Nguồn: Cointelegraph
Bản gốc: 《 Làn sóng tài sản token hóa đầu tiên đã trở thành cơ hội bị bỏ lỡ, nhưng cơ hội tiếp theo vẫn có thể nắm bắt 》
Quan điểm của tác giả: Arthur Breitman, đồng sáng lập Tezos
Vào năm 2019, giới tài chính đã dấy lên một làn sóng "Phát hành mã thông báo chứng khoán" (STO). Khái niệm này rất đơn giản: đại diện cho chứng khoán truyền thống - như trái phiếu, cổ phiếu, thậm chí là các sản phẩm cấu trúc - trên blockchain nhằm giảm chi phí phát hành và mở rộng phạm vi. Điểm chú ý chính nằm ở thị trường sơ cấp, tức là phát hành các mã thông báo tương ứng với tài sản thế giới thực. Một số nhà phát hành coi đây là cách giảm chi phí hoạt động phía sau, trong khi những người khác tin rằng việc mã hóa có thể thu hút một nhóm nhà đầu tư mới, đặc biệt là những người vừa mới tích lũy được tài sản, những người muốn đa dạng hóa tài sản.
Tuy nhiên, sau khi cơn sốt qua đi, kết quả lại gây thất vọng. Mặc dù công nghệ thực sự đã mang lại tiết kiệm chi phí biên, nhưng hầu hết các mã thông báo không mang lại đột phá thực sự. Tại sao? Một trong những lý do là, những chứng khoán được đóng gói gọn gàng này thiếu đi sự "hấp dẫn" hoặc "độc đáo" mà người dùng tiền điện tử theo đuổi - họ ưu tiên sự biến động, công nghệ tiên tiến hơn và tài sản thay thế. Có một sự "mismatch" giữa "kênh phát hành" mục tiêu và thị trường tiền điện tử: sản phẩm không phù hợp với đối tượng.
Blockchain không chỉ đơn thuần là tủ lưu trữ số.
Cơn sốt token hóa ban đầu đã bỏ lỡ một cơ hội khác, đó là bỏ qua tiềm năng của thị trường thứ cấp. Dù sao đi nữa, blockchain không chỉ là một tủ hồ sơ số. Lợi thế thực sự của chúng nằm ở khả năng thực hiện giao dịch hiệu quả và liền mạch trong bối cảnh xuyên biên giới và chênh lệch múi giờ. Nhiều dự án đầu tiên chỉ đơn thuần là đưa giá trị băm của bảng cấu trúc cổ đông lên blockchain và gọi đó là "token hóa", hy vọng rằng hình thức này sẽ mang lại tính thanh khoản. Nhưng thực tế là, chúng thường không như vậy.
Lĩnh vực này lẽ ra phải trở thành tiên phong của đổi mới, nhưng cuối cùng lại trở thành công việc thường nhật của bộ phận đổi mới của ngân hàng, sau đó được đội ngũ bán hàng đưa ra thị trường, hy vọng rằng "sự tươi mới" có thể tự động tạo ra nhu cầu. Nhưng nếu không thực sự giải quyết được vấn đề ma sát trên thị trường, thì tự nhiên sẽ không tạo ra được sự quan tâm thực sự.
Thời gian nhanh chóng đến hôm nay, câu chuyện bắt đầu có những chuyển biến, đặc biệt là ở những thị trường mà có thực sự tồn tại sự cọ xát cấu trúc. Sự chú ý của mọi người không còn tập trung vào những tài sản đã phổ biến từ lâu (như vàng hoặc cổ phiếu chính thống) mà chuyển hướng sang những loại tài sản có rào cản gia nhập cao và cơ chế xác định giá yếu, như hàng hóa. Uranium là một ví dụ điển hình. Là nguyên liệu chính trong ngành công nghiệp năng lượng hạt nhân, với việc hệ thống năng lượng toàn cầu tìm kiếm nguồn điện cơ sở ổn định và carbon thấp, tầm quan trọng của uranium đang không ngừng gia tăng.
Sự bùng nổ AI và các trung tâm dữ liệu khổng lồ càng làm nổi bật tầm quan trọng của năng lượng ổn định và sạch. Nhưng từ lâu, thị trường uranium luôn thiếu tính minh bạch và khó tiếp cận. Các thương nhân cần phải đối mặt với các mối quan hệ song phương phức tạp, thiếu nền tảng giao dịch giao ngay, cũng như cơ chế phát hiện giá không hiệu quả, dẫn đến số lượng người tham gia thị trường hạn chế và tính thanh khoản cực kỳ khan hiếm.
Chấm dứt "giả mã hóa"
Đây chính là nơi mà việc token hóa dựa trên blockchain có thể mang lại những biến đổi thực sự. Bằng cách đại diện cho uranium vật lý trên chuỗi, và nhúng nó vào môi trường giao dịch được quản lý và tuân thủ, một thị trường có độ ma sát cao có thể trở nên dễ tiếp cận hơn. Thay vì chỉ để "mới lạ" mà khoác lên hàng hóa một lớp vỏ số, đây thực sự là giải quyết một vấn đề có thật - các nhà giao dịch toàn cầu lần đầu tiên có thể tham gia vào thị trường uranium giao ngay với rào cản thấp hơn.
Một môi trường giao dịch trơn tru hơn khuyến khích sự tham gia rộng rãi hơn, đồng thời mang lại tín hiệu giá chính xác hơn. Khác với các dự án STO sớm hơn cố gắng thu hút những người dùng tiền điện tử "không mấy hứng thú" với những sản phẩm này, việc token hóa uranium thực sự thu hút những người tham gia cần kênh tiếp cận tốt hơn.
Điều này không phải là "token hóa giả". Mà là xử lý KYC và yêu cầu quản lý thông qua hợp đồng thông minh mạnh mẽ và các mô-đun tuân thủ, đảm bảo thị trường vừa an toàn vừa mở, kết hợp hoàn hảo lợi thế thanh khoản của cơ sở hạ tầng phi tập trung với tính an toàn của thị trường truyền thống. Kết quả là một hệ thống hiệu quả hơn: thanh toán giao dịch nhanh hơn, lưu ký đơn giản hơn, khả năng tiếp cận toàn cầu được nâng cao đáng kể. Các nhà giao dịch cuối cùng có thể tận hưởng những kết quả mà blockchain đã hứa hẹn từ ban đầu: một thị trường có độ ma sát thấp, tính thanh khoản cao.
Bản đồ thành công của việc mã hóa token
Trường hợp uranium cung cấp một kế hoạch chi tiết cho các mặt hàng và ngách ma sát cao khác. Hãy tưởng tượng thị trường cho các kim loại quan trọng rất quan trọng đối với quá trình chuyển đổi năng lượng sạch, chẳng hạn như coban, lithium và đất hiếm. Những vật liệu này rất cần thiết cho ngành công nghiệp hiện đại, nhưng thị trường của chúng cũng phức tạp và mờ mịt như thị trường uranium trong quá khứ. Bằng cách sử dụng cùng một logic – tập trung vào giao dịch thứ cấp, thiết lập một kênh phát hành toàn cầu phù hợp với tài sản và đối tượng, đồng thời đảm bảo tuân thủ quy định – chúng ta có thể tạo ra một thị trường token hàng hóa hiệu quả hơn, tối ưu hóa cách nguồn tài nguyên được tìm nguồn, định giá và giao dịch.
Cách này thành công là vì nó giải quyết được những điểm đau thực sự. So với đó, việc token hóa sớm hơn giống như việc xây dựng kênh để theo đuổi "cá voi tiền điện tử". Nhưng bây giờ, chỉ cần thực sự khai thác những điểm mạnh của công nghệ chuỗi, chúng ta có thể sử dụng nó để giải quyết vấn đề thiếu hiệu quả của thị trường. Đối với urani, việc kết nối nhà cung cấp, thương nhân và người dùng cuối sẽ mang lại một cấu trúc thị trường hiệu quả hơn và minh bạch hơn cho ngành năng lượng hạt nhân.
Đối với các hàng hóa khác, việc mã hóa cũng có thể mang lại nhiều lợi ích, từ việc tăng tốc độ thanh toán đến mở rộng khả năng tiếp cận giao dịch toàn cầu, và cung cấp tín hiệu thị trường đáng tin cậy hơn cho các ngành phụ thuộc vào những nguồn tài nguyên này.
Thời đại mà token hóa được coi là chiêu trò đã qua. Bây giờ là lúc tập trung vào những nơi mà blockchain thực sự có thể mang lại sự thay đổi. Đối với những thị trường như uranium, nơi có sự ma sát thực sự, tính thanh khoản hạn chế và rào cản gia nhập cao, blockchain có thể thực hiện lời hứa ban đầu của nó - xây dựng một thị trường hiệu quả hơn, minh bạch hơn và lấy người dùng làm trung tâm. Đây là một cách tiếp cận có tầm nhìn hơn, không chỉ dừng lại ở các thuật ngữ mà còn mang lại giá trị thực tế có thể đo lường.
Quan điểm của tác giả: Arthur Breitman, đồng sáng lập Tezos
Gợi ý liên quan: Nhà phân tích: Bitcoin (BTC) đột phá ngưỡng vốn hóa 2 nghìn tỷ đô la, xu hướng tăng "điên cuồng"
Bài viết này chỉ mang tính tham khảo chung, không cấu thành tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm được nêu trong bài viết chỉ đại diện cho tác giả và không đại diện cho quan điểm hoặc lập trường của Cointelegraph.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Làn sóng mã hóa kỹ thuật số tài sản đầu tiên đã trở thành cơ hội bị bỏ lỡ, nhưng làn sóng cơ hội tiếp theo vẫn có thể nắm bắt.
Nguồn: Cointelegraph Bản gốc: 《 Làn sóng tài sản token hóa đầu tiên đã trở thành cơ hội bị bỏ lỡ, nhưng cơ hội tiếp theo vẫn có thể nắm bắt 》
Quan điểm của tác giả: Arthur Breitman, đồng sáng lập Tezos
Vào năm 2019, giới tài chính đã dấy lên một làn sóng "Phát hành mã thông báo chứng khoán" (STO). Khái niệm này rất đơn giản: đại diện cho chứng khoán truyền thống - như trái phiếu, cổ phiếu, thậm chí là các sản phẩm cấu trúc - trên blockchain nhằm giảm chi phí phát hành và mở rộng phạm vi. Điểm chú ý chính nằm ở thị trường sơ cấp, tức là phát hành các mã thông báo tương ứng với tài sản thế giới thực. Một số nhà phát hành coi đây là cách giảm chi phí hoạt động phía sau, trong khi những người khác tin rằng việc mã hóa có thể thu hút một nhóm nhà đầu tư mới, đặc biệt là những người vừa mới tích lũy được tài sản, những người muốn đa dạng hóa tài sản.
Tuy nhiên, sau khi cơn sốt qua đi, kết quả lại gây thất vọng. Mặc dù công nghệ thực sự đã mang lại tiết kiệm chi phí biên, nhưng hầu hết các mã thông báo không mang lại đột phá thực sự. Tại sao? Một trong những lý do là, những chứng khoán được đóng gói gọn gàng này thiếu đi sự "hấp dẫn" hoặc "độc đáo" mà người dùng tiền điện tử theo đuổi - họ ưu tiên sự biến động, công nghệ tiên tiến hơn và tài sản thay thế. Có một sự "mismatch" giữa "kênh phát hành" mục tiêu và thị trường tiền điện tử: sản phẩm không phù hợp với đối tượng.
Blockchain không chỉ đơn thuần là tủ lưu trữ số.
Cơn sốt token hóa ban đầu đã bỏ lỡ một cơ hội khác, đó là bỏ qua tiềm năng của thị trường thứ cấp. Dù sao đi nữa, blockchain không chỉ là một tủ hồ sơ số. Lợi thế thực sự của chúng nằm ở khả năng thực hiện giao dịch hiệu quả và liền mạch trong bối cảnh xuyên biên giới và chênh lệch múi giờ. Nhiều dự án đầu tiên chỉ đơn thuần là đưa giá trị băm của bảng cấu trúc cổ đông lên blockchain và gọi đó là "token hóa", hy vọng rằng hình thức này sẽ mang lại tính thanh khoản. Nhưng thực tế là, chúng thường không như vậy.
Lĩnh vực này lẽ ra phải trở thành tiên phong của đổi mới, nhưng cuối cùng lại trở thành công việc thường nhật của bộ phận đổi mới của ngân hàng, sau đó được đội ngũ bán hàng đưa ra thị trường, hy vọng rằng "sự tươi mới" có thể tự động tạo ra nhu cầu. Nhưng nếu không thực sự giải quyết được vấn đề ma sát trên thị trường, thì tự nhiên sẽ không tạo ra được sự quan tâm thực sự.
Thời gian nhanh chóng đến hôm nay, câu chuyện bắt đầu có những chuyển biến, đặc biệt là ở những thị trường mà có thực sự tồn tại sự cọ xát cấu trúc. Sự chú ý của mọi người không còn tập trung vào những tài sản đã phổ biến từ lâu (như vàng hoặc cổ phiếu chính thống) mà chuyển hướng sang những loại tài sản có rào cản gia nhập cao và cơ chế xác định giá yếu, như hàng hóa. Uranium là một ví dụ điển hình. Là nguyên liệu chính trong ngành công nghiệp năng lượng hạt nhân, với việc hệ thống năng lượng toàn cầu tìm kiếm nguồn điện cơ sở ổn định và carbon thấp, tầm quan trọng của uranium đang không ngừng gia tăng.
Sự bùng nổ AI và các trung tâm dữ liệu khổng lồ càng làm nổi bật tầm quan trọng của năng lượng ổn định và sạch. Nhưng từ lâu, thị trường uranium luôn thiếu tính minh bạch và khó tiếp cận. Các thương nhân cần phải đối mặt với các mối quan hệ song phương phức tạp, thiếu nền tảng giao dịch giao ngay, cũng như cơ chế phát hiện giá không hiệu quả, dẫn đến số lượng người tham gia thị trường hạn chế và tính thanh khoản cực kỳ khan hiếm.
Chấm dứt "giả mã hóa"
Đây chính là nơi mà việc token hóa dựa trên blockchain có thể mang lại những biến đổi thực sự. Bằng cách đại diện cho uranium vật lý trên chuỗi, và nhúng nó vào môi trường giao dịch được quản lý và tuân thủ, một thị trường có độ ma sát cao có thể trở nên dễ tiếp cận hơn. Thay vì chỉ để "mới lạ" mà khoác lên hàng hóa một lớp vỏ số, đây thực sự là giải quyết một vấn đề có thật - các nhà giao dịch toàn cầu lần đầu tiên có thể tham gia vào thị trường uranium giao ngay với rào cản thấp hơn.
Một môi trường giao dịch trơn tru hơn khuyến khích sự tham gia rộng rãi hơn, đồng thời mang lại tín hiệu giá chính xác hơn. Khác với các dự án STO sớm hơn cố gắng thu hút những người dùng tiền điện tử "không mấy hứng thú" với những sản phẩm này, việc token hóa uranium thực sự thu hút những người tham gia cần kênh tiếp cận tốt hơn.
Điều này không phải là "token hóa giả". Mà là xử lý KYC và yêu cầu quản lý thông qua hợp đồng thông minh mạnh mẽ và các mô-đun tuân thủ, đảm bảo thị trường vừa an toàn vừa mở, kết hợp hoàn hảo lợi thế thanh khoản của cơ sở hạ tầng phi tập trung với tính an toàn của thị trường truyền thống. Kết quả là một hệ thống hiệu quả hơn: thanh toán giao dịch nhanh hơn, lưu ký đơn giản hơn, khả năng tiếp cận toàn cầu được nâng cao đáng kể. Các nhà giao dịch cuối cùng có thể tận hưởng những kết quả mà blockchain đã hứa hẹn từ ban đầu: một thị trường có độ ma sát thấp, tính thanh khoản cao.
Bản đồ thành công của việc mã hóa token
Trường hợp uranium cung cấp một kế hoạch chi tiết cho các mặt hàng và ngách ma sát cao khác. Hãy tưởng tượng thị trường cho các kim loại quan trọng rất quan trọng đối với quá trình chuyển đổi năng lượng sạch, chẳng hạn như coban, lithium và đất hiếm. Những vật liệu này rất cần thiết cho ngành công nghiệp hiện đại, nhưng thị trường của chúng cũng phức tạp và mờ mịt như thị trường uranium trong quá khứ. Bằng cách sử dụng cùng một logic – tập trung vào giao dịch thứ cấp, thiết lập một kênh phát hành toàn cầu phù hợp với tài sản và đối tượng, đồng thời đảm bảo tuân thủ quy định – chúng ta có thể tạo ra một thị trường token hàng hóa hiệu quả hơn, tối ưu hóa cách nguồn tài nguyên được tìm nguồn, định giá và giao dịch.
Cách này thành công là vì nó giải quyết được những điểm đau thực sự. So với đó, việc token hóa sớm hơn giống như việc xây dựng kênh để theo đuổi "cá voi tiền điện tử". Nhưng bây giờ, chỉ cần thực sự khai thác những điểm mạnh của công nghệ chuỗi, chúng ta có thể sử dụng nó để giải quyết vấn đề thiếu hiệu quả của thị trường. Đối với urani, việc kết nối nhà cung cấp, thương nhân và người dùng cuối sẽ mang lại một cấu trúc thị trường hiệu quả hơn và minh bạch hơn cho ngành năng lượng hạt nhân.
Đối với các hàng hóa khác, việc mã hóa cũng có thể mang lại nhiều lợi ích, từ việc tăng tốc độ thanh toán đến mở rộng khả năng tiếp cận giao dịch toàn cầu, và cung cấp tín hiệu thị trường đáng tin cậy hơn cho các ngành phụ thuộc vào những nguồn tài nguyên này.
Thời đại mà token hóa được coi là chiêu trò đã qua. Bây giờ là lúc tập trung vào những nơi mà blockchain thực sự có thể mang lại sự thay đổi. Đối với những thị trường như uranium, nơi có sự ma sát thực sự, tính thanh khoản hạn chế và rào cản gia nhập cao, blockchain có thể thực hiện lời hứa ban đầu của nó - xây dựng một thị trường hiệu quả hơn, minh bạch hơn và lấy người dùng làm trung tâm. Đây là một cách tiếp cận có tầm nhìn hơn, không chỉ dừng lại ở các thuật ngữ mà còn mang lại giá trị thực tế có thể đo lường.
Quan điểm của tác giả: Arthur Breitman, đồng sáng lập Tezos
Gợi ý liên quan: Nhà phân tích: Bitcoin (BTC) đột phá ngưỡng vốn hóa 2 nghìn tỷ đô la, xu hướng tăng "điên cuồng"
Bài viết này chỉ mang tính tham khảo chung, không cấu thành tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm được nêu trong bài viết chỉ đại diện cho tác giả và không đại diện cho quan điểm hoặc lập trường của Cointelegraph.