Bitcoin gần đây đã chịu được "kiểm tra áp lực cuối tuần", giữ vững trong bối cảnh gần 9,6 tỷ USD BTC bị bán phá giá. Theo báo cáo của Glassnode vào ngày 29 tháng 7, Bitcoin (BTC) vẫn quanh quẩn trong khoảng 105.000 USD đến 125.000 USD, nhưng báo cáo chỉ ra rằng một khi vượt qua, giá có thể được đẩy lên tới 141.000 USD. Phân tích này đi sâu vào cấu trúc thị trường của Bitcoin, đặc biệt là cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn (STH), dòng tiền và sự thay đổi của các chỉ báo on-chain.
Chi phí cơ sở của người nắm giữ ngắn hạn (STH): Nút thắt quan trọng
（Nguồn: Glassnode）
Chênh lệch chi phí của người nắm giữ ngắn hạn (STH) là điểm xoay quan trọng trong khoảng giá tăng và giảm của Bitcoin, hiện nằm gần mức 105,400 USD. Chỉ số này là yếu tố quyết định xu hướng tiếp theo của BTC. Giá đã gặp phải kháng cự nhiều lần trong khoảng STH +1 (gần 125,100 USD), khu vực này được gọi là "khu vực quá nóng". Nếu thực sự đóng cửa trên mức này, trọng tâm của thị trường sẽ chuyển sang khoảng STH +2 (gần 141,600 USD), trong khi áp lực bán từ trước đến nay sẽ tăng cường ở khu vực này.
Vượt qua thử nghiệm áp lực cuối tuần: Độ sâu thị trường và tính thanh khoản
（nguồn: Glassnode）
Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng bài kiểm tra áp lực vào cuối tuần đã được thông qua. Tính thanh khoản mạng đã hấp thụ một trong những sự kiện phân phối lớn nhất trong chu kỳ này, khi các nhà đầu tư sớm đã chuyển giao giá trị khoảng 9.6 tỷ USD Bitcoin thông qua Galaxy Digital trên thị trường và nền tảng giao dịch ngoài sàn. Giá giao ngay đã giảm xuống 115,000 USD, sau đó ổn định quanh mức 118,000 USD, cho thấy thị trường vẫn có độ sâu ngay cả trong mùa giao dịch chậm vào cuối tuần. Báo cáo ước tính rằng tính thanh khoản được định giá bằng USD "vốn hóa thị trường đã thực hiện" trên chuỗi đã vượt quá 1 triệu USD, quy mô này giúp giải thích lý do tại sao nó nhanh chóng ổn định.
Ngoài ra, trong thời gian diễn ra sự kiện, các chỉ số lưu lượng đã tăng vọt. Lợi nhuận ròng đạt kỷ lục 3.7 tỷ USD, trong khi lợi nhuận gấp 571 lần so với thua lỗ. Chỉ có 1.5% số ngày có mức độ như vậy. Báo cáo cảnh báo rằng việc chốt lời cực đoan thường xuất hiện trước khi có sự suy yếu cục bộ, nhưng không phải lúc nào cũng ngay lập tức đánh dấu thị trường đạt đỉnh, vì các đỉnh cao trước đó thường có độ trễ.
Vốn lưu động: Người nắm giữ lâu dài và lợi nhuận chưa hiện thực hóa
Việc chuyển đổi vị trí vẫn cho thấy xu hướng tích cực. Lợi nhuận và thua lỗ thực hiện ròng từ việc nắm giữ dài hạn đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục 2,5 tỷ USD, thiết lập kỷ lục thua lỗ lớn nhất cho bên bán trong một giao dịch, do sự cấu trúc mạnh mẽ của việc nắm giữ dài hạn (LTH). Tỷ lệ cung LTH/STH đã thu hẹp 11% trong vòng 30 ngày, tương tự như sự biến động phân bố quanh các mức cao lịch sử trong giai đoạn này.
Mặc dù vậy, hơn 97% nguồn cung vẫn trong trạng thái có lãi, tổng số lợi nhuận chưa thực hiện đạt 1,4 triệu tỷ đô la, tỷ trọng lợi nhuận chưa thực hiện trong vốn hóa thị trường đã trở lại mức đại diện cho sự phấn khích, rủi ro và nhu cầu hỗn hợp. LTH vẫn nắm giữ 53% tài sản mạng, phần còn lại của nguồn cung có thể được mở khóa với giá cao hơn.
Phân bố cơ sở chi phí cho thấy, các nút có khối lượng giao dịch cao nằm trong khoảng từ 117.000 USD đến 122.000 USD, trong khi các "khoảng trống" có khối lượng giao dịch thấp nằm trong khoảng từ 115.000 USD đến 110.000 USD, thị trường có thể sẽ kiểm tra lại khi yếu đi. Trong nhóm phụ STH, khu vực dải từ 24 giờ đến 3 tháng nằm trong khoảng từ 110.000 USD đến 117.000 USD, củng cố vai trò của khu vực này như là mức hỗ trợ đầu tiên. Trước khi người mua chắc chắn sẵn sàng trả 125.000 USD, khoảng từ 105.000 USD đến 125.000 USD sẽ giữ nguyên.
Kết luận:
Báo cáo của Glassnode cung cấp phân tích on-chain sâu sắc về xu hướng gần đây của Bitcoin. Mặc dù phải đối mặt với áp lực bán phá giá vào cuối tuần, Bitcoin vẫn thể hiện sức bền mạnh mẽ nhờ vào tính thanh khoản thị trường sâu và khả năng thu hút vốn từ các tổ chức. Chi phí cơ sở của người nắm giữ ngắn hạn và sự bứt phá khỏi khu vực quá nóng sẽ là chìa khóa để xác định xem Bitcoin có thể đạt được mức cao mới 141,000 USD hay không.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Glassnode: Nếu Bitcoin vượt qua mức 105000-125000 đô la, giá mục tiêu có thể đạt 141000 đô la
Bitcoin gần đây đã chịu được "kiểm tra áp lực cuối tuần", giữ vững trong bối cảnh gần 9,6 tỷ USD BTC bị bán phá giá. Theo báo cáo của Glassnode vào ngày 29 tháng 7, Bitcoin (BTC) vẫn quanh quẩn trong khoảng 105.000 USD đến 125.000 USD, nhưng báo cáo chỉ ra rằng một khi vượt qua, giá có thể được đẩy lên tới 141.000 USD. Phân tích này đi sâu vào cấu trúc thị trường của Bitcoin, đặc biệt là cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn (STH), dòng tiền và sự thay đổi của các chỉ báo on-chain.
Chi phí cơ sở của người nắm giữ ngắn hạn (STH): Nút thắt quan trọng
（Nguồn: Glassnode）
Chênh lệch chi phí của người nắm giữ ngắn hạn (STH) là điểm xoay quan trọng trong khoảng giá tăng và giảm của Bitcoin, hiện nằm gần mức 105,400 USD. Chỉ số này là yếu tố quyết định xu hướng tiếp theo của BTC. Giá đã gặp phải kháng cự nhiều lần trong khoảng STH +1 (gần 125,100 USD), khu vực này được gọi là "khu vực quá nóng". Nếu thực sự đóng cửa trên mức này, trọng tâm của thị trường sẽ chuyển sang khoảng STH +2 (gần 141,600 USD), trong khi áp lực bán từ trước đến nay sẽ tăng cường ở khu vực này.
Vượt qua thử nghiệm áp lực cuối tuần: Độ sâu thị trường và tính thanh khoản
（nguồn: Glassnode）
Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng bài kiểm tra áp lực vào cuối tuần đã được thông qua. Tính thanh khoản mạng đã hấp thụ một trong những sự kiện phân phối lớn nhất trong chu kỳ này, khi các nhà đầu tư sớm đã chuyển giao giá trị khoảng 9.6 tỷ USD Bitcoin thông qua Galaxy Digital trên thị trường và nền tảng giao dịch ngoài sàn. Giá giao ngay đã giảm xuống 115,000 USD, sau đó ổn định quanh mức 118,000 USD, cho thấy thị trường vẫn có độ sâu ngay cả trong mùa giao dịch chậm vào cuối tuần. Báo cáo ước tính rằng tính thanh khoản được định giá bằng USD "vốn hóa thị trường đã thực hiện" trên chuỗi đã vượt quá 1 triệu USD, quy mô này giúp giải thích lý do tại sao nó nhanh chóng ổn định.
Ngoài ra, trong thời gian diễn ra sự kiện, các chỉ số lưu lượng đã tăng vọt. Lợi nhuận ròng đạt kỷ lục 3.7 tỷ USD, trong khi lợi nhuận gấp 571 lần so với thua lỗ. Chỉ có 1.5% số ngày có mức độ như vậy. Báo cáo cảnh báo rằng việc chốt lời cực đoan thường xuất hiện trước khi có sự suy yếu cục bộ, nhưng không phải lúc nào cũng ngay lập tức đánh dấu thị trường đạt đỉnh, vì các đỉnh cao trước đó thường có độ trễ.
Vốn lưu động: Người nắm giữ lâu dài và lợi nhuận chưa hiện thực hóa
Việc chuyển đổi vị trí vẫn cho thấy xu hướng tích cực. Lợi nhuận và thua lỗ thực hiện ròng từ việc nắm giữ dài hạn đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục 2,5 tỷ USD, thiết lập kỷ lục thua lỗ lớn nhất cho bên bán trong một giao dịch, do sự cấu trúc mạnh mẽ của việc nắm giữ dài hạn (LTH). Tỷ lệ cung LTH/STH đã thu hẹp 11% trong vòng 30 ngày, tương tự như sự biến động phân bố quanh các mức cao lịch sử trong giai đoạn này.
Mặc dù vậy, hơn 97% nguồn cung vẫn trong trạng thái có lãi, tổng số lợi nhuận chưa thực hiện đạt 1,4 triệu tỷ đô la, tỷ trọng lợi nhuận chưa thực hiện trong vốn hóa thị trường đã trở lại mức đại diện cho sự phấn khích, rủi ro và nhu cầu hỗn hợp. LTH vẫn nắm giữ 53% tài sản mạng, phần còn lại của nguồn cung có thể được mở khóa với giá cao hơn.
Phân bố cơ sở chi phí cho thấy, các nút có khối lượng giao dịch cao nằm trong khoảng từ 117.000 USD đến 122.000 USD, trong khi các "khoảng trống" có khối lượng giao dịch thấp nằm trong khoảng từ 115.000 USD đến 110.000 USD, thị trường có thể sẽ kiểm tra lại khi yếu đi. Trong nhóm phụ STH, khu vực dải từ 24 giờ đến 3 tháng nằm trong khoảng từ 110.000 USD đến 117.000 USD, củng cố vai trò của khu vực này như là mức hỗ trợ đầu tiên. Trước khi người mua chắc chắn sẵn sàng trả 125.000 USD, khoảng từ 105.000 USD đến 125.000 USD sẽ giữ nguyên.
Kết luận:
Báo cáo của Glassnode cung cấp phân tích on-chain sâu sắc về xu hướng gần đây của Bitcoin. Mặc dù phải đối mặt với áp lực bán phá giá vào cuối tuần, Bitcoin vẫn thể hiện sức bền mạnh mẽ nhờ vào tính thanh khoản thị trường sâu và khả năng thu hút vốn từ các tổ chức. Chi phí cơ sở của người nắm giữ ngắn hạn và sự bứt phá khỏi khu vực quá nóng sẽ là chìa khóa để xác định xem Bitcoin có thể đạt được mức cao mới 141,000 USD hay không.