tảng chỉ mở cửa cho nhà đầu tư đủ điều kiện hoặc yêu cầu quy trình KYC phức tạp, TProtocol thông qua mô hình cho vay thế chấp tổ chức, giúp người dùng bình thường cũng có thể tận hưởng lợi nhuận từ trái phiếu chính phủ. Mô hình này tối đa hóa lãi suất của token trái phiếu chính phủ đến người dùng gửi USDC.
![Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được tỷ lệ sử dụng cao của lợi suất trái phiếu quốc gia])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182.webp(
TProtocol tập trung vào các sản phẩm dành riêng cho mục đích cụ thể. Lấy ví dụ về một quốc gia phát hành trái phiếu Token, điều khoản của nó quy định rõ đối tượng đầu tư là trái phiếu chính phủ ngắn hạn và tái mua trái phiếu chính phủ, đồng thời công bố báo cáo tài sản định kỳ, còn hợp tác với một nền tảng oracle để cung cấp chứng nhận dự trữ. Tuy nhiên, người dùng vẫn cần tin tưởng vào tổ chức lưu ký tài sản trái phiếu chính phủ cơ sở. Để giải quyết điều này, TProtocol đã ra mắt các pool độc lập cho các tài sản RWA khác nhau nhằm phân tách rủi ro.
Về mặt khác, thiết kế của TProtocol cũng khá táo bạo. Mô hình token quản trị của nó tương tự như một nền tảng giao dịch, thời gian lưu trữ càng lâu, tiền chia càng cao. Ngoài ra, nó còn thiết kế cấu trúc hai lớp iUSDP/USDP, tương tự như kiến trúc của một token staking, iUSDP là phiên bản rUSDP tự động tích lũy lợi nhuận, trong khi USDP được sử dụng để cung cấp tính thanh khoản.
![Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được hiệu suất cao từ lợi suất trái phiếu chính phủ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb.webp(
Thiết kế này giúp TProtocol nâng cao hiệu quả vốn và tăng lợi nhuận iUSDP thông qua việc khuyến khích các giao thức khác, có khả năng làm cho lợi nhuận của nó vượt quá lợi nhuận của trái phiếu chính phủ thông thường.
![Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt tỷ lệ sử dụng cao của lợi suất trái phiếu chính phủ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4.webp(
Hiện tại, lĩnh vực RWA đang cạnh tranh rất gay gắt, một giao thức stablecoin đã chiếm ưu thế. Nhưng với tư cách là một stablecoin được thế chấp thừa, tỷ lệ tài sản của nó được sử dụng để mua trái phiếu chính phủ là hạn chế. Nếu có quá nhiều người dùng lưu trữ stablecoin để thu lãi, lãi suất có thể giảm xuống dưới lãi suất trái phiếu chính phủ.
Tóm lại, TProtocol thông qua mô hình cho vay tài sản RWA được thế chấp bởi tổ chức, truyền đạt lợi nhuận từ token trái phiếu quốc gia thuần túy đến những người dùng bình thường không cần KYC. Bằng cách học hỏi từ một số thiết kế token thế chấp, TProtocol hy vọng sẽ đạt được lợi suất cao hơn lợi suất trái phiếu quốc gia cơ bản.
![Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt hiệu suất cao cho lợi suất trái phiếu quốc gia])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da.webp(
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
TProtocol V2: Xây dựng nền tảng Token trái phiếu chính phủ RWA hiệu quả, vượt qua những điểm đau truyền thống
Phân tích thị trường Token trái phiếu quốc gia RWA và giải pháp TProtocol V2
Hiện tại, thị trường token trái phiếu chính phủ RWA đang gặp một số vấn đề. Mặc dù MakerDAO có lãi suất cao, nhưng quy trình phức tạp, ngoài việc mua trái phiếu chính phủ còn liên quan đến các dịch vụ cho vay nhỏ. Một số nền tảng tuy tập trung vào trái phiếu chính phủ, nhưng gặp phải các vấn đề như KYC rườm rà, rào cản cao, và tính thanh khoản kém. Thị trường vẫn thiếu một sản phẩm token trái phiếu chính phủ thuần khiết và dễ sử dụng cho người dùng bình thường.
TProtocol V2 ra đời nhằm giải quyết những vấn đề này. Nó về bản chất là một sản phẩm cho vay, cho phép các tổ chức hàng đầu trong lĩnh vực RWA sử dụng các đồng tiền quốc gia được phát hành của họ làm tài sản thế chấp để vay USDC. Người dùng gửi USDC có thể nhận được rUSDP, một loại token sinh lãi tương tự như aUSDC của một nền tảng cho vay nào đó.
Một đặc điểm nổi bật của TProtocol là tỷ lệ cho vay của các khoản vay đối với trái phiếu quốc gia cao tới 100.5% LTV (, lý thuyết có thể đạt được tỷ lệ sử dụng 99.5%, gần như truyền tải toàn bộ lợi suất trái phiếu quốc gia cho những người nắm giữ rUSDP. Đối với những trường hợp rút tiền lớn có thể xảy ra, nền tảng đã áp dụng mô hình giao dịch ngoài sàn với bên vay, cho phép một khoảng thời gian nhất định để bán trái phiếu quốc gia và hoàn trả nợ. Rút tiền nhỏ có thể được thực hiện thông qua rút tiền thông thường hoặc bán USDP trên sàn giao dịch phi tập trung.
So với một số nền tảng chỉ mở cửa cho nhà đầu tư đủ điều kiện hoặc yêu cầu quy trình KYC phức tạp, TProtocol thông qua mô hình cho vay thế chấp tổ chức, giúp người dùng bình thường cũng có thể tận hưởng lợi nhuận từ trái phiếu chính phủ. Mô hình này tối đa hóa lãi suất của token trái phiếu chính phủ đến người dùng gửi USDC.
![Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được tỷ lệ sử dụng cao của lợi suất trái phiếu quốc gia])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182.webp(
TProtocol tập trung vào các sản phẩm dành riêng cho mục đích cụ thể. Lấy ví dụ về một quốc gia phát hành trái phiếu Token, điều khoản của nó quy định rõ đối tượng đầu tư là trái phiếu chính phủ ngắn hạn và tái mua trái phiếu chính phủ, đồng thời công bố báo cáo tài sản định kỳ, còn hợp tác với một nền tảng oracle để cung cấp chứng nhận dự trữ. Tuy nhiên, người dùng vẫn cần tin tưởng vào tổ chức lưu ký tài sản trái phiếu chính phủ cơ sở. Để giải quyết điều này, TProtocol đã ra mắt các pool độc lập cho các tài sản RWA khác nhau nhằm phân tách rủi ro.
Về mặt khác, thiết kế của TProtocol cũng khá táo bạo. Mô hình token quản trị của nó tương tự như một nền tảng giao dịch, thời gian lưu trữ càng lâu, tiền chia càng cao. Ngoài ra, nó còn thiết kế cấu trúc hai lớp iUSDP/USDP, tương tự như kiến trúc của một token staking, iUSDP là phiên bản rUSDP tự động tích lũy lợi nhuận, trong khi USDP được sử dụng để cung cấp tính thanh khoản.
![Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt được hiệu suất cao từ lợi suất trái phiếu chính phủ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb.webp(
Thiết kế này giúp TProtocol nâng cao hiệu quả vốn và tăng lợi nhuận iUSDP thông qua việc khuyến khích các giao thức khác, có khả năng làm cho lợi nhuận của nó vượt quá lợi nhuận của trái phiếu chính phủ thông thường.
![Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt tỷ lệ sử dụng cao của lợi suất trái phiếu chính phủ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4.webp(
Hiện tại, lĩnh vực RWA đang cạnh tranh rất gay gắt, một giao thức stablecoin đã chiếm ưu thế. Nhưng với tư cách là một stablecoin được thế chấp thừa, tỷ lệ tài sản của nó được sử dụng để mua trái phiếu chính phủ là hạn chế. Nếu có quá nhiều người dùng lưu trữ stablecoin để thu lãi, lãi suất có thể giảm xuống dưới lãi suất trái phiếu chính phủ.
Tóm lại, TProtocol thông qua mô hình cho vay tài sản RWA được thế chấp bởi tổ chức, truyền đạt lợi nhuận từ token trái phiếu quốc gia thuần túy đến những người dùng bình thường không cần KYC. Bằng cách học hỏi từ một số thiết kế token thế chấp, TProtocol hy vọng sẽ đạt được lợi suất cao hơn lợi suất trái phiếu quốc gia cơ bản.
![Phân tích TProtocol: Trung tâm thanh khoản RWA, đạt hiệu suất cao cho lợi suất trái phiếu quốc gia])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da.webp(