Mặc dù Đạo luật GENIUS dường như là dự luật về tiền điện tử nhận được phần lớn sự chú ý trong Tuần lễ Tiền điện tử, hai dự luật khác cũng đã được đưa ra tại Hạ viện: Đạo luật CLARITY và Đạo luật Chống Theo dõi CBDC.
Đạo luật CLARITY là tự giải thích; nó nhằm xác định những tài sản kỹ thuật số nào thuộc sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và những tài sản nào thuộc sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC); điều này sẽ giải quyết một cuộc tranh luận kéo dài đã diễn ra trong ngành trong nhiều năm. Tuy nhiên, khi nói đến Đạo luật Chống Nhà nước Giám sát CBDC, nội dung của nó đúng với tên gọi (anti-surveillance), nhưng nó cũng xứng đáng được xem xét kỹ lưỡng hơn, chủ yếu vì dự luật được đề xuất là một sự khác biệt lớn so với giọng điệu trước đây của chính phủ liên bang về tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDCs).
Từ nghiên cứu đến từ chối
Chỉ vài năm trước, chính phủ Hoa Kỳ, cụ thể là Cục Dự trữ Liên bang, đã tích cực khám phá khả năng phát hành một CBDC. Vào năm 2020, Boston Fed đã hợp tác với MIT trong "Dự án Hamilton", một sáng kiến nghiên cứu kỹ thuật nhằm trả lời một câu hỏi: liệu một đồng đô la kỹ thuật số có thể xử lý các giao dịch nhanh chóng, an toàn và riêng tư ở quy mô lớn không? Đến cuối Giai đoạn Một, câu trả lời là có.
Hai năm sau, Fed đã công bố "Tiền và Thanh toán: Đồng Đô la Mỹ trong Thời đại Chuyển đổi Kỹ thuật số," một tài liệu nêu rõ những lợi ích tiềm năng, rủi ro và các yếu tố thiết kế của một CBDC. Fed cho biết mục tiêu của họ là khơi dậy cuộc đối thoại công khai, và họ đã mời ý kiến từ công chúng, học giả và các tổ chức tài chính để thúc đẩy cuộc trò chuyện này.
Mặc dù vào thời điểm đó, trong khi không có gì được xác định chắc chắn, có vẻ như chính phủ liên bang ít nhất cũng cởi mở với ý tưởng phát hành một CBDC, nhưng bây giờ, cơ hội đó dường như đã bị đóng lại.
Nội dung thực sự của dự luật chống CBDC
Đạo luật Chống Nhà nước Giám sát CBDC sẽ cấm Cục Dự trữ Liên bang hoặc bất kỳ ngân hàng khu vực nào của nó thực hiện ba điều mà không có sự chấp thuận rõ ràng của Quốc hội:
Khởi động hoặc cung cấp một CBDC bán lẻ (trực tiếp hoặc gián tiếp).
Sử dụng CBDC để thực hiện chính sách tiền tệ.
Phát triển, thử nghiệm, hoặc thậm chí nghiên cứu một CBDC.
Nói cách khác, dự luật này sẽ ngăn Ngân hàng Dự trữ Liên bang triển khai một đồng đô la kỹ thuật số cho công chúng, ngăn cản nó thử nghiệm các công cụ CBDC ở hậu trường, và chặn nó sử dụng một loại tiền tệ kỹ thuật số để kiểm soát những thứ như lãi suất hoặc cơ chế cung tiền.
Khi bạn so sánh điều đó với chỉ vài năm trước, khi Cục Dự trữ Liên bang đang tích cực thử nghiệm, công bố các tài liệu và tìm kiếm ý kiến về CBDC, rõ ràng là dự luật được đề xuất này đảo ngược bất kỳ động lực nào và ngăn chặn mọi tiến bộ đã đạt được trước đó xung quanh CBDC.
CBDC và nỗi sợ về một đồng đô la có thể lập trình
Tên của dự luật đã nói lên tất cả: giám sát. Các nhà lập pháp lo ngại rằng một đồng đô la kỹ thuật số do chính phủ phát hành có thể trở thành một công cụ giám sát tài chính, cho phép nhà nước theo dõi, hạn chế hoặc thậm chí làm đông băng các tài khoản dựa trên thói quen chi tiêu hoặc hành vi chính trị.
Như đại diện Tom Emmer đã nói, một CBDC là "tiền tệ có thể lập trình, do chính phủ kiểm soát, có thể cho phép chính phủ liên bang theo dõi và hạn chế hoạt động tài chính của người Mỹ. Mỗi đô la bạn chi tiêu, nơi bạn chi tiêu và ai bạn chi tiêu cùng đều sẽ được nhìn thấy và theo dõi bởi đôi mắt cảnh giác của Washington."
Nói như vậy, rõ ràng rằng dự luật này là một nỗ lực phòng ngừa để đảm bảo rằng không có một tương lai nào mà chính phủ Hoa Kỳ có quyền truy cập trực tiếp và kiểm soát tiền của người dân.
Rủi ro kinh tế thực sự của CBDC: cuộc rút tiền hàng loạt
Ngoài khía cạnh giám sát, những lo ngại kinh tế hợp lý, đặc biệt là về sự ổn định tài chính trong những khoảnh khắc hoảng loạn, có nguy cơ xảy ra do một CBDC do Fed phát hành.
Một CBDC sẽ giúp mọi người dễ dàng rút tiền ra khỏi các ngân hàng thương mại và lưu trữ nó trong một ví kỹ thuật số tự quản riêng tư được hỗ trợ bởi Fed. Trong thời gian khủng hoảng, sự tiện lợi này có thể làm tăng tốc một cuộc rút tiền ngân hàng trước khi các hệ thống tài chính truyền thống có thời gian để phản ứng.
Bởi vì các ngân hàng hoạt động dựa trên dự trữ phân đoạn, họ cho vay hầu hết số tiền mà mọi người gửi và chỉ giữ một phần nhỏ trong tiền mặt. Nếu quá nhiều người cùng rút tiền của họ cùng một lúc, ngân hàng có thể hết tiền mặt và do đó không thể đáp ứng nghĩa vụ của mình (trả nợ ), điều này có thể dẫn đến việc ngân hàng tự thất bại và phải đóng cửa.
Chúng ta đã thấy điều này xảy ra; một cuộc rút tiền đã đóng vai trò lớn trong sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley vào năm 2023, và đó là loại kịch bản mà các nhà lập pháp đang cố gắng tránh, đặc biệt khi một CBDC có thể khiến việc rút tiền của mọi người dễ dàng gấp 10 lần ngay khi có dấu hiệu vấn đề.
Ngừng CBDC sẽ không ngăn chặn giám sát tài chính
Rủi ro kinh tế của một CBDC gây ra cuộc rút tiền hàng loạt là hợp lý; tuy nhiên, mối lo ngại về giám sát có thể bị phóng đại một chút.
Các chính phủ đã có quyền đóng băng tài khoản và tịch thu tài sản, có CBDC hay không thì Canada đã làm điều đó trong cuộc biểu tình của tài xế vào năm 2022, đóng băng tài khoản ngân hàng của các tài xế và người quyên góp. Trong tiền điện tử, cơ quan thực thi pháp luật đã làm việc với các sàn giao dịch để chặn việc di chuyển của tài sản bị đánh cắp nhiều lần.
Vậy nên, nếu mục tiêu chính của Đạo luật Chống CBDC là ngăn chặn sự can thiệp của chính phủ, thì sự thật là con tàu này đã rời bến; thần giám sát đã thoát ra khỏi chai. Hệ thống tài chính đã cho phép đóng băng tài khoản, tịch thu tài sản và theo dõi giao dịch. Dù là CBDC hay tài khoản ngân hàng truyền thống, cơ sở hạ tầng để "theo dõi" tiền của bạn đã tồn tại, vì vậy việc cố gắng ngăn chặn điều đó xảy ra một lần nữa có thể không thành công nhiều.
Đạo luật Chống Nhà Nước Giám Sát CBDC vẫn đang ở giai đoạn đầu. Nó đã được thông qua tại Hạ viện và hiện đang chờ đợi cuộc bỏ phiếu đầu tiên tại Thượng viện. Dự luật được đề xuất còn quá sớm trong hành trình của nó đến nỗi có thể dừng lại, có thể được viết lại, hoặc nó có thể được thông qua và chặn vĩnh viễn Cục Dự trữ Liên bang khỏi việc phát hành một CBDC. Khi thời gian trôi qua và chúng ta thấy dự luật đang tiến triển như thế nào, chúng ta sẽ có cái nhìn rõ ràng hơn về con đường mà nó sẽ đi.
Tuy nhiên, rõ ràng rằng chính phủ đã thay đổi giọng điệu của mình đối với CBDC. Chính phủ từng khám phá CBDC như một sự nâng cấp công nghệ cho đồng đô la giờ đây đang coi chúng như một mối đe dọa đối với quyền tự do dân sự và sự ổn định kinh tế. Thật không may, điều này có nghĩa là kỷ nguyên khám phá CBDC không bị thách thức và có sức cản thấp ở Mỹ dường như đã kết thúc. Con đường tới CBDC ở Mỹ có khả năng sẽ là một con đường gập ghềnh với nhiều thách thức ở phía trước.
Xem: Tìm cách sử dụng CBDC ngoài các loại tiền điện tử
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tại sao chính phủ Mỹ lại rút lui khỏi CBDCs
Mặc dù Đạo luật GENIUS dường như là dự luật về tiền điện tử nhận được phần lớn sự chú ý trong Tuần lễ Tiền điện tử, hai dự luật khác cũng đã được đưa ra tại Hạ viện: Đạo luật CLARITY và Đạo luật Chống Theo dõi CBDC.
Đạo luật CLARITY là tự giải thích; nó nhằm xác định những tài sản kỹ thuật số nào thuộc sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và những tài sản nào thuộc sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC); điều này sẽ giải quyết một cuộc tranh luận kéo dài đã diễn ra trong ngành trong nhiều năm. Tuy nhiên, khi nói đến Đạo luật Chống Nhà nước Giám sát CBDC, nội dung của nó đúng với tên gọi (anti-surveillance), nhưng nó cũng xứng đáng được xem xét kỹ lưỡng hơn, chủ yếu vì dự luật được đề xuất là một sự khác biệt lớn so với giọng điệu trước đây của chính phủ liên bang về tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDCs).
Từ nghiên cứu đến từ chối
Chỉ vài năm trước, chính phủ Hoa Kỳ, cụ thể là Cục Dự trữ Liên bang, đã tích cực khám phá khả năng phát hành một CBDC. Vào năm 2020, Boston Fed đã hợp tác với MIT trong "Dự án Hamilton", một sáng kiến nghiên cứu kỹ thuật nhằm trả lời một câu hỏi: liệu một đồng đô la kỹ thuật số có thể xử lý các giao dịch nhanh chóng, an toàn và riêng tư ở quy mô lớn không? Đến cuối Giai đoạn Một, câu trả lời là có.
Hai năm sau, Fed đã công bố "Tiền và Thanh toán: Đồng Đô la Mỹ trong Thời đại Chuyển đổi Kỹ thuật số," một tài liệu nêu rõ những lợi ích tiềm năng, rủi ro và các yếu tố thiết kế của một CBDC. Fed cho biết mục tiêu của họ là khơi dậy cuộc đối thoại công khai, và họ đã mời ý kiến từ công chúng, học giả và các tổ chức tài chính để thúc đẩy cuộc trò chuyện này.
Mặc dù vào thời điểm đó, trong khi không có gì được xác định chắc chắn, có vẻ như chính phủ liên bang ít nhất cũng cởi mở với ý tưởng phát hành một CBDC, nhưng bây giờ, cơ hội đó dường như đã bị đóng lại.
Nội dung thực sự của dự luật chống CBDC
Đạo luật Chống Nhà nước Giám sát CBDC sẽ cấm Cục Dự trữ Liên bang hoặc bất kỳ ngân hàng khu vực nào của nó thực hiện ba điều mà không có sự chấp thuận rõ ràng của Quốc hội:
Nói cách khác, dự luật này sẽ ngăn Ngân hàng Dự trữ Liên bang triển khai một đồng đô la kỹ thuật số cho công chúng, ngăn cản nó thử nghiệm các công cụ CBDC ở hậu trường, và chặn nó sử dụng một loại tiền tệ kỹ thuật số để kiểm soát những thứ như lãi suất hoặc cơ chế cung tiền.
Khi bạn so sánh điều đó với chỉ vài năm trước, khi Cục Dự trữ Liên bang đang tích cực thử nghiệm, công bố các tài liệu và tìm kiếm ý kiến về CBDC, rõ ràng là dự luật được đề xuất này đảo ngược bất kỳ động lực nào và ngăn chặn mọi tiến bộ đã đạt được trước đó xung quanh CBDC.
CBDC và nỗi sợ về một đồng đô la có thể lập trình Tên của dự luật đã nói lên tất cả: giám sát. Các nhà lập pháp lo ngại rằng một đồng đô la kỹ thuật số do chính phủ phát hành có thể trở thành một công cụ giám sát tài chính, cho phép nhà nước theo dõi, hạn chế hoặc thậm chí làm đông băng các tài khoản dựa trên thói quen chi tiêu hoặc hành vi chính trị.
Như đại diện Tom Emmer đã nói, một CBDC là "tiền tệ có thể lập trình, do chính phủ kiểm soát, có thể cho phép chính phủ liên bang theo dõi và hạn chế hoạt động tài chính của người Mỹ. Mỗi đô la bạn chi tiêu, nơi bạn chi tiêu và ai bạn chi tiêu cùng đều sẽ được nhìn thấy và theo dõi bởi đôi mắt cảnh giác của Washington."
Nói như vậy, rõ ràng rằng dự luật này là một nỗ lực phòng ngừa để đảm bảo rằng không có một tương lai nào mà chính phủ Hoa Kỳ có quyền truy cập trực tiếp và kiểm soát tiền của người dân.
Rủi ro kinh tế thực sự của CBDC: cuộc rút tiền hàng loạt
Ngoài khía cạnh giám sát, những lo ngại kinh tế hợp lý, đặc biệt là về sự ổn định tài chính trong những khoảnh khắc hoảng loạn, có nguy cơ xảy ra do một CBDC do Fed phát hành.
Một CBDC sẽ giúp mọi người dễ dàng rút tiền ra khỏi các ngân hàng thương mại và lưu trữ nó trong một ví kỹ thuật số tự quản riêng tư được hỗ trợ bởi Fed. Trong thời gian khủng hoảng, sự tiện lợi này có thể làm tăng tốc một cuộc rút tiền ngân hàng trước khi các hệ thống tài chính truyền thống có thời gian để phản ứng.
Bởi vì các ngân hàng hoạt động dựa trên dự trữ phân đoạn, họ cho vay hầu hết số tiền mà mọi người gửi và chỉ giữ một phần nhỏ trong tiền mặt. Nếu quá nhiều người cùng rút tiền của họ cùng một lúc, ngân hàng có thể hết tiền mặt và do đó không thể đáp ứng nghĩa vụ của mình (trả nợ ), điều này có thể dẫn đến việc ngân hàng tự thất bại và phải đóng cửa.
Chúng ta đã thấy điều này xảy ra; một cuộc rút tiền đã đóng vai trò lớn trong sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley vào năm 2023, và đó là loại kịch bản mà các nhà lập pháp đang cố gắng tránh, đặc biệt khi một CBDC có thể khiến việc rút tiền của mọi người dễ dàng gấp 10 lần ngay khi có dấu hiệu vấn đề.
Ngừng CBDC sẽ không ngăn chặn giám sát tài chính
Rủi ro kinh tế của một CBDC gây ra cuộc rút tiền hàng loạt là hợp lý; tuy nhiên, mối lo ngại về giám sát có thể bị phóng đại một chút.
Các chính phủ đã có quyền đóng băng tài khoản và tịch thu tài sản, có CBDC hay không thì Canada đã làm điều đó trong cuộc biểu tình của tài xế vào năm 2022, đóng băng tài khoản ngân hàng của các tài xế và người quyên góp. Trong tiền điện tử, cơ quan thực thi pháp luật đã làm việc với các sàn giao dịch để chặn việc di chuyển của tài sản bị đánh cắp nhiều lần.
Vậy nên, nếu mục tiêu chính của Đạo luật Chống CBDC là ngăn chặn sự can thiệp của chính phủ, thì sự thật là con tàu này đã rời bến; thần giám sát đã thoát ra khỏi chai. Hệ thống tài chính đã cho phép đóng băng tài khoản, tịch thu tài sản và theo dõi giao dịch. Dù là CBDC hay tài khoản ngân hàng truyền thống, cơ sở hạ tầng để "theo dõi" tiền của bạn đã tồn tại, vì vậy việc cố gắng ngăn chặn điều đó xảy ra một lần nữa có thể không thành công nhiều.
Đạo luật Chống Nhà Nước Giám Sát CBDC vẫn đang ở giai đoạn đầu. Nó đã được thông qua tại Hạ viện và hiện đang chờ đợi cuộc bỏ phiếu đầu tiên tại Thượng viện. Dự luật được đề xuất còn quá sớm trong hành trình của nó đến nỗi có thể dừng lại, có thể được viết lại, hoặc nó có thể được thông qua và chặn vĩnh viễn Cục Dự trữ Liên bang khỏi việc phát hành một CBDC. Khi thời gian trôi qua và chúng ta thấy dự luật đang tiến triển như thế nào, chúng ta sẽ có cái nhìn rõ ràng hơn về con đường mà nó sẽ đi.
Tuy nhiên, rõ ràng rằng chính phủ đã thay đổi giọng điệu của mình đối với CBDC. Chính phủ từng khám phá CBDC như một sự nâng cấp công nghệ cho đồng đô la giờ đây đang coi chúng như một mối đe dọa đối với quyền tự do dân sự và sự ổn định kinh tế. Thật không may, điều này có nghĩa là kỷ nguyên khám phá CBDC không bị thách thức và có sức cản thấp ở Mỹ dường như đã kết thúc. Con đường tới CBDC ở Mỹ có khả năng sẽ là một con đường gập ghềnh với nhiều thách thức ở phía trước.
Xem: Tìm cách sử dụng CBDC ngoài các loại tiền điện tử