Mặc dù một số người tham gia coi thị trường vốn internet (ICM) là tương lai của việc tài trợ cho các công ty khởi nghiệp, nhưng cũng có một số người tham gia chỉ xem nó như một công cụ kiếm lợi.
Tác giả: Choze, KOL tiền điện tử
Biên dịch: Felix, PANews
Một mô hình mới đang nổi lên: ồn ào, nhanh chóng và đầy tính đầu cơ. Nó được gọi là Thị trường vốn Internet (ICM), có người cho rằng đây là sự phát triển thú vị nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, trong khi người khác lại cho rằng đây là một sự can thiệp nguy hiểm nhất.
Năm 2025, một làn sóng các nhà phát triển độc lập bắt đầu phát hành token có thể giao dịch cho các ứng dụng gốc trên internet trực tiếp trên X (đúng vậy, chính là đây), nhờ vào các công cụ như Launchcoin và Believe. Kết quả ra sao? Một thị trường không cần giấy phép đã ra đời, nơi mà ý tưởng trở thành token, sự thổi phồng trở thành vốn, và sự đầu cơ trở thành sức hấp dẫn của sản phẩm.
ICM đang thu hút sự chú ý của mọi người, nhưng vấn đề lớn hơn không phải là liệu nó có thể nổi tiếng hay không, mà là liệu mô hình này có bền vững hay không.
ICM là gì?
ICM là một nền tảng phi tập trung, vốn trực tiếp chảy đến các nhà phát triển ứng dụng và người sáng tạo. Không có quỹ đầu tư mạo hiểm, không có ngân hàng, cũng không có cửa hàng ứng dụng. Nó làm mờ ranh giới giữa huy động vốn cộng đồng, phát hành token và đầu cơ cổ phần.
Nhà phát triển công bố một ý tưởng. Công chúng tham gia thông qua token. Khối lượng giao dịch tăng, phí tích lũy, nhà phát triển có lợi nhuận. Nếu đủ nhiều người tin tưởng, token sẽ tăng vọt. Nếu không, nó sẽ biến mất. Đây là cơ chế cốt lõi đứng sau các nền tảng như Believe và Launchcoin.
Các nhà ủng hộ cho rằng ICM đã làm cho đổi mới trở nên dân chủ. Trong khi đó, các nhà phê bình cho rằng, chúng đã tài chính hóa các sản phẩm ảo. Có lẽ cả hai bên đều có lý.
Quan điểm lạc quan: trước đầu cơ, sau xây dựng
Hỗ trợ ICM có thể được tóm gọn thành bốn lý do mạnh mẽ:
Tài trợ sáng tạo không cần xin phép: bất kỳ ai có thể truy cập internet đều có thể hỗ trợ những người xây dựng. Không cần cuộc họp đầu tư mạo hiểm, không cần người gác cổng.
Thu nhập đồng nhất lợi ích: Các nhà xây dựng kiếm được 50% phí giao dịch, điều này cung cấp cho họ nguồn vốn trực tiếp để khởi động sản phẩm.
Sự lan truyền virus không ma sát: Phát hành token liên kết với bài viết X, tốc độ phân phối tương thích với động thái của meme coin.
Mở khóa văn hóa: ICM phù hợp với xu hướng "lập trình bầu không khí" (PANews chú thích: Vibe Coding, một phương pháp lập trình hỗ trợ AI). Các nhà phát triển độc lập, các nhà sáng tạo độc lập và các nhà sáng lập ngách sử dụng vốn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ để xây dựng từ con số không.
Bánh đà này đã đạt được động lực phát triển to lớn:
$DUPE Vốn hóa thị trường đã tăng vọt lên 38 triệu USD chỉ trong vài ngày.
$BUDDY đã đạt được 300.000 USD ARR (doanh thu định kỳ hàng năm) thông qua công cụ sáng tạo AI
Số lượng tải xuống của $FITCOIN đạt 300.000 lần, số lần hiển thị đạt hàng triệu.
Câu khẩu hiệu này cực kỳ hấp dẫn: Ngay lập tức cung cấp vốn cho ý tưởng sáng tạo, tận dụng sự thổi phồng, sau đó dựa vào niềm tin của cộng đồng để xây dựng sản phẩm.
Nguồn: @Prateek0x_
Nhận định bi quan: Tiếng ồn token hóa
Nhưng ẩn sau bề ngoài là những rủi ro cấu trúc sâu sắc.
Sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường không đủ: Nhiều token ICM khi ra mắt không có bất kỳ chức năng hay chứng minh nhu cầu nào, chỉ đơn giản là một số chiêu trò và câu nói đùa.
Đầu cơ vượt trội hơn thực chất: Nhà đầu tư nhỏ lẻ mua token dựa trên chu kỳ đầu cơ chứ không phải trên cơ sở kinh doanh.
Chủ nghĩa ngắn hạn: Do các nhà xây dựng có thể ngay lập tức kiếm được phí giao dịch, động lực duy trì giá trị lâu dài là hạn chế.
Thiếu bảo đảm pháp lý: Hầu hết các token ICM không phải là quyền sở hữu và không được quản lý, không thể đảm bảo trách nhiệm.
Tính gắn bó của người dùng thấp: Token có thể tăng nhanh chóng, nhưng cũng có thể giảm nhanh chóng. Sự nhất quán lợi ích giữa người dùng và nền tảng khó đảm bảo.
Cá nhân tôi cho rằng, xu hướng này có khả năng kéo theo nhãn hiệu "ICM", làm yếu đi cam kết ban đầu về IPO trên chuỗi và quyền sở hữu số có tính thanh khoản, biến nó thành một nơi đầu tư tràn ngập các đồng meme kiểu "thổi giá xả hàng".
Ngay cả trong số các nhà giao dịch tích cực, nhiều người cũng thẳng thắn thừa nhận rằng ý định của họ chỉ là kiếm lời nhanh chóng, điều này cho thấy ngay cả những người được gọi là tín đồ cũng đang chơi trò chơi ngắn hạn.
Believe: Cơ sở hạ tầng hay người thúc đẩy?
Cốt lõi của hệ sinh thái ICM là hệ thống Believe, cho phép bất kỳ ai phát hành token chỉ trong vài giây. Quy trình rất đơn giản:
Token phát hành tweet ($TICKER + tên)
Ngay lập tức tạo ra Bonding Curve (Đường cong kết hợp) và bể thanh khoản
Kiếm 50% phí giao dịch
Khi token đạt ngưỡng vốn hóa thị trường (100.000 USD), có thể nhận được tính thanh khoản sâu hơn.
Các nhà xây dựng không cần huy động vốn như cách truyền thống. Nhưng vấn đề ở đây.
Khi kiếm được lợi nhuận trước khi sản phẩm xuất hiện, ranh giới giữa người xây dựng và nhà đầu tư trở nên mờ nhạt.
Mặc dù các dự án như $DUPE và $GIGGLES cho thấy một số sức hấp dẫn, nhưng các dự án khác lại cảm thấy giống như meme hơn. Cơ sở hạ tầng rất ấn tượng, nhưng các công cụ không thể đạt được mục đích.
Câu chuyện của hai tầm nhìn
Về ICM, người ta có những quan điểm khác biệt cơ bản.
Những người lý tưởng cho rằng: ICM là hình thức cuối cùng của Web3. IPO trên chuỗi, quyền sở hữu phi tập trung và cung cấp một lớp tài chính minh bạch và luôn mở cho các công ty gốc Internet.
Những người theo chủ nghĩa hiện thực cho rằng: nó chỉ là một thiên đường đầu cơ cho sản phẩm tối thiểu khả thi (MVP) được mã hóa, không có lộ trình, không có hàng rào bảo vệ và không có cơ chế trách nhiệm.
Cả hai cách nói đều được lưu truyền. Tùy thuộc vào bên nào có sức phát triển mạnh mẽ, bên đó có thể thay thế bên kia.
Triển vọng và cạm bẫy
Không thể phủ nhận rằng ICM đã chạm đến một số yếu tố thực tế: khát vọng hỗ trợ sáng tạo từ sớm, niềm vui trong văn hóa tài trợ, và bản năng đầu cơ vào những thứ có thể bùng nổ trong tương lai.
Nhưng sự tiện lợi tương tự này cũng mang lại rủi ro bị pha loãng. Nếu không có kỷ luật hoặc sự phối hợp lâu dài, ICM có thể trở thành một nơi "thổi giá và bán hàng" khác. Trong trường hợp này, đồng meme khoác lên mình lớp áo của năng suất, và tính thanh khoản che đậy sự thiếu hụt về mặt thực chất.
Mặc dù một số người tham gia coi ICM là tương lai của việc tài trợ cho các công ty khởi nghiệp, nhưng cũng có một số người tham gia chỉ coi nó như một công cụ sinh lợi. Sự nhị nguyên này khiến việc phân biệt giữa tín hiệu và tiếng ồn trở nên khó khăn.
Hướng phát triển trong tương lai
Để ICM vượt qua chu kỳ đầu cơ và tiến tới sự trưởng thành, cần thực hiện những điểm sau:
Người xây dựng bền vững: Dự án cần giao hàng và giữ chân người dùng, không chỉ là huy động vốn nhanh chóng. Đội ngũ có sản phẩm phù hợp với thị trường phải đóng vai trò dẫn dắt.
Chỉ số đáng tin cậy: Màn hình và bảng điều khiển nên nổi bật tình hình sử dụng thực tế, chứ không chỉ là khối lượng giao dịch hoặc sự biến động.
Quy định dần dần: Nếu các doanh nghiệp khởi nghiệp được token hóa muốn nhận lại giá trị, chúng cuối cùng có thể cần phải kết hợp tính hữu dụng và khung pháp lý tuân thủ.
Nguyên tắc kể chuyện: Không phải tất cả các ý tưởng có thể giao dịch đều là "ICM". Thuật ngữ này phải giữ lại nội hàm của nó để có giá trị lâu dài.
ICM không phải là kẻ thù, nhưng hiện tại cũng không phải là giải pháp. Chúng giống như một tấm vải, kết quả cuối cùng phụ thuộc vào những gì được vẽ lên trên đó.
Dù là khái niệm mới, nhưng cơ chế hoạt động của nó lại không hề xa lạ. Điều quan trọng là, liệu nó có thể phát triển thành một thứ gì đó có ý nghĩa cấu trúc hay không, hay sẽ dần dần phai nhạt như nhiều cơn sốt tiền điện tử trước đây. Thời gian và xu hướng phát triển sẽ đưa ra câu trả lời.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Hiện tượng hỗn loạn của thị trường vốn Internet: Trật tự và mất trật tự của huy động vốn Phi tập trung
Tác giả: Choze, KOL tiền điện tử
Biên dịch: Felix, PANews
Một mô hình mới đang nổi lên: ồn ào, nhanh chóng và đầy tính đầu cơ. Nó được gọi là Thị trường vốn Internet (ICM), có người cho rằng đây là sự phát triển thú vị nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, trong khi người khác lại cho rằng đây là một sự can thiệp nguy hiểm nhất.
Năm 2025, một làn sóng các nhà phát triển độc lập bắt đầu phát hành token có thể giao dịch cho các ứng dụng gốc trên internet trực tiếp trên X (đúng vậy, chính là đây), nhờ vào các công cụ như Launchcoin và Believe. Kết quả ra sao? Một thị trường không cần giấy phép đã ra đời, nơi mà ý tưởng trở thành token, sự thổi phồng trở thành vốn, và sự đầu cơ trở thành sức hấp dẫn của sản phẩm.
ICM đang thu hút sự chú ý của mọi người, nhưng vấn đề lớn hơn không phải là liệu nó có thể nổi tiếng hay không, mà là liệu mô hình này có bền vững hay không.
ICM là gì?
ICM là một nền tảng phi tập trung, vốn trực tiếp chảy đến các nhà phát triển ứng dụng và người sáng tạo. Không có quỹ đầu tư mạo hiểm, không có ngân hàng, cũng không có cửa hàng ứng dụng. Nó làm mờ ranh giới giữa huy động vốn cộng đồng, phát hành token và đầu cơ cổ phần.
Nhà phát triển công bố một ý tưởng. Công chúng tham gia thông qua token. Khối lượng giao dịch tăng, phí tích lũy, nhà phát triển có lợi nhuận. Nếu đủ nhiều người tin tưởng, token sẽ tăng vọt. Nếu không, nó sẽ biến mất. Đây là cơ chế cốt lõi đứng sau các nền tảng như Believe và Launchcoin.
Các nhà ủng hộ cho rằng ICM đã làm cho đổi mới trở nên dân chủ. Trong khi đó, các nhà phê bình cho rằng, chúng đã tài chính hóa các sản phẩm ảo. Có lẽ cả hai bên đều có lý.
Quan điểm lạc quan: trước đầu cơ, sau xây dựng
Hỗ trợ ICM có thể được tóm gọn thành bốn lý do mạnh mẽ:
Bánh đà này đã đạt được động lực phát triển to lớn:
Câu khẩu hiệu này cực kỳ hấp dẫn: Ngay lập tức cung cấp vốn cho ý tưởng sáng tạo, tận dụng sự thổi phồng, sau đó dựa vào niềm tin của cộng đồng để xây dựng sản phẩm.
Nguồn: @Prateek0x_
Nhận định bi quan: Tiếng ồn token hóa
Nhưng ẩn sau bề ngoài là những rủi ro cấu trúc sâu sắc.
Cá nhân tôi cho rằng, xu hướng này có khả năng kéo theo nhãn hiệu "ICM", làm yếu đi cam kết ban đầu về IPO trên chuỗi và quyền sở hữu số có tính thanh khoản, biến nó thành một nơi đầu tư tràn ngập các đồng meme kiểu "thổi giá xả hàng".
Ngay cả trong số các nhà giao dịch tích cực, nhiều người cũng thẳng thắn thừa nhận rằng ý định của họ chỉ là kiếm lời nhanh chóng, điều này cho thấy ngay cả những người được gọi là tín đồ cũng đang chơi trò chơi ngắn hạn.
Believe: Cơ sở hạ tầng hay người thúc đẩy?
Cốt lõi của hệ sinh thái ICM là hệ thống Believe, cho phép bất kỳ ai phát hành token chỉ trong vài giây. Quy trình rất đơn giản:
Các nhà xây dựng không cần huy động vốn như cách truyền thống. Nhưng vấn đề ở đây.
Khi kiếm được lợi nhuận trước khi sản phẩm xuất hiện, ranh giới giữa người xây dựng và nhà đầu tư trở nên mờ nhạt.
Mặc dù các dự án như $DUPE và $GIGGLES cho thấy một số sức hấp dẫn, nhưng các dự án khác lại cảm thấy giống như meme hơn. Cơ sở hạ tầng rất ấn tượng, nhưng các công cụ không thể đạt được mục đích.
Câu chuyện của hai tầm nhìn
Về ICM, người ta có những quan điểm khác biệt cơ bản.
Cả hai cách nói đều được lưu truyền. Tùy thuộc vào bên nào có sức phát triển mạnh mẽ, bên đó có thể thay thế bên kia.
Triển vọng và cạm bẫy
Không thể phủ nhận rằng ICM đã chạm đến một số yếu tố thực tế: khát vọng hỗ trợ sáng tạo từ sớm, niềm vui trong văn hóa tài trợ, và bản năng đầu cơ vào những thứ có thể bùng nổ trong tương lai.
Nhưng sự tiện lợi tương tự này cũng mang lại rủi ro bị pha loãng. Nếu không có kỷ luật hoặc sự phối hợp lâu dài, ICM có thể trở thành một nơi "thổi giá và bán hàng" khác. Trong trường hợp này, đồng meme khoác lên mình lớp áo của năng suất, và tính thanh khoản che đậy sự thiếu hụt về mặt thực chất.
Mặc dù một số người tham gia coi ICM là tương lai của việc tài trợ cho các công ty khởi nghiệp, nhưng cũng có một số người tham gia chỉ coi nó như một công cụ sinh lợi. Sự nhị nguyên này khiến việc phân biệt giữa tín hiệu và tiếng ồn trở nên khó khăn.
Hướng phát triển trong tương lai
Để ICM vượt qua chu kỳ đầu cơ và tiến tới sự trưởng thành, cần thực hiện những điểm sau:
ICM không phải là kẻ thù, nhưng hiện tại cũng không phải là giải pháp. Chúng giống như một tấm vải, kết quả cuối cùng phụ thuộc vào những gì được vẽ lên trên đó.
Dù là khái niệm mới, nhưng cơ chế hoạt động của nó lại không hề xa lạ. Điều quan trọng là, liệu nó có thể phát triển thành một thứ gì đó có ý nghĩa cấu trúc hay không, hay sẽ dần dần phai nhạt như nhiều cơn sốt tiền điện tử trước đây. Thời gian và xu hướng phát triển sẽ đưa ra câu trả lời.