Khi một làn sóng mới trong việc áp dụng các công nghệ tiên tiến đang lan rộng ra nhiều ngành công nghiệp, lĩnh vực tài chính cũng không muốn bị bỏ lại phía sau. Trên thực tế, tài chính và công nghệ đã gắn bó chặt chẽ với nhau, vì lĩnh vực đầu tiên rất phụ thuộc vào lĩnh vực thứ hai để cung cấp một loạt các sản phẩm và dịch vụ đổi mới.
Trong bối cảnh đó, có vẻ như đang có một cuộc đua giữa các tên tuổi lớn trong ngành tài chính để áp dụng stablecoin. Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, khác với các tài sản kỹ thuật số biến động như Bitcoin (BTCUSD) hoặc Ethereum (ETHUSD). Chúng thường được gắn với giá trị của một tài sản dự trữ (như đô la Mỹ, euro, hoặc vàng) hoặc đôi khi được hỗ trợ bởi các thuật toán kiểm soát cung và cầu.
Thêm Tin tức từ Barchart
Giao dịch đợt tăng giá của Warren Buffett trong cổ phiếu UnitedHealth với chiến lược quyền chọn có phần thưởng cao và rủi ro thấp
Lyft Tạo Ra Biên FCF Khổng Lồ - Cổ Phiếu LYFT Quá Rẻ
Cathie Wood đang mua cổ phiếu BLSH sau đợt IPO lạc quan. Bạn có nên mua không?
Ngừng Bỏ Lỡ Các Diễn Biến Thị Trường: Nhận Barchart Brief MIỄN PHÍ – liều thuốc giữa trưa của bạn về các cổ phiếu đang di chuyển, các lĩnh vực đang nổi bật và những ý tưởng giao dịch có thể thực hiện, được gửi ngay đến hộp thư của bạn. Đăng Ký Ngay!
Trong khi các tên tuổi đã được thiết lập như J.P. Morgan (JPM), Goldman Sachs (GS), và Bank of America (BAC) đã ra mắt hoặc đang trong quá trình cung cấp stablecoin của riêng họ, những người mới nổi như nhà phát hành stablecoin USDC Circle (CRCL) đã có một màn ra mắt ấn tượng trên các sàn giao dịch chứng khoán.
Và có vẻ như cái tên mới nhất gia nhập danh sách sẽ là Western Union (WU)
Về Western Union
Được thành lập vào năm 1851, Western Union là một công ty hàng đầu toàn cầu trong lĩnh vực chuyển tiền và dịch vụ tài chính, hoạt động thông qua một mạng lưới rộng lớn các địa điểm đại lý và nền tảng kỹ thuật số. Nó chủ yếu cung cấp các dịch vụ chuyển tiền và thanh toán qua biên giới, qua các loại tiền tệ. Giá trị thị trường của nó hiện đang ở mức 2,7 tỷ đô la.
Cổ phiếu WU đã giảm 20% kể từ đầu năm (YTD), trong khi cung cấp một lợi suất cổ tức đáng kể là 11.24%. Điều này vượt quá mức trung bình của ngành là 1.36%.
www.barchart.com Trong khi đó, kế hoạch của Western Union để thâm nhập vào lĩnh vực stablecoin có vẻ như là một sự phù hợp chiến lược, xét đến doanh nghiệp chuyển tiền quốc tế của họ. Về những suy đoán, CEO Devin McGranahan gần như đã xác nhận bằng cách nói: “Chúng tôi đang khám phá cơ hội để phát hành một stablecoin, đặc biệt là ở các thị trường không phải Hoa Kỳ.” Ngoài ra, không loại trừ khả năng bị một công ty lớn hơn trong ngành stablecoin (đọc: Circle), McGranahan nói: “Nếu có ai đó đến và đề nghị cho chúng tôi giá trị thích hợp mà chúng tôi tin rằng công ty xứng đáng, chúng tôi rõ ràng sẽ xem xét điều đó.”
Câu chuyện tiếp tục. Đáng chú ý, công ty đã thừa nhận tiềm năng của stablecoin trong buổi trình bày thu nhập của mình vào tháng trước, nói rằng họ nhằm mục đích sử dụng công nghệ này để giảm bớt ma sát và chi phí trong các giao dịch xuyên biên giới, cho phép các cổng vào và cổng ra cho việc chuyển đổi crypto-fiat, giảm sự phụ thuộc vào các trung gian, và mang lại khả năng crypto cho ví kỹ thuật số của mình.
Vậy, điều này có làm cho cổ phiếu WU trở thành một “Mua?” Thực ra thì không, và đây là lý do.
Tài chính không tạo cảm hứng tự tin
Trong quý gần nhất, Western Union không chỉ báo cáo doanh thu và lợi nhuận giảm, mà còn không đạt được ước tính đồng thuận. Doanh thu trong quý giảm nhẹ trên cơ sở năm qua (YOY) xuống còn 1,03 tỷ USD từ 1,07 tỷ USD. Doanh thu từ mảng chuyển tiền cốt lõi giảm 8% so với năm trước, xuống còn 885 triệu USD, trong khi mảng dịch vụ tiêu dùng ghi nhận mức tăng 39% trong cùng kỳ lên 141,1 triệu USD.
Lợi nhuận giảm xuống $0.42 mỗi cổ phiếu từ $0.44 mỗi cổ phiếu trong cùng kỳ năm trước, không đạt kỳ vọng của Phố Wall về EPS là $0.44. Đáng chú ý, trong chín quý vừa qua, công ty đã báo cáo thiếu hụt lợi nhuận trong ba lần.
Trong dài hạn, xu hướng cũng đã không khả quan. Doanh thu đã giảm với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm (CAGR) là 2,98% trong 10 năm qua, trong khi lợi nhuận chỉ tăng 0,54% trong cùng thời gian.
Tuy nhiên, khi nói đến dòng tiền, bức tranh có vẻ sáng sủa hơn nhiều. Trong sáu tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6, Western Union đã báo cáo dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh là 147,9 triệu đô la, so với chỉ 60,2 triệu đô la trong cùng kỳ năm ngoái. Tổng thể, công ty đã kết thúc quý với số dư tiền mặt khoảng một tỷ đô la, thấp hơn mức nợ 2,7 tỷ đô la.
Trong cả năm 2025, công ty dự kiến doanh thu sẽ nằm trong khoảng từ 4,03 tỷ đô la đến 4,14 tỷ đô la và EPS sẽ nằm trong khoảng từ 1,65 đến 1,75. Trong khi mức trung bình của khoảng doanh thu sẽ phản ánh một sự giảm hàng năm là 2,9%, thì con số tương ứng cho lợi nhuận sẽ cho thấy sự giảm mạnh 38%.
Trong tình trạng suy tàn cuối cùng
Những nhận xét của CEO về việc ra mắt một stablecoin không có vẻ thuyết phục. Không có kế hoạch rõ ràng, không có thời gian biểu, và không có gì giải thích cách công ty dự kiến thực hiện điều đó. Nó có vẻ giống như một bình luận hời hợt được thiết kế để thu hút sự chú ý và có thể mang lại một cú tăng giá ngắn hạn cho cổ phiếu. Western Union vẫn chưa giải thích liệu đây sẽ là một sản phẩm thực sự hay chỉ là một thí nghiệm.
Trong khi đó, cuộc cạnh tranh đã đi trước một bước. Wise (WISE) và Remitly (RELY) đang phát triển nhanh chóng, và PayPal (PYPL) đã tiến thêm một bước bằng cách thực sự ra mắt stablecoin của riêng mình, PayPal USD (PYUSD). Những người chơi này có quy mô và công nghệ để duy trì vị thế dẫn đầu, điều này đặt Western Union vào một vị trí khó khăn.
Đáng chú ý, về mặt chính sách, các rủi ro cũng đang gia tăng. Dự luật thuế vừa được thông qua, được biết đến với tên gọi "Đạo luật Một Hóa Đơn Lớn, Đẹp Đẽ" có một loại thuế mới 3,5% đối với các khoản chuyển tiền gửi ra nước ngoài bởi các công nhân nước ngoài, ngay cả những người có thẻ xanh. Điều này có thể giảm mạnh khối lượng giao dịch vì hầu hết công nhân di cư đều rất nhạy cảm với giá cả. Những người chơi truyền thống như Western Union, MoneyGram và International Money Express có thể cảm thấy đau đớn nhất, vì mạng lưới đại lý vật lý của họ tốn kém hơn để vận hành. Ngược lại, các công ty số như Wise và Remitly thì linh hoạt hơn và có thể giữ giá thấp.
Hơn nữa, cũng có áp lực mới về tuân thủ. CFPB muốn các nhà cung cấp chuyển tiền cung cấp cho khách hàng một bảng phân tích rõ ràng hơn về các khoản phí. Khi mọi người thấy chính xác những gì họ đang phải trả, họ có khả năng chuyển sang các dịch vụ có chi phí thấp hơn. Phí trung bình của Western Union gần 8% trông không có tính cạnh tranh trong bối cảnh đó.
Và sau đó là bức tranh lớn hơn. Các xung đột, lệnh trừng phạt và căng thẳng địa chính trị có thể dễ dàng làm gián đoạn việc chuyển tiền qua biên giới. Đối với một công ty như Western Union, đó là một điểm yếu thực sự. Công ty đã thừa nhận điều đó trong Báo cáo Thường niên 2024 của mình:
“Nhu cầu về dịch vụ của chúng tôi có thể suy yếu, do bất ổn dân sự, chiến tranh, khủng bố, thảm họa thiên nhiên, bao gồm cả những vấn đề liên quan đến biến đổi khí hậu, tình huống khẩn cấp về sức khỏe cộng đồng hoặc dịch bệnh, và bất kỳ sự thay đổi nào phát sinh do cuộc bầu cử gần đây của Hoa Kỳ. Ví dụ, vào tháng 3 năm 2022, chúng tôi đã đình chỉ hoạt động của mình tại Nga và Belarus, do cuộc xung đột Nga/Ukraina (“Xung đột”), điều này đã có tác động tiêu cực đến doanh nghiệp, tình hình tài chính, kết quả hoạt động và dòng tiền của chúng tôi. Xung đột đã có và dự kiến sẽ tiếp tục có những tác động rộng hơn đến toàn bộ doanh nghiệp của chúng tôi, bao gồm cả việc giảm hoạt động giao dịch tại Ukraina.”
Nhận định của nhà phân tích
Vì vậy, giữa tất cả những cản trở này, các nhà phân tích đã gán cho cổ phiếu một mức đánh giá "Bán vừa phải", với mức giá mục tiêu trung bình là $8.81, cho thấy khả năng tăng trưởng hạn chế từ mức hiện tại. Trong số 18 nhà phân tích đang theo dõi cổ phiếu, 10 người có đánh giá "Giữ", một người có đánh giá "Bán vừa phải", và bảy người có đánh giá "Bán mạnh".
www.barchart.com Vào ngày công bố, Pathikrit Bose không có (cả trực tiếp lẫn gián tiếp) vị thế nào trong bất kỳ chứng khoán nào được đề cập trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin. Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên trên Barchart.com
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Western Union Muốn Ra Mắt Stablecoin Của Chính Mình. Điều Này Có Khiến Cổ Phiếu WU Trở Thành Món Hời Ở Đây Không?
Khi một làn sóng mới trong việc áp dụng các công nghệ tiên tiến đang lan rộng ra nhiều ngành công nghiệp, lĩnh vực tài chính cũng không muốn bị bỏ lại phía sau. Trên thực tế, tài chính và công nghệ đã gắn bó chặt chẽ với nhau, vì lĩnh vực đầu tiên rất phụ thuộc vào lĩnh vực thứ hai để cung cấp một loạt các sản phẩm và dịch vụ đổi mới.
Trong bối cảnh đó, có vẻ như đang có một cuộc đua giữa các tên tuổi lớn trong ngành tài chính để áp dụng stablecoin. Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, khác với các tài sản kỹ thuật số biến động như Bitcoin (BTCUSD) hoặc Ethereum (ETHUSD). Chúng thường được gắn với giá trị của một tài sản dự trữ (như đô la Mỹ, euro, hoặc vàng) hoặc đôi khi được hỗ trợ bởi các thuật toán kiểm soát cung và cầu.
Thêm Tin tức từ Barchart
Trong khi các tên tuổi đã được thiết lập như J.P. Morgan (JPM), Goldman Sachs (GS), và Bank of America (BAC) đã ra mắt hoặc đang trong quá trình cung cấp stablecoin của riêng họ, những người mới nổi như nhà phát hành stablecoin USDC Circle (CRCL) đã có một màn ra mắt ấn tượng trên các sàn giao dịch chứng khoán.
Và có vẻ như cái tên mới nhất gia nhập danh sách sẽ là Western Union (WU)
Về Western Union
Được thành lập vào năm 1851, Western Union là một công ty hàng đầu toàn cầu trong lĩnh vực chuyển tiền và dịch vụ tài chính, hoạt động thông qua một mạng lưới rộng lớn các địa điểm đại lý và nền tảng kỹ thuật số. Nó chủ yếu cung cấp các dịch vụ chuyển tiền và thanh toán qua biên giới, qua các loại tiền tệ. Giá trị thị trường của nó hiện đang ở mức 2,7 tỷ đô la.
Cổ phiếu WU đã giảm 20% kể từ đầu năm (YTD), trong khi cung cấp một lợi suất cổ tức đáng kể là 11.24%. Điều này vượt quá mức trung bình của ngành là 1.36%.
www.barchart.com Trong khi đó, kế hoạch của Western Union để thâm nhập vào lĩnh vực stablecoin có vẻ như là một sự phù hợp chiến lược, xét đến doanh nghiệp chuyển tiền quốc tế của họ. Về những suy đoán, CEO Devin McGranahan gần như đã xác nhận bằng cách nói: “Chúng tôi đang khám phá cơ hội để phát hành một stablecoin, đặc biệt là ở các thị trường không phải Hoa Kỳ.” Ngoài ra, không loại trừ khả năng bị một công ty lớn hơn trong ngành stablecoin (đọc: Circle), McGranahan nói: “Nếu có ai đó đến và đề nghị cho chúng tôi giá trị thích hợp mà chúng tôi tin rằng công ty xứng đáng, chúng tôi rõ ràng sẽ xem xét điều đó.”
Câu chuyện tiếp tục. Đáng chú ý, công ty đã thừa nhận tiềm năng của stablecoin trong buổi trình bày thu nhập của mình vào tháng trước, nói rằng họ nhằm mục đích sử dụng công nghệ này để giảm bớt ma sát và chi phí trong các giao dịch xuyên biên giới, cho phép các cổng vào và cổng ra cho việc chuyển đổi crypto-fiat, giảm sự phụ thuộc vào các trung gian, và mang lại khả năng crypto cho ví kỹ thuật số của mình.
Vậy, điều này có làm cho cổ phiếu WU trở thành một “Mua?” Thực ra thì không, và đây là lý do.
Tài chính không tạo cảm hứng tự tin
Trong quý gần nhất, Western Union không chỉ báo cáo doanh thu và lợi nhuận giảm, mà còn không đạt được ước tính đồng thuận. Doanh thu trong quý giảm nhẹ trên cơ sở năm qua (YOY) xuống còn 1,03 tỷ USD từ 1,07 tỷ USD. Doanh thu từ mảng chuyển tiền cốt lõi giảm 8% so với năm trước, xuống còn 885 triệu USD, trong khi mảng dịch vụ tiêu dùng ghi nhận mức tăng 39% trong cùng kỳ lên 141,1 triệu USD.
Lợi nhuận giảm xuống $0.42 mỗi cổ phiếu từ $0.44 mỗi cổ phiếu trong cùng kỳ năm trước, không đạt kỳ vọng của Phố Wall về EPS là $0.44. Đáng chú ý, trong chín quý vừa qua, công ty đã báo cáo thiếu hụt lợi nhuận trong ba lần.
Trong dài hạn, xu hướng cũng đã không khả quan. Doanh thu đã giảm với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm (CAGR) là 2,98% trong 10 năm qua, trong khi lợi nhuận chỉ tăng 0,54% trong cùng thời gian.
Tuy nhiên, khi nói đến dòng tiền, bức tranh có vẻ sáng sủa hơn nhiều. Trong sáu tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6, Western Union đã báo cáo dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh là 147,9 triệu đô la, so với chỉ 60,2 triệu đô la trong cùng kỳ năm ngoái. Tổng thể, công ty đã kết thúc quý với số dư tiền mặt khoảng một tỷ đô la, thấp hơn mức nợ 2,7 tỷ đô la.
Trong cả năm 2025, công ty dự kiến doanh thu sẽ nằm trong khoảng từ 4,03 tỷ đô la đến 4,14 tỷ đô la và EPS sẽ nằm trong khoảng từ 1,65 đến 1,75. Trong khi mức trung bình của khoảng doanh thu sẽ phản ánh một sự giảm hàng năm là 2,9%, thì con số tương ứng cho lợi nhuận sẽ cho thấy sự giảm mạnh 38%.
Trong tình trạng suy tàn cuối cùng
Những nhận xét của CEO về việc ra mắt một stablecoin không có vẻ thuyết phục. Không có kế hoạch rõ ràng, không có thời gian biểu, và không có gì giải thích cách công ty dự kiến thực hiện điều đó. Nó có vẻ giống như một bình luận hời hợt được thiết kế để thu hút sự chú ý và có thể mang lại một cú tăng giá ngắn hạn cho cổ phiếu. Western Union vẫn chưa giải thích liệu đây sẽ là một sản phẩm thực sự hay chỉ là một thí nghiệm.
Trong khi đó, cuộc cạnh tranh đã đi trước một bước. Wise (WISE) và Remitly (RELY) đang phát triển nhanh chóng, và PayPal (PYPL) đã tiến thêm một bước bằng cách thực sự ra mắt stablecoin của riêng mình, PayPal USD (PYUSD). Những người chơi này có quy mô và công nghệ để duy trì vị thế dẫn đầu, điều này đặt Western Union vào một vị trí khó khăn.
Đáng chú ý, về mặt chính sách, các rủi ro cũng đang gia tăng. Dự luật thuế vừa được thông qua, được biết đến với tên gọi "Đạo luật Một Hóa Đơn Lớn, Đẹp Đẽ" có một loại thuế mới 3,5% đối với các khoản chuyển tiền gửi ra nước ngoài bởi các công nhân nước ngoài, ngay cả những người có thẻ xanh. Điều này có thể giảm mạnh khối lượng giao dịch vì hầu hết công nhân di cư đều rất nhạy cảm với giá cả. Những người chơi truyền thống như Western Union, MoneyGram và International Money Express có thể cảm thấy đau đớn nhất, vì mạng lưới đại lý vật lý của họ tốn kém hơn để vận hành. Ngược lại, các công ty số như Wise và Remitly thì linh hoạt hơn và có thể giữ giá thấp.
Hơn nữa, cũng có áp lực mới về tuân thủ. CFPB muốn các nhà cung cấp chuyển tiền cung cấp cho khách hàng một bảng phân tích rõ ràng hơn về các khoản phí. Khi mọi người thấy chính xác những gì họ đang phải trả, họ có khả năng chuyển sang các dịch vụ có chi phí thấp hơn. Phí trung bình của Western Union gần 8% trông không có tính cạnh tranh trong bối cảnh đó.
Và sau đó là bức tranh lớn hơn. Các xung đột, lệnh trừng phạt và căng thẳng địa chính trị có thể dễ dàng làm gián đoạn việc chuyển tiền qua biên giới. Đối với một công ty như Western Union, đó là một điểm yếu thực sự. Công ty đã thừa nhận điều đó trong Báo cáo Thường niên 2024 của mình:
Nhận định của nhà phân tích
Vì vậy, giữa tất cả những cản trở này, các nhà phân tích đã gán cho cổ phiếu một mức đánh giá "Bán vừa phải", với mức giá mục tiêu trung bình là $8.81, cho thấy khả năng tăng trưởng hạn chế từ mức hiện tại. Trong số 18 nhà phân tích đang theo dõi cổ phiếu, 10 người có đánh giá "Giữ", một người có đánh giá "Bán vừa phải", và bảy người có đánh giá "Bán mạnh".
www.barchart.com Vào ngày công bố, Pathikrit Bose không có (cả trực tiếp lẫn gián tiếp) vị thế nào trong bất kỳ chứng khoán nào được đề cập trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin. Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên trên Barchart.com
Xem bình luận