📍GDP Mỹ Q2/2025 tăng mạnh +3.0%, đảo ngược xu hướng giảm -0.5% của Quý trước:
📌 GDP Mỹ quý 2 bật lên +3.0% Q/Q (annualized), vượt xa dự báo 2.5% và đảo chiều hoàn toàn so với mức giảm -0.5% của quý trước. Thị trường phản ứng tích cực, nhưng về bản chất đây không phải 1 dữ liệu quá tốt.
📌 GDP danh nghĩa tăng +4.5% Y/Y, nhưng GDP thực chỉ giữ ở mức +2.0% Y/Y -> lạm phát cao đã che mờ đi sức bật của nền kinh tế.
Đòn bẩy thật sự đã thúc đẩy GDP Quý 2/2025: - Xuất khẩu đóng góp nhiều nhất, tới +4.99% vào tăng trưởng (Quý 1/2025 xuất khẩu âm -4.66% đã kéo GDP đi xuống). - Tiêu dùng cá nhân cải thiện nhẹ: +0.98%, so với +0.31% quý trước. - Xét riêng chỉ số chi tiêu hộ gia đình: +1.4% Q/Q, cao hơn Q1 (+0.5%) nhưng vẫn dưới kỳ vọng +1.5%. Dân Mỹ chi tiêu nhiều hơn Q1, nhưng cũng ko quá hào hứng.
📌 Tồn kho tư nhân là cú đấm mạnh nhất vào GDP: -3.17% so với con số +2.59% quý trước. Doanh nghiệp ngừng tích hàng vì Trump phát tín hiệu chốt deal với nhiều quốc gia và gia hạn thêm thuế quan -> Các doanh nghiệp không có nhu cầu tích trữ gối đầu nữa.
📌 Chi tiêu chính phủ chỉ tăng nhẹ +0.08%, không có tác động gì đáng kể.
💭 Con số tăng trưởng GDP quý 2 rất bắt mắt nhưng bản chất là xuất khẩu đã làm đẹp số liệu, trong khi tiêu dùng nội địa, đầu tư doanh nghiệp và bất động sản đều yếu. Hơn nữa tổng chi tiêu cá nhân và đầu tư cố định chỉ tăng +1.2% (quá thấp so với mức cần thiết để duy trì tăng trưởng bền vững).
Có lẽ Fed sẽ không thể dựa vào dữ liệu này để biện minh cho việc kéo dài thắt chặt.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
📍GDP Mỹ Q2/2025 tăng mạnh +3.0%, đảo ngược xu hướng giảm -0.5% của Quý trước:
📌 GDP Mỹ quý 2 bật lên +3.0% Q/Q (annualized), vượt xa dự báo 2.5% và đảo chiều hoàn toàn so với mức giảm -0.5% của quý trước. Thị trường phản ứng tích cực, nhưng về bản chất đây không phải 1 dữ liệu quá tốt.
📌 GDP danh nghĩa tăng +4.5% Y/Y, nhưng GDP thực chỉ giữ ở mức +2.0% Y/Y -> lạm phát cao đã che mờ đi sức bật của nền kinh tế.
Đòn bẩy thật sự đã thúc đẩy GDP Quý 2/2025:
- Xuất khẩu đóng góp nhiều nhất, tới +4.99% vào tăng trưởng (Quý 1/2025 xuất khẩu âm -4.66% đã kéo GDP đi xuống).
- Tiêu dùng cá nhân cải thiện nhẹ: +0.98%, so với +0.31% quý trước.
- Xét riêng chỉ số chi tiêu hộ gia đình: +1.4% Q/Q, cao hơn Q1 (+0.5%) nhưng vẫn dưới kỳ vọng +1.5%. Dân Mỹ chi tiêu nhiều hơn Q1, nhưng cũng ko quá hào hứng.
📌 Tồn kho tư nhân là cú đấm mạnh nhất vào GDP: -3.17% so với con số +2.59% quý trước. Doanh nghiệp ngừng tích hàng vì Trump phát tín hiệu chốt deal với nhiều quốc gia và gia hạn thêm thuế quan -> Các doanh nghiệp không có nhu cầu tích trữ gối đầu nữa.
📌 Chi tiêu chính phủ chỉ tăng nhẹ +0.08%, không có tác động gì đáng kể.
💭 Con số tăng trưởng GDP quý 2 rất bắt mắt nhưng bản chất là xuất khẩu đã làm đẹp số liệu, trong khi tiêu dùng nội địa, đầu tư doanh nghiệp và bất động sản đều yếu.
Hơn nữa tổng chi tiêu cá nhân và đầu tư cố định chỉ tăng +1.2% (quá thấp so với mức cần thiết để duy trì tăng trưởng bền vững).
Có lẽ Fed sẽ không thể dựa vào dữ liệu này để biện minh cho việc kéo dài thắt chặt.