Cảnh quan stablecoin toàn cầu hiện nay chủ yếu bị chi phối bởi các token được neo giá vào đồng đô la Mỹ. Là đồng tiền dự trữ toàn cầu và một trong những đồng tiền thương mại chính, điều này đã mang lại lợi ích ngay lập tức như một hàng rào chống lạm phát và là phương tiện thanh toán xuyên biên giới. Trong khi stablecoin đô la Mỹ đã đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy cuộc trò chuyện về quy định và việc áp dụng stablecoin trong dòng chính, việc chỉ dựa vào stablecoin được định giá bằng đô la sẽ tạo ra một thách thức cơ bản cho tương lai số lâu dài của châu Á.
Tóm tắt
Tương lai tiền tệ kỹ thuật số của châu Á phụ thuộc vào các stablecoin địa phương, điều này có thể bảo tồn chủ quyền tiền tệ trong khi cho phép đổi mới tài chính thế hệ tiếp theo.
Sự phụ thuộc quá mức vào stablecoin gắn với USD gây ra rủi ro "sự số hóa đồng đô la", hạn chế kiểm soát của các ngân hàng trung ương đối với dòng vốn và làm phức tạp chính sách tiền tệ.
Stablecoin địa phương có thể mở khóa sự bao trùm tài chính thực sự, cung cấp các khoản thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn cho các cộng đồng không có ngân hàng, dưới ngân hàng và phụ thuộc vào chuyển tiền trong khu vực.
Chúng cũng thúc đẩy các hệ sinh thái fintech nội địa, tạo ra dữ liệu quan trọng cho tín dụng, DeFi và các hợp đồng thông minh được xây dựng trên các đường ray thanh toán quốc gia.
Sự lựa chọn là rõ ràng: xây dựng tài chính kỹ thuật số từ bên trong, hoặc có nguy cơ nhập khẩu các hệ thống bên ngoài làm giảm quyền tự chủ địa phương và hạn chế đổi mới ở các rìa.
Trên khắp lục địa rộng lớn và đa dạng này, nhiều khu vực pháp lý đang định hình lại mối quan hệ của họ với tài sản kỹ thuật số và cách chúng ta suy nghĩ về tiền bạc. Để châu Á tận dụng được tiềm năng chuyển đổi và giá trị hiện tại của stablecoin, các nhà quản lý địa phương phải ưu tiên một cách chiến lược và thúc đẩy sự phát triển của stablecoin đồng nội tệ nhằm duy trì chủ quyền tiền tệ, đạt được sự bao gồm tài chính thực sự ở giai đoạn cuối và giữ lại những lợi ích dài hạn của đổi mới tài chính.
Chủ quyền tiền tệ và dòng vốn
Một nguyên tắc cốt lõi của sự ổn định kinh tế quốc gia là khả năng của các ngân hàng trung ương trong việc quản lý đồng tiền của chính họ và kiểm soát dòng vốn. Khi một phần lớn các giao dịch nội địa, thanh toán thương mại hoặc chuyển tiền xuyên biên giới bắt đầu phụ thuộc nặng nề vào stablecoin được neo giá vào một loại tiền tệ nước ngoài, sự kiểm soát truyền thống này có thể bị suy yếu. Sự phụ thuộc như vậy tạo ra áp lực bên ngoài và làm phức tạp khả năng của ngân hàng trung ương trong việc thực hiện chính sách tiền tệ hiệu quả hoặc bảo vệ dự trữ ngoại hối của mình.
Chúng tôi thấy mối quan ngại này được bày tỏ rõ ràng bởi các thống đốc ngân hàng trung ương ở châu Á. Ví dụ, thống đốc ngân hàng trung ương Hàn Quốc, Rhee Chang-yong, đã công khai bày tỏ sự e ngại của mình về khả năng tăng nhu cầu đối với stablecoin đô la Mỹ bằng cách làm cho việc chuyển đổi tiền tệ địa phương sang stablecoin gắn với ngoại tệ dễ dàng hơn, từ đó làm phức tạp thêm nỗ lực của ngân hàng trung ương trong việc quản lý ngoại hối.
Đây không phải là một nỗi sợ giả thuyết; đó là một thách thức thực tế của ngân hàng trung ương. Trước khi tiền điện tử xuất hiện, việc đô la hóa là một vấn đề nghiêm trọng đối với nhiều ngân hàng trung ương ở các thị trường mới nổi. Đô la hóa, theo nghĩa chính sách tiền tệ, đề cập đến việc sử dụng rộng rãi một loại tiền tệ nước ngoài, thường là đô la Mỹ, bởi cư dân của một quốc gia cho các giao dịch, tiết kiệm, hoặc như một đơn vị tài khoản, bên cạnh hoặc thay thế cho đồng tiền nội địa của họ. Quỹ Tiền tệ Quốc tế nói rằng:
“Các nền kinh tế được dollar hóa có thể chịu đựng sự mong manh tài chính tăng cường và tăng độ nhạy cảm với các cú sốc tài chính bên ngoài.”
Stablecoin bằng đồng địa phương giúp các nhà hoạch định chính sách tiền tệ châu Á tích hợp tài sản kỹ thuật số vào các khuôn khổ giám sát hiện có trong khi vẫn giữ được quyền kiểm soát đối với chính sách tiền tệ, phù hợp với đổi mới sáng tạo với các mục tiêu kinh tế quốc gia.
Đưa tài chính đến gần hơn với người dân
Ngoài sự ổn định vĩ mô, sức mạnh thực sự của các stablecoin địa phương nằm ở tiềm năng của chúng để biến đổi cuộc sống tài chính hàng ngày, đặc biệt là đối với những người không có ngân hàng và những người có ngân hàng bị hạn chế trên khắp châu Á.
Hệ thống thanh toán truyền thống ở nhiều nơi trên lục địa bị ảnh hưởng bởi chi phí cao và thời gian xử lý chậm cho các giao dịch chuyển tiền qua biên giới và thậm chí cả giao dịch nội địa. Điều này ảnh hưởng không cân xứng đến những người lao động di cư gửi tiền về quê, các doanh nghiệp nhỏ tham gia vào thương mại xuyên biên giới, và những cá nhân không có quyền truy cập vào một bộ dịch vụ ngân hàng truyền thống đầy đủ.
Trong khi các stablecoin đô la Mỹ hiện có đã cho thấy triển vọng trong việc giảm bớt sự cản trở trong giao dịch xuyên biên giới, việc mong đợi một người bán hàng rong ở Manila hoặc một người lao động tự do ở Jakarta giao dịch một cách nhất quán bằng tài sản kỹ thuật số gắn với đô la Mỹ là một con đường không thực tế trong dài hạn để đạt được sự bao gồm rộng rãi. Một stablecoin được gắn với tiền tệ fiat địa phương loại bỏ nhu cầu chuyển đổi tiền tệ, cung cấp một giải pháp dễ tiếp cận hơn cho các giao dịch hàng ngày. Tỷ lệ áp dụng tiền điện tử cao ở châu Á tại các quốc gia như Indonesia, Philippines và Việt Nam, kết hợp với dân số không có tài khoản ngân hàng đáng kể và dòng kiều hối lớn, làm nổi bật nhu cầu cấp bách này.
Các stablecoin địa phương trực tiếp giải quyết nhu cầu về các phương thức thanh toán rẻ hơn, nhanh hơn và bao trùm hơn bằng các loại tiền tệ bản địa của họ. Hơn nữa, stablecoin có thể được giao dịch công khai trên các sàn giao dịch tiền điện tử 24/7 cho những ai cần chuyển đổi giữa các loại tiền tệ.
Lợi ích dài hạn của đổi mới địa phương
Có lẽ lập luận quan trọng nhất cho stablecoin tiền tệ địa phương ở châu Á mở rộng xa hơn hiệu quả thanh toán ngay lập tức. Bằng cách thúc đẩy sự phát triển của chúng, các quốc gia tích cực kích thích đổi mới rộng rãi hơn trong hệ sinh thái công nghệ tài chính của chính họ. Thông tin về dòng thanh toán là nền tảng của các hoạt động tài chính quan trọng giúp thúc đẩy bánh xe của chủ nghĩa tư bản, đặc biệt là điểm tín dụng. Được quản lý bởi các nhà cung cấp địa phương có giấy phép, điều này sẽ cung cấp cho chính phủ và các doanh nhân địa phương dữ liệu để cung cấp dịch vụ tài chính có giá tốt hơn và có giá trị cao hơn.
Stablecoin tiền tệ địa phương và dữ liệu thanh toán mà chúng tạo ra sẽ khuyến khích việc tạo ra hạ tầng blockchain bản địa, phát triển các ứng dụng hợp đồng thông minh phù hợp với các nhu cầu kinh tế địa phương cụ thể, và sự xuất hiện của các giải pháp DeFi được xây dựng để tích hợp bản địa các đường ray số chủ quyền, như UPI của Ấn Độ, FPS của Hồng Kông, hoặc PromptPay của Thái Lan.
Khác với việc chỉ áp dụng các stablecoin nước ngoài, việc phát triển các stablecoin nội địa nuôi dưỡng tài năng nội địa, tạo ra tài sản trí tuệ và xây dựng một nền kinh tế số mạnh mẽ, tự duy trì. Các trung tâm tài chính hàng đầu châu Á, như Hàn Quốc, Singapore và Hồng Kông, hiểu điều này một cách sâu sắc, đó là lý do tại sao họ đang nhanh chóng tiến hành đặt nền tảng bền vững cho việc phát hành stablecoin trong nước.
Các khu vực pháp lý này nhận ra rằng cách tiếp cận chủ động này thúc đẩy sự đổi mới tài chính sâu sắc hơn, có tác động lớn hơn, phù hợp với các thị trường và bối cảnh văn hóa độc đáo của họ và có mối tương quan mạnh mẽ với khả năng phục hồi và sức cạnh tranh kinh tế dài hạn.
Một con đường cân bằng phía trước cho châu Á
Việc áp dụng stablecoin bằng nội tệ không chỉ là một sự nâng cấp công nghệ; nó là một yêu cầu chiến lược cho sức khỏe tài chính lâu dài và vị thế toàn cầu của châu Á. Nó mang lại cơ hội để vượt qua các hệ thống kế thừa, nâng cao tính bao trùm tài chính, và thúc đẩy sự đổi mới nội địa trong khi vẫn bảo tồn tính tự chủ thiết yếu của chính sách tiền tệ quốc gia.
Để đạt được tương lai này đòi hỏi một cách tiếp cận hợp tác và tư duy tiến bộ. Các nhà quản lý châu Á, ngân hàng trung ương và những nhà đổi mới tư nhân phải làm việc cùng nhau để thiết lập các khung pháp lý vững chắc, cân bằng một cách thận trọng giữa đổi mới và sự ổn định cũng như bảo vệ người tiêu dùng. Đây không phải là việc chọn giữa tài chính tập trung và phi tập trung, mà là về việc tích hợp một cách thông minh những điểm mạnh của cả hai.
Châu Á xứng đáng và cần một bối cảnh tiền tệ kỹ thuật số không chỉ hiệu quả, minh bạch và bao gồm mà còn liên kết nội tại với sức mạnh và chủ quyền của các nền kinh tế quốc gia đa dạng. Bằng cách chấp nhận các stablecoin địa phương, Châu Á có thể thúc đẩy một kỷ nguyên mới của thịnh vượng kỹ thuật số phục vụ thực sự cho người dân và định vị lục địa như một lãnh đạo trong thanh toán gốc kỹ thuật số.
Jae S. Jeong
Tiến sĩ Jae S. Jeong là CTO và Người sáng lập Gurufin. Tiến sĩ Jeong là một nhà công nghệ tiên phong và là người sáng lập Mirinae Software, được coi là cha đẻ của trò chơi video tại Hàn Quốc. Sự nghiệp của ông trải dài qua các vai trò CEO, CTO và cố vấn trong các lĩnh vực CNTT, trò chơi và đổi mới bán dẫn, bao gồm cả công việc với Samsung, LG và chương trình vệ tinh đầu tiên của Hàn Quốc. Ông đã viết hơn mười cuốn sách về máy tính và vẫn là một tiếng nói hàng đầu trong sự tiến bộ công nghệ toàn cầu.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Stablecoin địa phương không chỉ là một lựa chọn, mà là một điều cần thiết
Cảnh quan stablecoin toàn cầu hiện nay chủ yếu bị chi phối bởi các token được neo giá vào đồng đô la Mỹ. Là đồng tiền dự trữ toàn cầu và một trong những đồng tiền thương mại chính, điều này đã mang lại lợi ích ngay lập tức như một hàng rào chống lạm phát và là phương tiện thanh toán xuyên biên giới. Trong khi stablecoin đô la Mỹ đã đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy cuộc trò chuyện về quy định và việc áp dụng stablecoin trong dòng chính, việc chỉ dựa vào stablecoin được định giá bằng đô la sẽ tạo ra một thách thức cơ bản cho tương lai số lâu dài của châu Á.
Tóm tắt
Trên khắp lục địa rộng lớn và đa dạng này, nhiều khu vực pháp lý đang định hình lại mối quan hệ của họ với tài sản kỹ thuật số và cách chúng ta suy nghĩ về tiền bạc. Để châu Á tận dụng được tiềm năng chuyển đổi và giá trị hiện tại của stablecoin, các nhà quản lý địa phương phải ưu tiên một cách chiến lược và thúc đẩy sự phát triển của stablecoin đồng nội tệ nhằm duy trì chủ quyền tiền tệ, đạt được sự bao gồm tài chính thực sự ở giai đoạn cuối và giữ lại những lợi ích dài hạn của đổi mới tài chính.
Chủ quyền tiền tệ và dòng vốn
Một nguyên tắc cốt lõi của sự ổn định kinh tế quốc gia là khả năng của các ngân hàng trung ương trong việc quản lý đồng tiền của chính họ và kiểm soát dòng vốn. Khi một phần lớn các giao dịch nội địa, thanh toán thương mại hoặc chuyển tiền xuyên biên giới bắt đầu phụ thuộc nặng nề vào stablecoin được neo giá vào một loại tiền tệ nước ngoài, sự kiểm soát truyền thống này có thể bị suy yếu. Sự phụ thuộc như vậy tạo ra áp lực bên ngoài và làm phức tạp khả năng của ngân hàng trung ương trong việc thực hiện chính sách tiền tệ hiệu quả hoặc bảo vệ dự trữ ngoại hối của mình.
Chúng tôi thấy mối quan ngại này được bày tỏ rõ ràng bởi các thống đốc ngân hàng trung ương ở châu Á. Ví dụ, thống đốc ngân hàng trung ương Hàn Quốc, Rhee Chang-yong, đã công khai bày tỏ sự e ngại của mình về khả năng tăng nhu cầu đối với stablecoin đô la Mỹ bằng cách làm cho việc chuyển đổi tiền tệ địa phương sang stablecoin gắn với ngoại tệ dễ dàng hơn, từ đó làm phức tạp thêm nỗ lực của ngân hàng trung ương trong việc quản lý ngoại hối.
Đây không phải là một nỗi sợ giả thuyết; đó là một thách thức thực tế của ngân hàng trung ương. Trước khi tiền điện tử xuất hiện, việc đô la hóa là một vấn đề nghiêm trọng đối với nhiều ngân hàng trung ương ở các thị trường mới nổi. Đô la hóa, theo nghĩa chính sách tiền tệ, đề cập đến việc sử dụng rộng rãi một loại tiền tệ nước ngoài, thường là đô la Mỹ, bởi cư dân của một quốc gia cho các giao dịch, tiết kiệm, hoặc như một đơn vị tài khoản, bên cạnh hoặc thay thế cho đồng tiền nội địa của họ. Quỹ Tiền tệ Quốc tế nói rằng:
Stablecoin bằng đồng địa phương giúp các nhà hoạch định chính sách tiền tệ châu Á tích hợp tài sản kỹ thuật số vào các khuôn khổ giám sát hiện có trong khi vẫn giữ được quyền kiểm soát đối với chính sách tiền tệ, phù hợp với đổi mới sáng tạo với các mục tiêu kinh tế quốc gia.
Đưa tài chính đến gần hơn với người dân
Ngoài sự ổn định vĩ mô, sức mạnh thực sự của các stablecoin địa phương nằm ở tiềm năng của chúng để biến đổi cuộc sống tài chính hàng ngày, đặc biệt là đối với những người không có ngân hàng và những người có ngân hàng bị hạn chế trên khắp châu Á.
Hệ thống thanh toán truyền thống ở nhiều nơi trên lục địa bị ảnh hưởng bởi chi phí cao và thời gian xử lý chậm cho các giao dịch chuyển tiền qua biên giới và thậm chí cả giao dịch nội địa. Điều này ảnh hưởng không cân xứng đến những người lao động di cư gửi tiền về quê, các doanh nghiệp nhỏ tham gia vào thương mại xuyên biên giới, và những cá nhân không có quyền truy cập vào một bộ dịch vụ ngân hàng truyền thống đầy đủ.
Trong khi các stablecoin đô la Mỹ hiện có đã cho thấy triển vọng trong việc giảm bớt sự cản trở trong giao dịch xuyên biên giới, việc mong đợi một người bán hàng rong ở Manila hoặc một người lao động tự do ở Jakarta giao dịch một cách nhất quán bằng tài sản kỹ thuật số gắn với đô la Mỹ là một con đường không thực tế trong dài hạn để đạt được sự bao gồm rộng rãi. Một stablecoin được gắn với tiền tệ fiat địa phương loại bỏ nhu cầu chuyển đổi tiền tệ, cung cấp một giải pháp dễ tiếp cận hơn cho các giao dịch hàng ngày. Tỷ lệ áp dụng tiền điện tử cao ở châu Á tại các quốc gia như Indonesia, Philippines và Việt Nam, kết hợp với dân số không có tài khoản ngân hàng đáng kể và dòng kiều hối lớn, làm nổi bật nhu cầu cấp bách này.
Các stablecoin địa phương trực tiếp giải quyết nhu cầu về các phương thức thanh toán rẻ hơn, nhanh hơn và bao trùm hơn bằng các loại tiền tệ bản địa của họ. Hơn nữa, stablecoin có thể được giao dịch công khai trên các sàn giao dịch tiền điện tử 24/7 cho những ai cần chuyển đổi giữa các loại tiền tệ.
Lợi ích dài hạn của đổi mới địa phương
Có lẽ lập luận quan trọng nhất cho stablecoin tiền tệ địa phương ở châu Á mở rộng xa hơn hiệu quả thanh toán ngay lập tức. Bằng cách thúc đẩy sự phát triển của chúng, các quốc gia tích cực kích thích đổi mới rộng rãi hơn trong hệ sinh thái công nghệ tài chính của chính họ. Thông tin về dòng thanh toán là nền tảng của các hoạt động tài chính quan trọng giúp thúc đẩy bánh xe của chủ nghĩa tư bản, đặc biệt là điểm tín dụng. Được quản lý bởi các nhà cung cấp địa phương có giấy phép, điều này sẽ cung cấp cho chính phủ và các doanh nhân địa phương dữ liệu để cung cấp dịch vụ tài chính có giá tốt hơn và có giá trị cao hơn.
Stablecoin tiền tệ địa phương và dữ liệu thanh toán mà chúng tạo ra sẽ khuyến khích việc tạo ra hạ tầng blockchain bản địa, phát triển các ứng dụng hợp đồng thông minh phù hợp với các nhu cầu kinh tế địa phương cụ thể, và sự xuất hiện của các giải pháp DeFi được xây dựng để tích hợp bản địa các đường ray số chủ quyền, như UPI của Ấn Độ, FPS của Hồng Kông, hoặc PromptPay của Thái Lan.
Khác với việc chỉ áp dụng các stablecoin nước ngoài, việc phát triển các stablecoin nội địa nuôi dưỡng tài năng nội địa, tạo ra tài sản trí tuệ và xây dựng một nền kinh tế số mạnh mẽ, tự duy trì. Các trung tâm tài chính hàng đầu châu Á, như Hàn Quốc, Singapore và Hồng Kông, hiểu điều này một cách sâu sắc, đó là lý do tại sao họ đang nhanh chóng tiến hành đặt nền tảng bền vững cho việc phát hành stablecoin trong nước.
Các khu vực pháp lý này nhận ra rằng cách tiếp cận chủ động này thúc đẩy sự đổi mới tài chính sâu sắc hơn, có tác động lớn hơn, phù hợp với các thị trường và bối cảnh văn hóa độc đáo của họ và có mối tương quan mạnh mẽ với khả năng phục hồi và sức cạnh tranh kinh tế dài hạn.
Một con đường cân bằng phía trước cho châu Á
Việc áp dụng stablecoin bằng nội tệ không chỉ là một sự nâng cấp công nghệ; nó là một yêu cầu chiến lược cho sức khỏe tài chính lâu dài và vị thế toàn cầu của châu Á. Nó mang lại cơ hội để vượt qua các hệ thống kế thừa, nâng cao tính bao trùm tài chính, và thúc đẩy sự đổi mới nội địa trong khi vẫn bảo tồn tính tự chủ thiết yếu của chính sách tiền tệ quốc gia.
Để đạt được tương lai này đòi hỏi một cách tiếp cận hợp tác và tư duy tiến bộ. Các nhà quản lý châu Á, ngân hàng trung ương và những nhà đổi mới tư nhân phải làm việc cùng nhau để thiết lập các khung pháp lý vững chắc, cân bằng một cách thận trọng giữa đổi mới và sự ổn định cũng như bảo vệ người tiêu dùng. Đây không phải là việc chọn giữa tài chính tập trung và phi tập trung, mà là về việc tích hợp một cách thông minh những điểm mạnh của cả hai.
Châu Á xứng đáng và cần một bối cảnh tiền tệ kỹ thuật số không chỉ hiệu quả, minh bạch và bao gồm mà còn liên kết nội tại với sức mạnh và chủ quyền của các nền kinh tế quốc gia đa dạng. Bằng cách chấp nhận các stablecoin địa phương, Châu Á có thể thúc đẩy một kỷ nguyên mới của thịnh vượng kỹ thuật số phục vụ thực sự cho người dân và định vị lục địa như một lãnh đạo trong thanh toán gốc kỹ thuật số.
Jae S. Jeong
Tiến sĩ Jae S. Jeong là CTO và Người sáng lập Gurufin. Tiến sĩ Jeong là một nhà công nghệ tiên phong và là người sáng lập Mirinae Software, được coi là cha đẻ của trò chơi video tại Hàn Quốc. Sự nghiệp của ông trải dài qua các vai trò CEO, CTO và cố vấn trong các lĩnh vực CNTT, trò chơi và đổi mới bán dẫn, bao gồm cả công việc với Samsung, LG và chương trình vệ tinh đầu tiên của Hàn Quốc. Ông đã viết hơn mười cuốn sách về máy tính và vẫn là một tiếng nói hàng đầu trong sự tiến bộ công nghệ toàn cầu.